Il est prévu que la force relative de l'économie américaine exercera une pression sur l'EUR/USD dans les prochains mois et il est prévu que le taux puisse atteindre 1,0600 puis 1,0300 dans les 6 à 12 mois suivants.
Ainsi, que doit prendre en compte le trader en dehors de l'augmentation des taux de la BCE de 25 points de base aujourd'hui ? Quelles conséquences l'euro devra-t-il endurer ?
Il est prévu que la BCE augmente naturellement ses trois principales taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires, mais elle n'a pas donné d'indications claires quant à la possibilité d'une nouvelle hausse des taux. Cela signifie que les acteurs du marché devront chercher des signaux cachés et imaginer comment le régulateur se comportera à l'automne.
Il est naturellement nécessaire d'examiner les données économiques entrantes, car Christine Lagarde a déclaré que beaucoup de décisions futures dépendront de celles-ci.
La première réaction de l'euro a été une baisse, car les investisseurs ont initialement pensé que la banque centrale avait terminé le cycle de hausse des taux visant à ramener l'inflation au niveau cible de 2%.
Dans sa déclaration, la BCE a déclaré que l'inflation continuerait de baisser au cours du reste de l'année, mais resterait supérieure à l'objectif pendant encore longtemps.
Il est important de noter un élément clé: "les taux d'intérêt seront portés à des niveaux suffisamment restrictifs".
Ce changement subtil mais important indique que la BCE a atteint son pic de resserrement et est maintenant prête à interrompre le cycle de resserrement.
"Un changement de formulation très minime mais important dans la déclaration de la BCE a ouvert la porte à une pause en septembre", écrivent les économistes de Deutsche Bank.
Lors de la conférence de presse, Christine Lagarde a confirmé que le passage de "porté à un niveau" à "fixé à un niveau" était délibéré.
La hausse modérée est confirmée. Une hausse en septembre semble très improbable, à moins que les données ne déçoivent. Tout est possible.
La direction a officiellement confirmé que lors de la décision de procéder à une nouvelle hausse des taux d'intérêt, l'approche basée sur les données est maintenue.
L'absence de tonalité de faucon dans le commentaire d'aujourd'hui de la BCE pourrait faire reculer l'euro. Après la conférence de presse, l'euro a continué à baisser, perdant environ 0,9% par rapport au dollar, alors qu'avant la réunion il dépassait le niveau de 1,1100.
En supposant que les taux de la BCE soient proches de leur maximum, le pair EUR/USD devrait se négocier autour de 1,0800 dans les trois prochains mois, selon la prévision de Rabobank.
Les risques pour l'euro sont bien équilibrés. Cependant, les interprétations du ton des dirigeants et des analystes du marché peuvent varier. Déjà maintenant, ING Bank affirme que c'était en réalité une déclaration assez fauconne et qu'une hausse des taux dans le futur est très probable.
Si tel est le cas, on peut dire que la perspective d'une baisse durable du taux de change de l'euro après la décision de juillet est peu probable.
Au lieu de cela, l'accent est mis sur les prochaines publications de données, ce qui signifie que la réaction du marché des devises aux données sur l'inflation dans la zone euro pour le mois d'août sera plus marquée par rapport aux publications précédentes.
Europe & États-Unis
L'inflation dans la zone euro diminue lentement, tandis que les États-Unis affichent une croissance stable. Que cela signifie-t-il pour l'euro ?
Comme l'a noté Reuters, l'inflation dans la zone euro diminue trop lentement et il y a un risque qu'elle ne revienne au niveau cible de 2% qu'en 2025.
En même temps, l'économie américaine au deuxième trimestre a montré une croissance plus rapide que prévu. La résilience des consommateurs et des entreprises face à des taux d'intérêt élevés a contribué à cette croissance.
L'estimation préliminaire du PIB pour le deuxième trimestre était de 2,4%, par rapport à 2% pour les trois mois précédents.
Un marché du travail solide, des dépenses de consommation élevées et une baisse de l'inflation alimentent l'espoir que les États-Unis pourront éviter une récession et se trouvent dans une meilleure position que ne l'anticipaient les économistes il y a quelques mois.
Pourtant, certains analystes, notamment chez MUFG Bank, prévoient un affaiblissement supplémentaire du dollar. Si l'inflation ralentit dans les prochains mois, la Fed pourrait annoncer une pause dans le cycle de hausse des taux lors du symposium de Jackson Hole fin août ou lors de la réunion du FOMC en septembre.
Certains analystes, comme Rabobank, estiment que l'inflation soutenue dissuadera la Fed de réduire les taux cette année.
La décision finale sur une éventuelle hausse des taux de la Fed dépendra des données, et certains, dont Nordea, envisagent une possible hausse des taux dès septembre.
Les économistes de Danske Bank s'attendent à ce que la paire reste sous pression en raison de la fragilité de l'économie de la zone euro.
Des signes de faiblesse commencent déjà à se manifester, notamment dans le secteur manufacturier. Selon les analystes, cela pourrait devenir "un vent contraire pour l'euro dans les mois à venir".
Sur la base des conditions de commerce relatives, des taux d'intérêt réels et des coûts relatifs de la main-d'œuvre, les experts maintiennent une position stratégique en faveur d'un taux EUR/USD plus bas.
Il est prévu que la force relative de l'économie américaine exercera une pression sur l'EUR/USD dans les mois à venir et il est prévu que le taux pourrait atteindre 1,0600 puis 1,0300 dans les 6 à 12 prochains mois.
La dépendance continue aux données à la fois des États-Unis et de l'UE peut probablement rendre les traders de l'EUR/USD nerveux lors de la publication des statistiques dans les prochains mois.
