Aujourd'hui, les données clés du marché du travail ont été publiées au Royaume-Uni. Dans l'ensemble, la publication s'est avérée faible : presque tous les composants du rapport sont sortis dans la "zone rouge", reflétant une détérioration de la situation. Du côté de la livre sterling, seul l'indicateur des salaires est resté conforme aux prévisions. Cependant, malgré le rapport faible, la livre britannique continue de se défendre. Les perspectives de la paire sont incertaines, compte tenu de la situation instable de la devise américaine. Le rapport britannique est sans aucun doute important pour la paire. Mais le rôle clé dans le destin de la paire sera joué par d'autres événements qui se produiront de l'autre côté de l'océan.
La couleur rouge du rapport britannique
Selon les données publiées aujourd'hui, le taux de chômage au Royaume-Uni a augmenté à 3,9% contre une prévision de 3,8%. D'une part, le chômage reste en dessous de la barre des 5%, mais d'autre part, la tendance à la hausse est enregistrée pour le deuxième mois consécutif. De plus, 3,9% est le pire résultat depuis février 2022. Un autre élément du rapport a également déçu. Le nombre de demandes d'allocations de chômage a augmenté d'environ 47 000 en avril, contre une prévision de 30 000. Cet indicateur augmente également à un rythme soutenu pour le deuxième mois consécutif. Le résultat d'avril est le pire depuis février 2021.
En même temps, l'indicateur d'inflation a montré une dynamique positive. Le niveau de salaire moyen a augmenté de 6,7% (hors primes) et de 5,8% - en tenant compte des bonus versés.
Comme nous le voyons, le résultat global n'est pas en faveur de la monnaie britannique. Il convient de rappeler qu'à l'issue de la réunion de la Banque d'Angleterre en mai, le taux d'intérêt a été de nouveau relevé de 25 points de base, contrairement aux prévisions de maintien du statu quo. Dans le même temps, le régulateur a amélioré les prévisions pour l'économie britannique et a prédit un ralentissement significatif de l'inflation. Cependant, la livre n'a pas bénéficié de la réunion de mai, car la banque centrale a formulé des commentaires assez doux qui avaient un caractère "concluant". La banque centrale a laissé entendre que la prochaine hausse des taux d'intérêt ne se produirait que si les indicateurs d'inflation continuaient à augmenter (en particulier l'inflation de base).
Le rapport publié aujourd'hui augmente la probabilité que le régulateur anglais adopte une position d'attente lors de sa prochaine réunion. De plus, en revenant aux résultats de la réunion de mai, il convient de noter que le régulateur s'est préoccupé des conséquences de la hausse des taux. Je rappelle que le PIB du pays n'a augmenté que de 0,2% en glissement annuel au premier trimestre, après une croissance de 0,6% au quatrième trimestre 2022.
Toute l'attention est portée sur le dollar
Malgré l'importance du rapport publié, sa valeur ne doit pas être surestimée, surtout à la lumière des événements récents aux États-Unis. La publication britannique a eu une influence situationnelle sur la paire gbp/usd, tandis que le vecteur de mouvement des prix à moyen terme sera déterminé par le dollar, qui à son tour réagira au renforcement/affaiblissement des sentiments anti-risques sur le marché.
Le centre d'attention est sur les problèmes de plafond de la dette publique aux États-Unis. La semaine dernière, les négociations entre les républicains et les démocrates ont été bloquées, ce qui a entraîné une demande accrue pour le dollar sûr. Cependant, samedi, Joe Biden a annoncé une nouvelle série de négociations et a évalué de manière très optimiste les résultats possibles de ce dialogue difficile. Le dollar a perdu de son emprise, mais la situation reste incertaine. Si les négociations annoncées se terminent à nouveau par un échec, nous assisterons à un autre rallye du dollar.
Mais si les politiciens trouvent finalement une solution de compromis, le dollar sera soumis à une pression importante, car, premièrement, l'intérêt pour le risque augmentera sur le marché, et deuxièmement, les "facteurs fondamentaux" classiques, dont beaucoup ne sont pas en faveur du billet vert, seront mis en avant. Par exemple, les derniers rapports d'inflation publiés aux États-Unis sont restés pratiquement dans l'ombre, bien qu'ils aient reflété un ralentissement des indicateurs d'inflation.
Conclusions
Given all of the above, it is currently advisable to maintain a wait-and-see position on the gbp/usd pair. Over the next few days, the fundamental picture may change significantly - both in favor of the greenback and against the US currency. The fact is that today (around 10:00 pm Moscow time), US President Joe Biden will meet with Republican House Speaker Kevin McCarthy and three other top leaders of Congress at the White House to conduct the next round of debt limit negotiations.
Market participants will closely monitor the rhetoric of American top politicians, drawing appropriate conclusions. In such uncertainty, any trading decisions on dollar pairs now look inherently risky.
