Perspective à long terme.
La paire de devises EUR/USD a augmenté de "seulement" 250 points au cours de la semaine en cours. À première vue, cela peut ne pas sembler beaucoup, mais en réalité, la paire a augmenté presque chaque jour de la semaine. Mais la chose la plus surprenante n'est pas celle-ci. Pendant six mois, la paire a été consolidée dans la fourchette de 1,05 à 1,11 $. Il serait raisonnable de supposer qu'elle sortirait de cette fourchette en cas de changement radical du contexte fondamental, après un événement mondial quelconque. Mais au lieu de cela, la paire a simplement commencé à augmenter le lundi et a continué à augmenter tout au long de la semaine.
Cette semaine, il n'y a pas eu de discours retentissants de Jerome Powell ou de Christine Lagarde, pas de déclarations retentissantes d'autres représentants de la Réserve fédérale ou de la Banque centrale européenne. En fait, le seul événement important était le rapport sur l'inflation aux États-Unis. Mais il a été publié mercredi en fin de journée, et le dollar a commencé à baisser dès lundi et a continué à chuter tranquillement même le jeudi. Théoriquement, le marché aurait pu réagir pendant tout ce temps à un rapport sur l'inflation solide. Rappelons que plus l'inflation baisse rapidement et fortement, plus il est probable que la Réserve fédérale renonce à une nouvelle resserrement de la politique monétaire. Cependant, le marché, comme toujours, a vu le négatif pour le dollar et a fermé les yeux sur le positif.
Rappelons que les 1 à 2 hausses de taux de la Réserve fédérale ne devraient pas du tout avoir lieu. Il y a quelques mois, le marché était convaincu que le resserrement de mai serait le dernier. Ce n'est qu'après la déclaration de Powell au Congrès qu'il est devenu évident que la Fed se préparait à augmenter encore une ou deux fois son taux directeur. C'est pourquoi il y a d'abord eu un renforcement des attentes "faucon", puis un affaiblissement. Cependant, malgré l'affaiblissement, le dollar n'a pas augmenté, mais a chuté.
L'inflation en juin a baissé à 3%, soit seulement 0,1% de moins que prévu. Cela signifie-t-il que le marché a mis quatre jours pour ajuster une différence de 0,1% par rapport aux prévisions ? N'est-ce pas un peu trop de temps pour ajuster un rapport en quatre jours ? Nous pensons que le marché est simplement entré dans une nouvelle phase "haussière", et que les fondements fondamentaux n'ont presque rien à voir ici.
Analyse COT.
Le dernier rapport COT, publié vendredi dernier pour le 11 juillet, montre que les données de ces rapports COT ont été en parfaite corrélation avec ce qui se passe sur le marché au cours des 10 derniers mois. Comme on peut le voir clairement sur l'illustration ci-dessus, la position nette des grands acteurs (deuxième indicateur) a commencé à augmenter en septembre 2022, et c'est à peu près à la même période que la devise européenne a également commencé à augmenter. Au cours des 5 derniers mois, la position nette ne continue pas à croître, mais l'euro reste très élevé. À l'heure actuelle, la position nette des traders non commerciaux reste fortement "haussière", tandis que la devise européenne continue de s'apprécier par rapport au dollar.
Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait que des valeurs "nettes" élevées permettent souvent d'anticiper la fin d'une tendance haussière. Cela est indiqué par le premier indicateur, où les lignes rouge et verte s'éloignent considérablement l'une de l'autre, ce qui précède souvent la fin de la tendance. Au cours de la dernière semaine de rapport, le nombre de contrats d'achat de la catégorie "Non-commercial" a augmenté de 3 000, tandis que le nombre de contrats de vente a augmenté de 5 700. En conséquence, la position nette a diminué de 2 700 contrats. La position nette diminue, l'euro augmente, même si cela semble illogique. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente de 140 000 chez les traders non commerciaux, ce qui constitue un écart très important, presque trois fois supérieur. En principe, même sans les rapports COT, il est évident que la monnaie européenne devrait baisser, mais le marché ne se précipite toujours pas pour vendre.
Analyse des événements fondamentaux.
Cette semaine, il n'y a pratiquement eu aucun événement majeur dans l'Union européenne. Les indices des attentes économiques de l'institut ZEW, la production industrielle, et l'intervention de Philipp Lane, tout cela a été décevant. Les trois rapports se sont révélés plus faibles que prévu, mais ils n'ont eu aucun impact sur la hausse de l'euro. L'intervention de Lane était totalement fade. Il n'y avait tout simplement aucun facteur de soutien à l'euro de la part de l'Union européenne. Encore une fois, il faut parler d'un unique rapport sur l'inflation aux États-Unis, mais il est difficile de croire que le marché ait réagi pendant 4 jours uniquement à cela.
Avant le début de la semaine, on pouvait s'attendre à des mouvements importants seulement le mercredi. Le contexte macroéconomique était faible, mais c'est précisément à ce moment-là que l'euro a connu l'une des plus fortes hausses des 6 derniers mois. Nous avons déjà souligné l'incohérence des mouvements de la paire, et maintenant elle atteint son apogée.
Plan de trading pour la semaine du 17 au 21 juillet :
1) Sur un laps de temps de 24 heures, la paire a brusquement et inopinément repris une tendance à la hausse qui était en pause depuis six mois. La paire a franchi le niveau de retracement de Fibonacci de 50,0% à 1,0940 et a la possibilité de poursuivre sa hausse jusqu'au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% à 1,1270. Par conséquent, les achats sont désormais plus pertinents, et quant aux fondements fondamentaux de ce mouvement - jugez-en par vous-même, nous estimons qu'ils n'en existent pas. La monnaie européenne a déjà augmenté de 1700 points en moins d'un an, période au cours de laquelle la Fed augmente ses taux plus rapidement et plus fortement que la BCE.
2) En ce qui concerne la vente de la paire euro / dollar, elles peuvent être ouvertes sur un laps de temps de 24 heures après avoir franchi la ligne du Kidjun-sen. L'euro reste suracheté, donc une baisse est plus probable, mais le marché continue de former une tendance haussière inertielle. Les fondements et la macroéconomie sont secondaires en ce moment.
Explications des illustrations:
Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci sont les niveaux qui servent de cibles lors de l'ouverture d'achats ou de ventes. Des niveaux de Take Profit peuvent être placés autour d'eux.
Les indicateurs Ichimoku (paramètres par défaut), les bandes de Bollinger (paramètres par défaut), le MACD (5, 34, 5).
L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.
L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette du groupe "Non-commercial".
