L'euro a augmenté en début de semaine, mais il pourrait être exposé à un risque de baisse jusqu'à ses plus bas niveaux depuis fin mars à court terme. Cela pourrait se produire si les indicateurs économiques de la région se détériorent et que l'intérêt des investisseurs pour la monnaie unique diminue.
La paire EUR/USD a rebondi depuis les plus bas de la semaine dernière sur un marché des actifs risqués plus actif, tels que les actions et les matières premières. Cependant, l'euro est resté instable avant la publication des données sur la croissance en Europe pour le premier trimestre et des données sur les ventes au détail aux États-Unis, prévues pour mardi.
"La correction des spreads obligataires entre l'EUR et l'USD est terminée et les hedge funds ont conservé leurs positions longues la semaine dernière. La prise de bénéfices semble tactique et n'implique pas de changement plus fondamental", commente Societe Generale.
"Bien sûr, nous ne pouvons pas ignorer la possibilité d'un fort recul, surtout si demain le commerce de détail est supérieur aux prévisions. La plage de 1,0800 à 1,0730 est une zone de soutien importante. Sa rupture entraînera une baisse supplémentaire jusqu'à 1,0500", prédisent les experts.
À propos, l'euro s'est redressé en ignorant un rapport important d'Eurostat qui indiquait une baisse plus forte que prévu de la production industrielle en mars. La production industrielle dans la zone euro a diminué de 4,1% à la fin du premier trimestre.
Les perspectives à court terme dans ce domaine sont peu encourageantes. Alors que la baisse des prix de l'énergie stimule les secteurs plus énergivores. La faible demande reste un problème dans tous les domaines.
L'impact de nouveaux facteurs
Étant donné que l'inflation est passée de 6,9% à 7% le mois dernier, il est peu probable que la croissance décevante du premier trimestre ait un impact direct sur les prévisions de la BCE en matière de taux. Cependant, cela peut temporairement affecter l'appétit des traders pour l'euro.
Particulièrement si les indicateurs similaires pour la Chine s'avèrent inférieurs aux attentes, et que les données d'avril sur les ventes au détail aux États-Unis seront positives plus tard dans la même journée.
Les données sur les ventes au détail sont peut-être l'événement le plus important du calendrier économique cette semaine. L'attention sera également portée sur les discours publics de plusieurs hauts responsables de la Réserve fédérale et sur l'attention accrue du marché aux négociations politiques sur le plafond de la dette publique.
Le dépassement de la limite légale des emprunts d'État aux États-Unis est un phénomène annuel. Cette fois-ci, la situation est compliquée par une forte tension politique et la perte de la majorité par l'administration au Congrès l'année dernière.
Les législateurs ont jusqu'à la fin du mois en cours pour parvenir à un accord avant le défaut technique ou l'arrêt économiquement destructeur du gouvernement. Pour l'instant, il n'est pas clair quel impact de tels événements pourraient avoir sur le dollar et l'EUR/USD.
Les spéculateurs parient sur la hausse de la paire EUR/USD en ouvrant des positions, ce qui rend l'euro vulnérable à la baisse lors de leur clôture. Les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia recommandent de prêter attention au support descendant pour l'EUR/USD au niveau de 1,0727.
Chez Nomura, on continue d'espérer une reprise de l'euro dans les deux prochaines semaines. À la fin de juin, une augmentation du taux de change de l'euro par rapport au dollar jusqu'au niveau de 1,1400 est prévue.
Actuellement, l'euro a un potentiel positif en raison des attentes que la BCE poursuivra sa politique de resserrement monétaire dans ses efforts pour lutter contre l'inflation.
De plus, le PIB de la zone euro devrait croître à des taux plus élevés que prévu. La Commission européenne prévoit maintenant des taux de croissance de 1,1% cette année et de 1,6% en 2024. L'inflation atteindra 5,8% en 2023 et 2,8% en 2024.
En ce qui concerne la politique, les observateurs du marché s'attendent à ce que la BCE augmente progressivement le taux de dépôt, atteignant potentiellement un pic d'environ 3,7% d'ici septembre. Cela suivrait une augmentation totale de 375 points de base depuis le milieu de l'année dernière.
Certains responsables de la banque centrale n'excluent pas la possibilité de prolonger la durée de l'augmentation des taux d'intérêt au-delà des attentes précédentes. Cela est nécessaire pour une gestion efficace de la pression inflationniste.
