Le principal sujet pour le dollar américain est la possibilité de relever les taux et les experts estiment que ce n'est qu'une question de temps. Le deuxième sujet le plus important est l'équilibre des liquidités sur le marché boursier américain, qui affecte la dynamique du dollar américain.
La monnaie américaine a affiché une forte croissance la semaine dernière, et cette tendance se poursuit. Aujourd'hui, elle s'échangeait près d'un sommet de 16 mois, perdant légèrement sa position. Dans ce contexte, l'euro, précédemment en baisse, a gagné 0,13%, atteignant le niveau de 1,1457. Ce matin, la paire EUR/USD est restée dans la fourchette 1,1456-1,1457.
Il convient de noter qu'une légère baisse du dollar a été facilitée par les attentes du marché concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt de la Fed. Les experts n'ont pas ignoré cette question brûlante. Selon les économistes de la banque réputée Morgan Stanley, le régulateur ne relèvera pas ses taux avant 2023. Selon les prévisions des experts, la Fed terminera l'achat d'actifs au milieu de l'année 2022, et la hausse des taux n'est possible que dans un an. Les analystes de Morgan Stanley sont optimistes quant à l'avenir proche. Ils s'attendent à une réduction du taux d'inflation aux États-Unis, à une hausse constante du marché du travail américain et à une croissance économique de 4,6% d'ici la fin de l'année prochaine.
Cependant, les avis divergent au sein d'une structure aussi importante que la banque Morgan Stanley. Son directeur, James Gorman, n'est pas d'accord avec les calculs des économistes du département. Le mois dernier, le chef de la banque a souligné que le coût actuel de l'argent est trop bas, ce qui obligera la Fed à prendre des mesures au premier trimestre 2022. Selon les analystes de Bloomberg, les estimations de J. Gormon diffèrent parfois des prévisions des économistes, mais elles sont les plus précises.
Les calculs du responsable de Morgan Stanley reflètent l'évolution des attentes du marché en matière de taux. Le changement d'humeur des investisseurs s'est produit après la réunion de septembre de la Fed. On peut rappeler que le régulateur a affiché une position «hawkish», à laquelle il adhère à ce jour. Dans cette optique, les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux (décembre 2022) ont baissé de 0,5% - de 99,55 à 99,05. Selon les experts, il augmentera de 0,7 % d'ici la fin de l'année prochaine, c'est-à-dire que trois hausses complètes de 0,25% sont attendues.
Les analystes estiment que la situation actuelle déstabilise le dollar américain. Mercredi dernier, la croissance de cette monnaie a repris. La raison en est l'élargissement des écarts de rendement des obligations d'État américaines et européennes. Selon les experts, le cours de la monnaie américaine augmentera en cas de détérioration de la liquidité sur le marché des obligations d'État américaines. La croissance des rendements des obligations d'État américaines est facilitée par la réévaluation des attentes du marché concernant les nouvelles actions de la Fed. Pendant ce temps, la question du taux d'intérêt plane sur le marché.
La situation du rendement des bons du Trésor aggrave la situation, qui peut s'effondrer à tout moment. Le catalyseur de la baisse de la liquidité du marché des bons du Trésor a été le début de la réduction du programme d'achat d'actifs par la Fed. Une diminution de la liquidité contribue à une augmentation de la volatilité, ce qui entraîne une nouvelle hausse de la rentabilité des obligations d'État américaines. Les experts ont conclu que la mise en œuvre d'un tel scénario provoque un nouveau renforcement de l'USD.
Cette semaine, un événement économique important affectant la dynamique du dollar américain sera les données sur les ventes au détail aux États-Unis. La publication des rapports est prévue pour le mardi 16 novembre. Les experts craignent une chute du marché, car la confiance des consommateurs américains est tombée de manière inattendue à son plus bas niveau depuis dix ans au début du mois. La raison en est une inflation élevée, qui a bouleversé les marchés et les a obligés à repenser la situation actuelle.
