Alors que l'euro tente de trouver son équilibre et que la livre cherche à sortir de son canal latéral, de nombreux investisseurs et traders reporteront certainement toutes prises de décisions importantes à la fin août, lorsque se tiendra le symposium de Jackson Hole, les jeudi et vendredi prochains. Cet événement réunira des représentants des principales banques centrales du monde entier. Mais surtout, nous attendons avec impatience les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui doit prendre la parole vendredi matin.
La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a publié le compte rendu de sa réunion de juillet sur les questions de politique monétaire, où il est indiqué que la plupart des responsables de la Fed voient un risque important d'augmentation de l'inflation, ce qui pourrait nécessiter un durcissement encore plus important de la politique monétaire. D'autre part, deux représentants de la Fed ont plaidé en faveur du maintien des taux inchangés, ce qui constitue le premier véritable signe de désaccord quant à la voie à suivre.
Récemment, les principales données ont également montré une baisse de la pression sur les prix et les salaires aux États-Unis, ce qui devrait renforcer les arguments en faveur de l'arrêt de la hausse des taux. D'autre part, nous continuons à observer une augmentation de l'activité sur le marché du travail et des dépenses de consommation, ce qui suscite des préoccupations chez les décideurs politiques quant aux perspectives de baisse future de l'inflation.
Pour cette raison, la clarté de la façon dont Powell peut évaluer ces événements est un moment critique. En outre, une attention particulière sera également portée à toute allusion à la façon dont la banque centrale envisage d'agir sur les taux en 2024. De nombreux économistes s'attendent à ce que Powell adopte un ton plus équilibré à Jackson Hole, laissant entendre la fin du cycle de resserrement et soulignant la nécessité de maintenir les taux d'intérêt à un niveau plus élevé pendant une période plus longue.
En dehors de Jackson Hole, le calendrier des données économiques américaines est assez maigre et inclut seulement des rapports sur les ventes de logements existants, les achats de logements neufs et les commandes de biens durables.
Sur fond de vente continue d'obligations du Trésor sur le marché ce mois-ci, il n'est pas surprenant que les investisseurs soient hésitants. Cette semaine, le Trésor américain vendra des obligations à 20 ans et des titres indexés sur l'inflation à 30 ans, dont la demande, comme on le sait, est imprévisible. Si les investisseurs se montrent prudents dans leurs achats, il est évident qu'un rendement encore plus élevé sera nécessaire pour les attirer de nouveau.
En ce qui concerne les devises, la demande pour le dollar américain pourrait faiblir légèrement, notamment en raison de la réalisation des bénéfices et de la correction de la paire EUR/USD, qui a glissé assez bien depuis la mi-juillet. La livre sterling, quant à elle, pourrait même connaître une forte hausse.
En ce qui concerne le tableau technique actuel de l'EURUSD, la pression sur l'euro persiste. Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il faudrait dépasser 1.0890. Cela permettrait de revenir vers 1.0920 et de tester 1.0950. À partir de ce niveau, il serait possible d'atteindre 1.0980, mais le faire sans le soutien des grands acteurs du marché serait assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je m'attends à des réactions significatives seulement vers 1.0860 de la part des gros acheteurs. S'il n'y a personne à ce niveau, il serait préférable d'attendre une nouvelle baisse jusqu'à 1.0840 avant d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0810.
En ce qui concerne le tableau technique de GBPUSD, la négociation continue de se dérouler dans le cadre d'un canal. Il est possible de compter sur un renforcement seulement après avoir pris le contrôle du niveau de 1,2765. Le retour de cette plage renforcera l'espoir d'une reprise vers la zone de 1,2810, ce qui permettra de parler d'une accélération plus marquée de la livre sterling vers le haut, vers la zone de 1,2850. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle de 1,2720. Si cela réussit, la rupture de cette plage portera un coup aux positions des taureaux et conduira GBPUSD au minimum de 1,2680, avec la perspective d'atteindre 1,2650.
