Le rallye de l'or se poursuit : le prix a déjà augmenté en 3 séances consécutives. Cependant, pour prendre de l'ampleur, l'actif doit désormais dépasser un niveau critique, selon les analystes.
Lors de l'enchère d'hier, le prix de l'or a augmenté à 1 828 $, sa hausse s'élevant à 11,20 $, soit 0,6%. Il s'agit de la troisième session consécutive, que l'actif a terminé en territoire positif.
Le lingot a pris la route la semaine dernière : jeudi, les cours ont bondi de 1,7% et vendredi de 1,3%. En général, au cours des sept derniers jours, le métal jaune a augmenté de 1,8%.
Vers la fin de la semaine dernière, la hausse des prix de l'or a été provoquée par la position accommodante des grandes banques centrales (Fed, BCE et Banque d'Angleterre) sur le relèvement des taux d'intérêt, ainsi que par la faible participation au marché du travail aux États-Unis.
Lundi, la perspective que la politique monétaire des régulateurs ne se resserre pas agressivement a continué d'influencer le marché des métaux précieux et a permis au lingot de se consolider au-dessus d'un plus haut de 2 mois.
- Récemment, le prix de l'or est devenu un jeu, dont l'issue dépend de la rapidité avec laquelle la Fed appuie sur la gâchette des hausses de taux. Les lingots profitent à chaque fois que la normalisation du taux du régulateur est retardée, et souffrent si elle se rapproche », a commenté l'analyste Marios Hadjikiriakos sur la situation.
L'or a été soulagé hier après avoir entendu les derniers commentaires des responsables de la banque centrale américaine sur l'augmentation des taux d'intérêt. Par exemple, le vice-président de la Réserve fédérale, Richard Clarida, a déclaré lundi qu'il s'attend à ce que le processus commence d'ici la fin de 2022. Il a expliqué cela par le fait qu'à cette date, les critères nécessaires pour augmenter les taux peuvent être remplis.
Dans ce contexte, le rendement des obligations d'État américaines, qui a enregistré la semaine dernière la plus forte baisse hebdomadaire depuis le 12 juin 2020, continue de baisser ce mardi matin. C'est un facteur favorable pour l'or, ainsi que l'affaiblissement du dollar aujourd'hui.
L'obstacle le plus important
- Afin d'amorcer un mouvement haussier sérieux sur le marché des métaux précieux à l'avenir, il est probable qu'une baisse plus marquée des rendements obligataires et un affaiblissement significatif du dollar seront nécessaires. Cependant, aucun de ces scénarios ne semble convaincant pour le moment, déclare le stratège de marché Michael Hewson.
Selon l'expert, la marque clé pour l'or est désormais le sommet estival de 1 835 $, qui constitue une barrière fiable depuis la mi-juillet. L'actif a testé cette marque à trois reprises à l'été 2021.
Dans le même temps, l'analyste Nicholas Frappell attire l'attention sur le fait qu'à court terme, l'or sera confronté à une résistance très dure à ce niveau, qui est considéré comme l'obstacle le plus important dans la tendance baissière actuelle par rapport aux sommets d'août de l'année dernière.
Son collègue Ole Hansen est également convaincu que le métal précieux doit s'élever au-dessus de 1 835 $ avant que le marché de l'or ne voit d'importants afflux de nouveaux capitaux.
- Bien sûr, le rallye actuel des lingots mérite le respect, mais voyons s'il se poursuit cette semaine. Personnellement, je ne vois toujours pas une grande poussée qui viendra des gestionnaires d'actifs en argent réel, a-t-il déclaré.
O. Hansen a ajouté qu'il doit y avoir plus de volatilité sur les marchés boursiers pour que l'or croît régulièrement. Il a expliqué que personne n'est intéressé à détenir des actifs refuges lorsque les indices se dirigent quotidiennement vers des sommets records.
Dans le même temps, l'expert estime que le métal précieux a des raisons d'être optimiste, puisque le rallye des actions est actuellement concentré sur quelques actions seulement.
"En ce moment, le marché boursier est une queue qui remue complètement le chien", a-t-il déclaré. - Par conséquent, il y a un risque de voir un autre décembre, similaire à décembre 2018, qui était le pire depuis 1930 (il y a 3 ans, l'indice S&P 500 a chuté de 14% en décembre, tombant à un plus bas de 2 ans, - NDLR) .
Focus sur l'inflation
En regardant d'autres vents contraires potentiels, les analystes soulignent que les investisseurs doivent garder un œil sur les pressions inflationnistes croissantes qui pourraient finalement conduire à un écart entre les prix du dollar et de l'or.
Les craintes concernant l'inflation se sont encore intensifiées vendredi dernier, lorsque le département américain du Travail a déclaré que les salaires avaient augmenté de 4,9% en glissement annuel le mois dernier. Selon certains économistes, cette hausse est due au fait que les entreprises tentent ainsi d'attirer des travailleurs qui partent en raison de faibles revenus.
Les experts estiment que la pression sur les salaires augmente, la Réserve fédérale ayant une nouvelle fois confirmé sa position selon laquelle la hausse de l'inflation sera temporaire.
- Si l'inflation continue d'augmenter, les banques centrales peuvent finir par déborder, et alors vous voudrez certainement avoir quelques pièces d'or dans vos poches", a déclaré l'analyste Ole Hansen.
Quant aux perspectives à court terme du métal, la trajectoire de son mouvement dans les prochains jours sera également déterminée par les données sur l'inflation aux États-Unis. Concentrez-vous donc sur l'indice des prix à la production, qui sera publié aujourd'hui, et l'IPC de demain.
Les experts estiment que ces 2 indicateurs mettront à l'épreuve la position de la Fed sur les hausses de taux, car les tensions sur le marché du travail couplées aux problèmes d'offre mondiale pourraient conduire à une nouvelle flambée de l'inflation.
