Dem S&P 500 gelang es, die anfängliche Abwärtslücke zum Handelsstart wieder zu schließen, nachdem Käufer die Kursschwäche zum Einstieg nutzten. Auslöser war ein enttäuschender Bericht von Alphabet: Erst zum zweiten Mal in seiner Geschichte verzeichnete das Unternehmen einen negativen Free Cash Flow, und der Umsatz von Google Services, zu dem Suchanzeigen, YouTube und Abonnements gehören, lag mit 96,3 Milliarden US‑Dollar unter den Erwartungen der Wall Street.
Alphabet Free‑Cash‑Flow‑Entwicklung
Die Aktien von Alphabet brachen um fast 13% ein und löschten damit rund 500 Milliarden US?Dollar an Marktkapitalisierung aus. Es ist der größte eintägige Rückgang der Marktkapitalisierung in der Unternehmensgeschichte und der zweitgrößte Tagesverlust für ein US-Tech-Unternehmen insgesamt – nur übertroffen von NVIDIAs Einbruch um 590 Milliarden US?Dollar im Januar 2025.
Aus technischer Sicht hat Alphabet auf dem Tageschart ein sogenanntes „Death Cross“ ausgebildet, als der 50?Tage?gleitende Durchschnitt unter die 200?Perioden?EMA gefallen ist – ein bärisches Signal, das bereits im April 2025 inmitten zollbedingter Turbulenzen bei dem Mega?Cap aufgetreten war.
Alphabet und Death Cross – Dynamik
Der Ausverkauf bei Alphabet hat Anleger wieder an Rotation erinnert. Rund 400 Titel im S&P 500 legten zu, was den Rückgang des breiten Index trotz des Debakels beim Tech?Giganten begrenzte. Allerdings erhöhen die nach Börsenschluss veröffentlichten enttäuschenden Zahlen von Amazon und Intel das Risiko einer weiteren Abwärtslücke zur nächsten Eröffnung. Werden Käufer zurückkehren und den Dip nutzen?
Das zugrunde liegende Problem ist altbekannt: Die Sorge ist nicht nur, dass die Nachfrage nach KI nachlässt, sondern dass hohe Finanzierungskosten und steigende Kreditrisiken die Hyperscaler zwingen könnten, ihre Investitionen zurückzufahren. Genau diese Möglichkeit schürt die Panik.
Der Börsengang von Anthropic wird zum entscheidenden Lackmustest. Der geplante Gang an den Markt des Claude?Entwicklers dürfte zur Wegmarke werden, ob der KI?Boom vorbei ist. Anthropic will mehr Kapital einsammeln als SpaceX – das Unternehmen von Musk kam auf 86 Milliarden US?Dollar; Anthropic peilt 100 Milliarden an. Doch haben Anleger überhaupt noch das Kapital, um in KI zu investieren? Im November dürfte sich das Bild klären.
Die Märkte schwingen über alle Anlageklassen hinweg. Abverkäufe bei Big Tech lösen Risk-off-Ströme aus, die die Renditen von US-Staatsanleihen nach unten drücken – und das wiederum belastet den US-Dollar.
Aus technischer Sicht sendet der Tageschart des S&P 500 gemischte Signale. Das Trading in diesem undurchsichtigen Umfeld ist schwierig, daher sollten die Fair-Value-Tests im Bereich um 7.725 genau beobachtet werden.
