Das Währungspaar GBP/USD begann zu steigen, nachdem die Liquidität der letzten bärischen Abwärtsbewegung abgegriffen worden war und insgesamt 260 Punkte zulegte. Es haben sich ein bullischer Orderblock und eine bullische Imbalance 31 gebildet, wodurch sich das technische Bild zugunsten der Bullen gewandelt hat. Das fundamentale Umfeld unterstützte die Bullen in der vergangenen Woche, doch der Aufwärtsimpuls ist inzwischen ins Stocken geraten, da der Kurs auf die bärische Imbalance 29 getroffen ist. Im Chart ist deutlich zu erkennen, wie der Kurs auf dieses Muster reagiert und eine korrektive Gegenbewegung ausgelöst hat. Die Ziele dieser Korrektur sind zwei neue bullische Muster, die ebenfalls im Chart sichtbar sind.
Gestern hatte ich vorgeschlagen, dass das Pfund bis auf 1,3300 fallen könnte, und heute fiel das Paar bis 1,3306. Ich erwarte, dass sich die Aufwärtsbewegung des Pfund fortsetzt, sobald die Korrektur abgeschlossen ist. In der kommenden Woche könnte die Bank of England die Geldpolitik straffen, was mit dem Ende der Korrektur und einem Anstieg des Kurses in Richtung beider bullischer Muster zusammenfallen dürfte. Allerdings könnte die Imbalance oder der Orderblock auch schon vor der Sitzung der Bank of England getestet werden und eine Reaktion auslösen. Die Bullen könnten bereits morgen Abend zu einem neuen Angriff ansetzen, da im Oktober nicht mit weiteren Straffungsmaßnahmen der Fed gerechnet wird und die Zinserhöhung im Dezember von den Marktteilnehmern bereits eingepreist ist.
Ein weiterer wichtiger Faktor für den Ausblick des Pfund ist die Erwartung der Händler, dass die Bank of England die Geldpolitik dreimal straffen wird, während von der Fed nur eine oder höchstens zwei Erhöhungen erwartet werden. Der Dot Plot signalisiert ebenfalls einen zusätzlichen Straffungsschritt, und die jüngsten FOMC-Protokolle bestätigten, dass die meisten Entscheidungsträger der Zentralbank lediglich von einer Zinserhöhung ausgehen. Natürlich bleibt der Verlauf der Ereignisse im Jahr 2027 unsicher, doch dies ist die derzeitige Konsensprognose. Folglich könnte die Bank of England in den kommenden Monaten letztlich aggressiver an der Zinsschraube drehen als die Fed, was es dem US‑Dollar klar erschweren würde, seinen Aufwärtstrend fortzusetzen. Derzeit sind geopolitische Entwicklungen die einzige bedeutende Stütze für den Dollar.
Hätte die Fed im September die Zinsen nicht angehoben und nicht ihre Bereitschaft zu weiterer geldpolitischer Straffung signalisiert, hätte ich bereits vor einem Monat mit einer Abwertung des US‑Dollar gerechnet. An dieser Erwartung hat sich grundsätzlich nichts geändert. Das Paar hat zugunsten des Pfund gedreht, und der verbleibende Schritt besteht nun darin, dass sich bullische Signale ausbilden, die den Bullen Chancen für den Aufbau von Long-Positionen eröffnen. Meiner Ansicht nach bleibt der langfristige Ausblick für das Pfund positiv.
Haben die Bären noch weiteres Potenzial nach unten? Aus meiner Sicht ist dieses begrenzt. In den vergangenen eineinhalb bis zwei Monaten scheint es den Bären gelungen zu sein, das scheinbar Unmögliche zu erreichen, indem sie den Dollar auf Niveaus getrieben haben, die nach den Maßstäben der jüngeren Vergangenheit ungewöhnlich hoch sind. Dabei sollte man nicht vergessen, dass der Markt zuletzt durchaus Argumente hatte, den Dollar zu kaufen, aber ebenso Gründe, das Pfund zu unterstützen – Faktoren, die von den Marktteilnehmern weitgehend ignoriert wurden. Infolgedessen könnte der Markt nun beginnen, sich in die entgegengesetzte Richtung zu bewegen – und damit in einem Maß, das deutlich stärker mit den fundamentalen Rahmenbedingungen übereinstimmt als der vorherige Rückgang.
Am Dienstag ermöglichte die wirtschaftliche Nachrichtenlage den Bären, das Pfund noch etwas weiter nach unten zu drücken. Allerdings verfügt das Pfund unterhalb des aktuellen Kursniveaus nun über zwei starke Unterstützungszonen. Darüber hinaus kann es innerhalb der Handelsspanne, die seit März dieses Jahres besteht, zusätzlichen Halt finden. Die Bären erhielten heute Unterstützung durch einen starken Bericht zu den Auftragseingängen für langlebige Güter in den USA, doch Daten dieser Art dürften möglicherweise nicht ausreichen, um die bullische Imbalance 31 und den Orderblock zu durchbrechen. Für den Euro rechne ich mit einem Ende der Abwärtsbewegung; für das Pfund erwarte ich bereits in sehr naher Zukunft eine erneute Aufwärtsphase.
Das übergeordnete fundamentale Umfeld bleibt so beschaffen, dass ich langfristig nur ein Szenario für wahrscheinlich halte: eine Abwertung des US‑Dollar. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Entwicklungen haben den Markt für einige Monate veranlasst, sich verstärkt auf den Status des Dollar als sicherer Hafen zu konzentrieren, doch die akuteste Phase des Konflikts liegt inzwischen hinter uns. Der künftige Kurs der FOMC‑Geldpolitik ist nach wie vor ungewiss, während sich der Markt weiterhin nahezu ausschließlich auf weitere Straffungsschritte fokussiert. Dies ist der Hauptgrund für den derzeitigen Optimismus der Bären. Gleichzeitig vernachlässigen die Händler weiterhin die Aussicht auf geldpolitische Straffung durch die Bank of England. Die Inflation in Großbritannien steigt – wie nahezu überall auf der Welt – und lässt der Bank of England kaum eine andere Wahl, als die Zinsen ebenfalls anzuheben.
US- und UK-Wirtschaftskalender
- Vereinigte Staaten – FOMC-Entscheidung zum Leitzins (18:00 UTC).
- Vereinigte Staaten – Pressekonferenz von Kevin Warsh (18:30 UTC).
Der Wirtschaftskalender für den 28. Oktober umfasst zwei Ereignisse, von denen beide von Bedeutung sind. Das wirtschaftliche Umfeld könnte die Marktstimmung am Mittwochabend deutlich beeinflussen.
GBP/USD-Prognose und Trading-Tipps
Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten zwar die Bären die Kontrolle über den Markt, doch die auf dem Tageschart klar erkennbare Handelsspanne ist weiterhin intakt. Der Liquiditätsabgriff der am 1. Mai gebildeten Schwungbewegung löste einen Rückgang innerhalb der horizontalen Range aus. Allerdings wurde die Liquidität auch unterhalb der Juni-Tiefs abgegriffen, wodurch die Bullen die Kontrolle zurückgewinnen konnten. Daher betrachte ich das kurzfristige technische Bild nun als bullisch.
Für Trader bedeutet dies, dass sie bestehende Long-Positionen halten oder in naher Zukunft nach neuen Einstiegsmöglichkeiten auf der Long-Seite Ausschau halten sollten. Potenzielle Einstiege könnten sich innerhalb des Orderblocks oder der bullischen Imbalance 31 ergeben. Das Kursziel für das Pfund liegt in der Nähe der oberen Begrenzung der Handelsspanne bei 1,3670.
