Heute stieg Gold um 1,3% auf 4.124 US-Dollar je Unze und machte damit den Rückgang vom Freitag wett. Silber legte um 2,6% auf 53,27 US-Dollar zu, während auch Platin und Palladium zulegen konnten. Zur Erinnerung: Am Mittwoch, dem 4. November, eröffnete Gold bei 3.942 US-Dollar und kletterte nach dem Wahlergebnis wieder über die Marke von 4.000 US-Dollar, die nun erneut als Unterstützungsniveau zu fungieren scheint.
Das wichtigste bullische Argument sind heute die Turbulenzen an den Aktienmärkten. Der Verwaltungsrat von Nvidia hat eine Untersuchung gegen CEO Jensen Huang eingeleitet, was die Kursgewinne asiatischer Technologiewerte nach dem heftigsten Ausverkauf seit rund eineinhalb Jahren bremst. Wenn die Risikobereitschaft nachlässt, tendieren Anleger dazu, in Gold als sicheren Hafen umzuschichten. Das kommt Käufern des Metalls zugute und belastet Halter von Aktien aus dem KI-Sektor. Bemerkenswert ist, dass sich diese Dynamik Ende Oktober umgekehrt darstellte: Das Metall wurde verkauft, um Verluste bei Aktien zu decken, und Gold beendete den Monat mit einem Minus von 6,8 %.
Der zweite Faktor ist Öl. Die Preise setzten ihre Talfahrt fort und verzeichneten den größten Wochenrückgang seit April 2020, da Händler diplomatische Bemühungen zur Lösung der Spannungen zwischen den USA und Iran gegen neue Angriffe in der Region abwägen. Das ist eine wichtige Wirkungskette für Gold: Günstigeres Öl mildert Inflationssorgen, verringert die Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren Fed und reduziert den Druck auf einen unverzinslichen Vermögenswert.
Der bremsende Faktor bleibt unverändert. Ein starker US-Arbeitsmarktbericht am Freitag zeigte einen Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 165.000 gegenüber einer Prognose von 65.000, einen Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,1 % sowie einen Anstieg des Michigan-Verbrauchervertrauens auf 51,0 nach 48,0. Infolgedessen rechnet der Markt weiterhin mit einer Zinserhöhung der Fed auf der Sitzung am 9. Dezember. Die aktuelle Spanne der Geldpolitik liegt bei 3,75–4,00 %, und die Händler preisen zudem eine weitere Maßnahme im März ein. Eine straffere Geldpolitik ist der wichtigste Gegenwind für Gold und war der Grund dafür, dass die Aufwärtsbewegung Ende letzter Woche gestoppt wurde.
Der nächste Hinweis wird aus den US-Inflationsdaten kommen, die am Dienstag anstehen. Die Gesamtinflation (CPI) lag im September bei 3,7 % gegenüber dem Vorjahr, und die Kerninflation (Core CPI) bei 2,6 %. Dieser Bericht wird zeigen, ob die Nachfrage nach sicheren Häfen ausreicht, um die durch einen starken Dollar entstandene Deckelung zu durchbrechen. Meiner Einschätzung nach wird sich das Metall in den kommenden Sitzungen höchstwahrscheinlich über 4.000 US-Dollar halten und sich um 4.100 US-Dollar einpendeln. Ein klarer Ausbruch auf neue Oktober-Hochs setzt jedoch niedrigere Inflationsdaten voraus. Fällt der Wert am Dienstag höher als erwartet aus, rechne ich mit einer Rückkehr des Verkaufsdrucks und einem erneuten Test der unteren Bandbreite, insbesondere wenn sich die Aktienmärkte erholen und der Dollar zulegt.
Was das technische Bild von Gold betrifft, müssen die Käufer zunächst den unmittelbaren Widerstandsbereich bei 4.124 $ überwinden. Dadurch wäre ein Anstieg in Richtung 4.192 $ möglich, oberhalb dessen ein weiterer Aufwärtsschub schwierig würde. Das nächste Aufwärtsziel liegt im Bereich von 4.249 $. Auf der Unterseite gilt: Fällt der Goldpreis, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 4.062 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Long-Positionen erheblich beschädigen und Gold in Richtung des Tiefs bei 4.001 $ drücken, mit der Möglichkeit, die Schwäche weiter bis auf 3.954 $ auszudehnen.
