La correction sur les marchés après une forte hausse au printemps se poursuit, et c'est la situation de l'inflation qui joue le rôle le plus important dans la plupart des pays du monde, à l'exception de la Chine, où se produisent des processus déflationnistes tout aussi dangereux que des taux d'inflation élevés.
Pourquoi les marchés ne parviennent-ils pas à sortir de la phase de correction à la baisse?
Pour répondre à cette question, il est nécessaire d'identifier les principales causes. Tout d'abord, il y a la position de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui introduit une part importante d'incertitude avec ses déclarations sur la nécessité de poursuivre la hausse des taux d'intérêt en raison de craintes que l'inflation aux États-Unis ne parvienne pas à descendre jusqu'à la cible des 2 % et se maintienne à des niveaux légèrement plus élevés. Il n'est pas un secret que l'influence de la Fed sur le système financier mondial reste énorme. Un nombre important de régulateurs et de banques centrales dans le monde, tout en prenant en grande partie des décisions sur les taux en fonction de leurs propres problèmes économiques, de la dynamique de l'inflation et autres, n'oublient pas non plus de tenir compte de la relation entre les taux d'intérêt, ce qui permet à l'industrie locale de concurrencer sur les marchés étrangers avec ses produits.
La deuxième raison est le risque réel d'une baisse de la croissance de l'économie mondiale en raison de la diminution de la demande de biens due à la baisse des revenus des populations en Europe et dans d'autres pays du monde. La Chine et d'autres pays de la région Asie-Pacifique, qui sont les usines du monde, commencent à en souffrir en premier lieu. Cependant, ces problèmes sont en grande partie causés par le conflit mondial entre la Russie et les pays qui la soutiennent ouvertement ou non, ainsi que les États-Unis et leurs satellites. Cela a conduit à des perturbations des relations commerciales et, par conséquent, à une crise en Europe et à d'autres problèmes politico-économiques. De plus, la faiblesse de l'économie mondiale découle des conséquences de la pandémie de COVID-19 et de la politique irresponsable consistant à distribuer de l'argent "hélicoptère" sans aucune garantie à la population. Le crise bancaire aux États-Unis, qui n'a pas disparu, contribue également à ce climat négatif.
Bien sûr, dans cette situation, les investisseurs font preuve d'une grande prudence, ce qui se reflète immédiatement par une demande réduite pour les actions, les actifs matières premières et le dollar, qui est perçu comme une monnaie refuge en cette période difficile.
Il y a une corrélation directe ici. La hausse du rendement des obligations du Trésor, l'incertitude quant au moment où la Réserve fédérale mettra fin à la question des taux d'intérêt, soutient le cours de la devise américaine. Cela se produit parce qu'il n'a pas encore été trouvé un actif financier de qualité ou des actifs qui pourraient la remplacer. Mais il est probable que ce problème sera résolu dans un avenir proche.
En ce qui concerne les perspectives de développement sur les marchés, nous pensons que la situation actuelle devrait se maintenir jusqu'à la fin du mois en cours, notamment jusqu'à la publication des dernières données sur l'inflation des consommateurs aux États-Unis pour le mois d'août.
Mais revenons aux événements importants de la semaine dernière. Aujourd'hui, la publication des données sur l'inflation des consommateurs dans la zone euro sera au centre de l'attention du marché. Selon le consensus prévisionnel, l'indice des prix à la consommation devrait se corriger à la baisse, passant de 5,5% à 5,3% en variation annuelle. En revanche, sur une base mensuelle, cet indicateur pourrait afficher une valeur négative de -0,1% en juillet, contre +0,3% en juin.
Comment l'euro pourrait-il réagir à cette nouvelle ?
Nous estimons que le ralentissement de l'inflation aura un impact négatif sur son cours, car cela pourrait inciter la BCE à faire une pause dans la hausse des taux lors de sa prochaine réunion.
Prévision du jour :
EUR/USD
La paire baisse en raison de l'attente des données sur l'inflation en zone euro. La confirmation de ce fait pourrait entraîner sa baisse d'abord vers notre précédent niveau cible à 1,0840, puis vers 1,0760.
GBP/USD
La paire se consolide au-dessus du niveau de 1,2700. Les données sur la baisse de l'inflation en zone euro et la demande générale persistante pour le dollar en tant que monnaie refuge pourraient inciter la paire à reprendre sa baisse. Le dépassement du niveau de 1,2700 pourrait entraîner une baisse de la paire vers 1,2650, avec la perspective d'une poursuite de la baisse vers 1,2600.
