Au cours de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui, l'indice du dollar DXY a baissé, poursuivant la baisse entamée lundi. Comme nous l'avons noté dans notre analyse d'hier, "le dollar s'est considérablement renforcé au cours de la deuxième moitié de la semaine dernière, et son indice DXY a franchi la résistance à 102,00, atteignant un maximum de 5 semaines à 102,54". "La rupture du support à 102,00 confirmera nos hypothèses de poursuite de la baisse du DXY vers le niveau psychologiquement important de 100,00", avons-nous également noté, en continuant de "nous en tenir à un scénario négatif pour le dollar".
Hier, le dollar a été sous pression en raison de faibles statistiques macroéconomiques des États-Unis. En particulier, l'indice PMI du secteur manufacturier de la Fed de New York a indiqué une forte baisse (-31,8 en mai contre 10,8 en avril et une prévision de -2,5) de l'activité économique.
Les acteurs du marché sont également plus prudents quant aux promesses de la Fed de poursuivre une politique monétaire stricte, compte tenu des risques de récession dans l'économie américaine et des problèmes persistants dans le secteur bancaire. De nombreux économistes prédisent d'ailleurs que la Fed passera à une politique plus souple d'ici la fin de l'année, plutôt qu'à un durcissement. De plus, la menace de défaut aux États-Unis, si le gouvernement ne relève pas le plafond de la dette publique (plus de 31 billions de dollars aujourd'hui), n'aide pas du tout le dollar, mais plutôt le contraire. Les vives discussions au Congrès à ce sujet ne mènent pour l'instant à rien, et des élections présidentielles sont prévues aux États-Unis l'année prochaine.
Au moment de la publication de cet article, les contrats à terme DXY se négociaient près du niveau de 102,11, soit 47 points en dessous du pic local atteint en début de semaine.
Nous attendons la rupture du niveau de support de 102,00, qui confirmera nos hypothèses de baisse ultérieure du DXY vers le niveau "rond" et psychologiquement important de 100,00.
Et aujourd'hui à 12h30 (GMT), les participants du marché recevront de nouveaux arguments en faveur de notre hypothèse ou en faveur d'une reprise de la croissance du dollar. À ce moment-là, le Bureau du recensement des États-Unis publiera un nouveau rapport mensuel sur les ventes au détail aux États-Unis. Cet indicateur avancé clé des dépenses de consommation reflète le volume total des ventes des détaillants. Les dépenses de consommation représentent une grande partie de l'activité économique globale de la population, tandis que le commerce intérieur représente la plus grande partie de la croissance du PIB. Une augmentation de cet indicateur devrait avoir un impact positif sur l'USD. Prévision pour avril : +0,7 % contre des valeurs précédentes de -1,0 %, -0,6 %, +3,2 %, -0,8 %, -1,1 %, +1,1 %, -0,2 %, +0,7 %, -0,4 %, +1,0 % (en juin 2022). Cependant, une baisse relative de l'indicateur et des données inférieures à la valeur prévue pourraient avoir un impact négatif à court terme sur le dollar (voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 15.05.2023 au 21.05.2023 pour plus de détails).
En même temps (à 12h30 GMT), les indices des prix à la consommation (IPC) du Canada seront publiés, reflétant la dynamique des prix de détail et étant un indicateur clé de l'inflation (les prix à la consommation représentent une grande partie de l'inflation globale).
Des données supérieures aux valeurs précédentes et leur croissance renforceront le dollar canadien, car la Banque du Canada aura plus d'arguments en faveur de maintenir le taux d'intérêt à son niveau actuel de 4,5% pour une période plus longue. Si les données sur l'inflation dépassent considérablement les attentes, signalant une accélération de l'inflation, la Banque du Canada devra peut-être prendre des mesures restrictives supplémentaires, ce qui devrait avoir un impact positif sur le CAD, renvoyant ainsi la paire USD/CAD vers les niveaux de support clés de 1,3400 et 1,3350.
Étant donné que l'objectif d'inflation de la Banque du Canada se situe dans la fourchette de 1 % à 3 %, une augmentation des indices (IPC et IPC de base) au-dessus de cette fourchette est un signe avant-coureur d'une hausse des taux et un facteur positif pour le CAD.
Une éventuelle hausse des taux d'intérêt de la Banque du Canada réduira encore davantage l'écart entre ses niveaux et ceux de la Réserve fédérale américaine, ce qui profitera davantage au dollar canadien qu'au dollar américain.
La prévision de l'indice de base des prix à la consommation (IPC de base) de la Banque du Canada pour avril est de +0,7 % (+3,9 % en glissement annuel), contre une valeur précédente de +0,6 % (+4,3 % en glissement annuel).
Si les données attendues sont pires que les valeurs précédentes et les prévisions, cela aura un impact négatif sur le CAD, envoyant la paire USD/CAD "vers le nord", en direction du niveau de résistance local de 1,3565, en particulier si les données sur les ventes au détail aux États-Unis publiées à la même heure dépassent les attentes. Ainsi, une forte augmentation de la volatilité est attendue sur le marché aujourd'hui à 12h30 (GMT), en particulier pour la paire USD/CAD (pour plus de détails sur la dynamique de la paire, voir USD/CAD: scénarios de dynamique pour le 16.05.2023).
