L'indice de production de la Réserve fédérale de New York a chuté à -31,8 points contre une prévision de -3,9 points. L'analyse note une forte baisse des nouvelles commandes (-28,0 contre 25,1) et des expéditions (-16,4 contre 23,9), mettant fin à la croissance observée le mois dernier.
Le graphique de l'activité de production à long terme ne ressemble en rien à une reprise économique, mais plutôt au début d'une nouvelle récession.
Les négociations sur le plafond de la dette publique restent pour l'instant au stade de la coordination des positions. Biden reste optimiste, la ministre des Finances Yellen a de nouveau rappelé la date limite du 1er juin, tandis que le porte-parole de la Chambre des représentants républicains, McCarthy, voit une image plus sombre - selon lui, la décision n'est pas encore prête.
La réunion conjointe des deux chambres du Congrès est prévue seulement 4 jours avant le 1er juin, et il est très probable que la décision ne sera tout simplement pas prise à temps, ce qui entraînera une augmentation de la volatilité et une hausse de la demande pour les actifs de protection.
Les commentaires des représentants de la Fed étaient neutres et n'ont pas eu d'impact significatif sur le sentiment du marché.
Sur le marché des changes, après une forte reprise du dollar en fin de semaine dernière, qui était due plutôt à des facteurs techniques qu'à des raisons fondamentales, il y a un certain calme. Il n'y a pas eu de recul notable, on observe une certaine reprise des achats d'actifs de matières premières et de ventes d'actifs de protection, mais cela ne devrait pas se développer davantage.
NZD/USD
La banque BNZ prévoit une nouvelle augmentation de taux de 25 points de base avant l'arrêt final, avec un taux final de 5,5%. C'est légèrement supérieur au taux de la Réserve fédérale américaine, surtout compte tenu des attentes d'une prochaine baisse de taux de la part de la Fed, ce qui favorise le kiwi.
Cependant, si la situation économique en Nouvelle-Zélande se détériore plus rapidement que prévu, cela augmentera la probabilité d'un retournement de la RBNZ en faveur de la stimulation, et dans ce cas, le dollar pourrait avoir l'avantage. Pour l'instant, la situation est trop incertaine pour pouvoir former une prévision à long terme.
La position nette courte sur le NZD a augmenté de 0,2 milliard de dollars au cours de la semaine de déclaration, pour atteindre -0,29 milliard de dollars, avec une faible prédominance baissière. Le prix calculé est supérieur à la moyenne à long terme, ce qui indique une tendance haussière, mais la dynamique est perdue.
La semaine dernière, nous avons supposé que NZD/USD tenterait de sortir du canal horizontal vers le haut en direction de la résistance à 0,6533. La tentative a échoué, le kiwi est revenu au milieu du canal et les chances de poursuite de la hausse ont diminué. Une autre tentative de hausse n'est pas exclue, mais il n'y a actuellement aucun catalyseur capable de créer un mouvement directionnel. Nous prévoyons que le kiwi restera dans une large fourchette de 0,6100/6375 avec une faible tendance à la hausse.
AUD/USD
L'indice de confiance des consommateurs de Westpac a chuté en mai de 9,4% à -7,9%, ce qui est nettement inférieur aux prévisions de -1,7%, ce que les analystes de la banque NAB ont interprété comme une réaction à la décision de la RBA de relancer la croissance des taux dans un contexte économique inchangé sans aucune amélioration visible.
Jeudi matin, le rapport sur les taux de croissance des salaires moyens pour le premier trimestre sera publié, ce qui est crucial pour la RBA car il donnera une réponse sur la stabilité de l'inflation.
Si le résultat est le même qu'au 4ème trimestre (+0,8%), la RBA aura un argument en faveur de la réduction de la pression inflationniste à condition que la croissance de la productivité s'accélère. Dans ce cas, la RBA aura des raisons de ne pas augmenter le taux d'intérêt et le taux de change AUD pourrait baisser en conséquence.
Si la croissance est fixée à 1% ou même plus élevée, dans ce cas, les prévisions de la RBA pour le taux d'intérêt augmenteront et l'Aussie pourrait augmenter en raison des attentes de rendement.
La position courte nette sur l'AUD a augmenté de 0,3 milliard pour atteindre -3,3 milliards, l'avantage baissier exprimé est maintenu. Le prix calculé est inférieur à la moyenne à long terme, la probabilité d'un mouvement à la baisse est plus élevée.
L'AUD/USD, comme prévu, n'a pas trouvé de raison de sortir de sa fourchette. Compte tenu du renforcement de la position baissière de l'Aussie, il est plus probable qu'il recule vers la limite inférieure de la fourchette 0,6565/75, et si la baisse trouve des raisons supplémentaires, la correction sera terminée et une autre vague de baisse se développera. Si le niveau de support 0,6565/75 ne tient pas, le prochain objectif sera le niveau technique de 0,6466.
