Mercredi, l'attention des traders sera concentrée sur les prévisions des membres du comité quant à la position du taux des fonds fédéraux. En décembre dernier, les responsables financiers avaient prédit deux séries de restrictions monétaires, mais pas une en mars. À l'heure actuelle, le marché des produits dérivés estime à 89% la probabilité d'une réduction des taux en 2019. Si le régulateur américain ne change pas ses prévisions, le rendement des bons du Trésor va monter en flèche, les indices boursiers vont s'effondrer et le dollar va renforcer sa position. Le chef de la Fed devra déployer des efforts inhumains pour tout remettre en place.
Les acteurs du marché ne s'attendent pas à ce que le régulateur assouplisse la politique demain, mais ils croient sincèrement que Powell leur enverra des signaux. L'une des conditions dans lesquelles le taux peut être réduit est la poursuite de l'expansion du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. On peut s'attendre à de nouvelles passions si les parties ne parviennent pas à se rencontrer au sommet d'Osaka à la fin du mois de juin et à se mettre d'accord.
Les péripéties commerciales sont un puissant moteur «baissier» pour les marchés boursiers mondiaux. Dans le même temps, les rumeurs selon lesquelles la Banque centrale américaine a l'intention de réagir en abaissant le taux soutiennent les taureaux du S&P 500.
Il y a un gouffre entre les deux plus grandes économies du monde. Washington menace d'imposer des droits sur toutes les importations en provenance de Chine, et Beijing réagit par une diminution des titres du gouvernement américain à 1,11 milliards de dollars, soit le plus bas niveau en deux ans. La valeur de l'indice diminue pendant huit mois, ce qui donne lieu à des rumeurs sur les projets du Céleste Empire d'augmenter le rendement des bons du Trésor et de compliquer la vie des États dans le secteur du service de la dette. Toutefois, dans ce cas la Chine elle-même peut éprouver de graves difficultés. En outre, il a été annoncé que la RPC avait acheté par procuration des titres de créance américains. La Belgique est venue à la rescousse des Chinois.
Il est possible que Donald Trump, qui critique régulièrement la Fed, souhaite que Jerome Powell l'aide en cas d'échec au sommet du G20. Mais le président de la Fed fera-t-il cela? Powell a constamment insisté sur le caractère apolitique du régulateur et n'a pas prêté attention aux flèches critiques du l'hôte de la Maison Blanche.
Quant aux autres banques centrales mondiales, elles commenceront certainement à ajuster leur politique monétaire en fonction des actions de leurs collègues américains. Ainsi, lundi, Benoît Cœuré, membre du Conseil des gouverneurs, et Pablo Hernández de Cos, président de la Banque d'Espagne, ont rejoint la chorale des représentants de la BCE qui discutent ouvertement de l'assouplissement de la politique monétaire le cas échéant. Aujourd'hui, cette soi-disant chorale était dirigée par Mario Draghi lui-même. Il a réussi à organiser une surprise, car personne ne s'attendait à une telle tournure des événements avant l'issue de la réunion de la Fed.
Lors du symposium annuel organisé au Portugal, le président de la BCE a ouvertement annoncé une réduction des taux d'intérêt déjà bas et sans précédent, si l'inflation n'atteignait pas son objectif. L'euro s'est effondré en quelques minutes, puis a quelque peu réduit les pertes. L'ancien économiste en chef de la BCE, Peter Praet, a déclaré que la situation des salaires et de l'inflation dans la zone euro s'améliorait. Le fait que le régulateur envisage la possibilité de baisser les taux est appelé une alarme par les experts.
C'était une course à pied de répétition de la paire EUR / USD. Mercredi, si la direction de la Fed adapte ses prévisions en tenant compte de l'opinion du marché des dérivés, et que Powell laisse entendre un assouplissement de la politique, la paire principale pourrait augmenter. La réticence des membres du FOMC à changer les prévisions, au contraire, donnera lieu à une attaque «baissière».
