Die Währungspaare EUR/USD und GBP/USD haben in den vergangenen Wochen Bewegungen gezeigt, die es sich zu vergegenwärtigen lohnt, bevor wir auf die kommende Handelswoche blicken. Der Euro fiel nahezu einen Monat lang ohne nennenswerte Rücksetzer, legte aber in der zweiten Hälfte der Vorwoche wieder deutlich zu – eine Entwicklung, die einmal mehr den makroökonomischen Daten und Fundamentalfaktoren widersprach. Das deutet darauf hin, dass der Markt allmählich müde wird, den Dollar ohne ausreichende Begründung zu kaufen. Das Pfund fiel zwei Wochen lang und pendelte anschließend drei Wochen in einer Seitwärtsrange, nahm dann die Liquidität an den jüngsten Tiefs auf, durchbrach die Untergrenzen von drei Seitwärtskanälen und begann zu steigen. Damit wirkt der vorherige, fundamental nicht begründete Rückgang des Pfunds abgeschlossen. Vor diesem Hintergrund gehen wir davon aus, dass Fundamentaldaten, Makrodaten und Geopolitik in der kommenden Woche die Stimmung am Devisenmarkt nicht maßgeblich bestimmen werden.
In der Eurozone werden in der kommenden Woche als einzige mäßig wichtige Veröffentlichungen die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für Oktober erwartet. Diese Daten prägen zwar das Bild von der konjunkturellen Lage, doch derzeit stehen Wachstumsraten nicht im Fokus der Marktteilnehmer. Viel stärker beachtet werden die Inflationstrends und die Perspektiven der Geldpolitik – und selbst im Fall der Europäischen Zentralbank haben diese PMI-Veröffentlichungen den Euro in den vergangenen Wochen kaum bewegt.
Im Vereinigten Königreich werden in der kommenden Woche ebenfalls PMI-Daten veröffentlicht, dazu Zahlen zur Arbeitslosigkeit, Löhnen und Inflation, eine Rede von Bank of England-Gouverneur Andrew Bailey sowie Einzelhandelsumsätze. Unter diesen Veröffentlichungen stechen die Inflationsdaten und Baileys Rede hervor. Der britische Verbraucherpreisindex (CPI) für September könnte sich auf rund 3,4 % im Jahresvergleich beschleunigen und die Bank of England weiter in Richtung einer ersten Zinserhöhung (und möglicher weiterer Schritte) drängen. In der Folge könnte der Markt seinen Fokus endlich von der Geldpolitik der Federal Reserve auf den Leitzinskurs der BoE verlagern. Sollte es dazu kommen, erhielte das Pfund einen starken Aufwärtstreiber, der bisher weitgehend nicht eingepreist war.
In den USA stehen in der kommenden Woche nur zweitrangige Konjunkturberichte auf dem Kalender, weshalb wir nicht empfehlen, ihnen übermäßige Bedeutung beizumessen. Es ist absehbar, dass der Markt sich eher an technischen Faktoren sowie an den britischen Inflationsdaten orientieren wird. Wenn die Marktteilnehmer vom Dollar-Kauf weitgehend gesättigt sind, können Euro und Pfund auch ohne stützende Makro- oder Fundamentaldaten steigen. Dieses Szenario halten wir für am wahrscheinlichsten.
Zusammengefasst rechnen wir damit, dass die europäischen Währungen sich nahezu unabhängig vom Umfeld aufwerten. Aus unserer Sicht haben technische, fundamentale und makroökonomische Faktoren für den Dollar bereits das Meiste getan, was möglich war. Nur ein weiteres „Schwarzer Schwan“-Ereignis könnte der US-Währung noch einmal spürbaren Rückenwind geben.
Handelsempfehlungen für EUR/USD:
Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, wir sehen diese jedoch weiterhin als Korrektur im Vorfeld eines neuen Aufwärtstrends. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 haben die geopolitische Lage und der restriktive Kurs der Fed dem Greenback starke Unterstützung verliehen. Solange der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt notiert, sind Short-Positionen mit Zielen bei 1,1169 und 1,1108 zu erwägen. Oberhalb des gleitenden Durchschnitts bieten sich Long-Positionen mit Zielen bei 1,1314 und 1,1353 an.
Handelsempfehlungen für GBP/USD:
Das Währungspaar GBP/USD hat eine Aufwärtsbewegung begonnen, die sich zu einem längerfristigen Trend entwickeln könnte. Die Politik von Donald Trump dürfte weiterhin Druck auf die US-Wirtschaft ausüben, weshalb wir nicht von einer anhaltenden Dollarstärke ausgehen. Bislang verlief das Jahr 2026 für den Dollar günstig, da Geopolitik und Inflation sicherheitsorientierte Kapitalströme ausgelöst und die Fed zur Rückkehr zu einer strafferen Geldpolitik veranlasst haben. Auf dem Wochenchart bleibt jedoch eine Seitwärtsrange zwischen 1,3150 und 1,3780 innerhalb eines vierjährigen Aufwärtstrends bestehen, was die Erwartung einer mittelfristigen Aufwertung des Pfunds stützt. Oberhalb des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,3367 und 1,3415 interessant. Notierungen unterhalb des gleitenden Durchschnitts eröffnen Spielraum für Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,3184 und 1,3123.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
- Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, ist der Trend derzeit stark.
- Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert die kurzfristige Tendenz und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.
- Murray Levels dienen als Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.
- Volatilitätsniveaus (rote Linien) zeigen auf Basis aktueller Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden bewegen wird.
- Der CCI-Indikator – ein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) – signalisiert eine bevorstehende Trendwende in die entgegengesetzte Richtung.
