La cupidité ne mène à rien de bon. Les craintes des investisseurs de manquer l'occasion de gagner de l'argent ont permis à l'EUR/USD de dépasser 1,1. Beaucoup pensaient qu'il fallait sauter dans le dernier wagon du train en partance vers le nord, alors que la BCE continue d'augmenter agressivement les taux d'intérêt et que la Fed ne sait pas s'il faudra un ou deux actes de restriction monétaire pour mettre fin au cycle. Après l'euphorie vient le réveil. Et la Banque d'Angleterre a refroidi les têtes brûlées des fans de l'euro.
En voyant l'accélération de l'inflation de base au Royaume-Uni à 7,1% en mai, la BoE a décidé à sept voix contre deux de relever le taux de REPO de 50 points de base, à 5%. Le marché des dates de pénurie a fait atteindre à la date considérée un pic de 6,25%. Cependant, la livre n'a pas augmenté. Le marché est sérieusement préoccupé par le fait que la Banque centrale conduira l'économie de l'Albion brumeuse à la récession. Cette circonstance a coupé les ailes des fans de la livre sterling et a exercé une pression sur les devises européennes.
Dynamique de l'inflation aux États-Unis, dans la zone euro et au Royaume-Uni
L'euro n'est pas une exception. Plutôt une règle. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, appelle l'inflation un animal sauvage. Il affirme qu'il serait une erreur d'arrêter de relever les taux lorsqu'elle commencera à ralentir. La BCE ne devrait pas tomber dans le piège des autres banques centrales qui ont arrêté trop tôt de durcir leur politique monétaire. Leurs économies ont connu une double récession. Il est clairement question de l'expérience de la Réserve fédérale des années 1970.
En tout cas, le marché à terme croit en une hausse du taux de dépôt, au moins jusqu'à 4 %. Et plus il augmentera, plus ce sera mauvais pour le PIB. L'Institut allemand IFO prévoit une contraction de l'économie allemande de 0,4 % en 2023. L'estimation précédente était de -0,1 %.
Dynamique et structure de l'inflation allemande
Nous avons déjà vu cela quelque part. À la fin de 2022, lorsque la Réserve fédérale américaine a durci agressivement sa politique monétaire et que la crainte d'une récession imminente a poussé les investisseurs à se débarrasser du dollar américain. À l'époque, les mauvaises nouvelles étaient bonnes pour les indices boursiers car elles augmentaient les risques d'un revirement hawkish de la Fed. Et vice versa, de bonnes statistiques ont fait chuter le S&P 500.
L'histoire se répète. Peu importe où, dans le Vieux Monde ou dans le Nouveau. Si la BCE pousse la restriction monétaire trop loin, une réduction du PIB de la zone euro est inévitable. Et cela pourrait devenir un facteur de retenue non seulement pour les officiels du Conseil des gouverneurs, mais aussi pour les taureaux sur l'EUR/USD.
Cependant, pour l'instant, ils dominent le marché. Jerome Powell n'a pas surpris les investisseurs. Ils s'attendaient à une rhétorique "faucon" de sa part, avec des directives claires pour les deux actes de restriction monétaire de la Fed, chacun de 25 points de base jusqu'à la fin de l'année en cours. Au lieu de cela, ils ont reçu les mêmes formulations vagues qu'après la réunion du FOMC en juin.
Techniquement, sur le graphique quotidien de l'EUR/USD, une barre de broche avec une longue ombre supérieure pourrait être formée. Si cela se produit, le point d'entrée pour les ventes deviendra 1,098. De plus, pour les ventes, il est nécessaire d'utiliser la rupture des niveaux de pivot à 1,0975 et 1,0965. Cependant, si la paire parvient à se maintenir au-dessus de 1,0975, les risques de poursuite du rallye et de reprise de la tendance haussière augmenteront. Dans ce cas, il est nécessaire de penser à passer à l'achat.
