La Banque de réserve d'Australie a maintenu inchangées toutes les mesures de sa politique monétaire lors de sa réunion de juillet. Le taux d'intérêt est resté à 4,10%, bien que certains experts aient prévu une mise en œuvre d'un scénario de baisse de 25 points. Néanmoins, la majorité des analystes étaient confiants dans le maintien du statu quo. Leurs attentes ont été confirmées : la RBA a de nouveau marqué une pause après une pause en avril et deux hausses de taux en mai et juin. Cependant, malgré la mise en œuvre d'un scénario "modérément accommodant", l'ozzy est resté à flot. La paire AUD/USD a stagné près du niveau de 0,67, montrant un sentiment haussier.
Déjà vu de la réunion d'avril
La réaction apparente du dollar australien aux résultats de la réunion de la RBA en juillet peut sembler paradoxale, mais elle s'explique assez simplement. La banque centrale n'a pas encore mis fin au cycle actuel de resserrement de sa politique monétaire, il est donc possible de dire métaphoriquement qu'elle a laissé une porte ouverte. La rhétorique de la déclaration accompagnant la décision penchait en faveur de l'AUD, et ce fait a joué un rôle décisif dans la situation actuelle. On peut parler de déjà vu ici : à l'issue de la réunion d'avril, les marchés avaient observé une réaction similaire de la part de l'Australie, malgré une pause annoncée dans la hausse des taux. Et comme les événements ultérieurs l'ont montré, les traders ne s'étaient pas trompés dans leurs conclusions : la RBA fait preuve d'une flexibilité surprenante en alternant les pauses et les mesures hawkish.
Et maintenant les acteurs du marché doutent que le régulateur ait franchi la ligne d'arrivée. La rhétorique de la déclaration accompagnant de la Banque centrale favorise de telles conclusions. Ainsi, dans le communiqué final, il est déclaré que le régulateur peut avoir besoin d'un "durcissement supplémentaire de la politique monétaire" pour ramener l'inflation à son niveau cible "dans des délais raisonnables". Cependant, les décisions de la BCE dépendront de l'évolution de l'économie et de l'inflation.
Ces signaux verbaux indiquent que la Banque de réserve a laissé la porte ouverte à au moins une autre augmentation du taux, cette fois-ci à 4,35%. À propos, un tel scénario est de base pour plusieurs groupes financiers, notamment pour la Société Générale, dont les analystes ont averti leurs clients que la RBA augmenterait le taux d'intérêt jusqu'à la fin de l'année, au moins de 25 points de base.
Il est intéressant de noter que le sondage Reuters publié avant la réunion de juillet a montré que les économistes étaient presque également divisés : 14 sur 31 s'attendaient à une nouvelle hausse du taux de 25 points de base. C'est pourquoi la réaction des traders aud/usd à la décision réelle de la banque centrale a été si "hésitante".
Perspectives futures
Commentant les résultats de la réunion de juillet, le gouverneur de la Banque de Réserve, Philip Lowe, a déclaré que toute nouvelle mesure de resserrement de la politique monétaire dépendrait de l'évolution de l'économie et de l'inflation.
Il convient de noter ici que le rapport sur la croissance de l'indice des prix à la consommation publié la semaine dernière a largement influencé les résultats de la réunion de juillet. Au lieu de la baisse attendue à 6,1%, l'IPC a chuté brusquement à 5,6% (il s'agit du taux de croissance le plus faible depuis avril de l'année dernière). Si les indicateurs d'inflation continuent de montrer une tendance à la baisse, la Banque centrale pourra sans problème maintenir une "pause théâtrale" jusqu'à la fin de l'année (et au-delà).
Cependant, le problème réside dans le caractère instable de la baisse de l'inflation en Australie. De décembre 2022 à mars 2023, l'indice des prix à la consommation a montré une tendance à la baisse, passant de 8,4% à 6,3%. En avril, il aurait dû baisser à 6,1%, mais contrairement aux prévisions de la plupart des experts, il a atteint 6,8%. En revanche, en mai, la situation s'est inversée : l'indice a chuté brusquement (à 5,6%) au lieu de la hausse attendue à 7%.
La prochaine réunion de la Réserve fédérale australienne aura lieu le 1er août. À cette date, la banque centrale disposera de données sur l'inflation non seulement pour le mois de juin, mais également pour le deuxième trimestre. Ces publications détermineront donc le sort de la réunion d'août.
Compte tenu de cette situation, on peut supposer que dans un proche avenir, la paire aud/usd sera influencée par la dynamique de la devise américaine. La RBA a laissé la situation en suspens, liant la question de la hausse des taux à la dynamique de l'inflation. Par conséquent, l'Australien réagira vivement à ses propres rapports macroéconomiques clés (en particulier dans les domaines du marché du travail et de l'inflation). Mais d'ici là, c'est le dollar qui donnera le ton aux échanges de la paire.
Aujourd'hui, les marchés américains sont fermés - les États-Unis célèbrent la Journée de l'Indépendance. Mais dans les prochains jours, le dollar se fera à nouveau entendre, réagissant à la publication du compte rendu de la réunion de juin de la Fed (le 5 juillet) et aux chiffres de l'emploi non agricole (le 7 juillet). Ces événements détermineront la tendance de la paire aud/usd à moyen terme.
À ce jour, la situation est de nature indéterminée. Il est conseillé d'envisager des positions longues sur la paire aud/usd après avoir franchi le niveau de résistance à 0,6710 (ligne Tenkan-sen sur D1). L'objectif immédiat de la tendance à la hausse est le niveau de 0,6820 : à ce prix, la ligne supérieure des bandes de Bollinger coïncide avec la ligne Kijun-sen sur le graphique hebdomadaire. En cas de scénario baissier, la paire reviendra vers la zone des 65 et plus précisément vers le niveau de support à 0,6570 (ligne inférieure des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien).
