Lundi, le président américain J. Biden a choisi le président de la Fed pour les années à venir. C'était J. Powell, qui est maintenant à la tête de la Banque centrale.
La décision du président américain, à notre avis, est raisonnable et non dénuée de sens. En effet, dans la situation économique difficile d'un pays accablé par la pandémie de coronavirus, cela n'a aucun sens de changer de dirigeant, qui, comme on dit, est dans le "sujet". Powell est expérimenté et comprend tous les avantages et les inconvénients de la situation actuelle de l'économie du pays. Et L. Brainard ? On dirait qu'elle a été nommée adjointe de Powell sous la forme d'un prix de consolation, et c'est tout.
Quelle est la menace pour les marchés de la réélection de Powell pour un second mandat et pourquoi lundi les marchés boursiers américains et européens dans son ensemble ont chuté, et les échanges d'aujourd'hui mardi se déroulent généralement sur le territoire « rouge » ?
Nous avons déjà souligné la différence que les investisseurs ont constatée entre Brainard et Powell. Maintenant, rappelons brièvement ceci. Le chef actuel de la Réserve fédérale est associé à une forte probabilité d'un processus plus vigoureux de normalisation de la politique monétaire, étant donné que d'ici le printemps, le régulateur pourrait pour la première fois relever les taux d'intérêt de 0,25% à 0,50%. Et bien que la plupart des membres de la Banque centrale aient précédemment déclaré qu'ils ne pensaient pas qu'il soit possible de commencer à augmenter les taux en même temps que le processus de réduction du rachat d'actifs sur le marché, nombre de ses participants considèrent une telle probabilité comme élevée. Si une approche plus douce était attendue de Brainard, le maintien par Powell du poste de président de la Fed a anéanti ces espoirs. C'est pourquoi la bourse américaine dans son ensemble a été mise sous pression lundi, tout comme l'Europe et l'Asie ce matin.
Compte tenu de la nouvelle réalité, la reprise de la croissance des rendements du Trésor, les craintes accrues d'une hausse plus vigoureuse des taux d'intérêt, il faut s'attendre à une augmentation de la demande pour le dollar, qui, selon la dynamique de l'indice ICE, a ancré avec confiance au-dessus du niveau de 96,00 points.
Avant l'ouverture des marchés en Europe, les contrats à terme sur indices boursiers européens et américains sont en baisse, indiquant un sentiment négatif du marché, qui ne pourrait que s'intensifier si les PMI des services et de la fabrication publiés aujourd'hui sont inférieurs aux prévisions. Cela ne fera qu'augmenter la barre négative globale. Dans ce cas, il sera possible d'affirmer avec une grande confiance que la longue tradition décennale de croissance du marché boursier en Amérique avant Thanksgiving sera brisée.
Mais les ennuis ne s'arrêteront peut-être pas là, si les données de l'indice des prix de base des dépenses de consommation personnelle publiées demain mercredi montrent une croissance par rapport à la valeur attendue. Cela ne fera que renforcer les perspectives d'augmentation des pressions inflationnistes et entraînera donc la première augmentation des taux d'intérêt de la Fed l'année prochaine.
Et s'agissant de l'élection de Powell, notons que le proverbe russe sur l'inutilité de remplacer les chevaux au croisement a une fois de plus confirmé son sens pratique vraiment profond.
Prévision du jour :
La paire EURUSD a renforcé la baisse suite à la hausse des attentes d'un début plus précoce des hausses de taux d'intérêt en Amérique. Une baisse de la paire en dessous de 1.1230 pourrait conduire à sa chute d'abord à 1,1175, puis à 1.1100.
La paire USDCAD se négocie au-dessus du niveau 1,2700. Fixation au-dessus de cette marque sur la vague de soutien du taux du dollar dans l'attente d'une hausse antérieure des taux FRS et d'une baisse des prix du pétrole brut, on peut s'attendre à une poursuite prometteuse de la hausse de la parité à 1,3000.
