La paire EUR/USD a eu une réaction mitigée aux rapports clés de jeudi. Pendant la session européenne de jeudi, l'Allemagne a publié ses données d'inflation et l'indice PCE de base a été publié au début de la session américaine. Le rapport allemand s'est terminé dans le "rouge", tandis que le rapport américain a atteint le niveau prévu. La paire a chuté en première moitié de journée, puis a rebondi en seconde partie, pour finalement baisser. Cependant, la paire n'a pas quitté les limites de la fourchette de prix définie. Pour la deuxième semaine consécutive, les traders continuent d'observer, pour ainsi dire, "les limites de la décence", en tradant dans la fourchette de la 8e figure – tout comme ils ont échangé au sein des limites du niveau de prix 7 pendant plusieurs semaines (de fin janvier à mi-février).
Les traders ont besoin d'un puissant élan - inattendu, retentissant et de préférence durable. Les publications de jeudi, comme nous pouvons le constater, n'ont pas été à la hauteur de telles attentes. Bien que, à mon avis, les participants au marché sous-estiment l'importance des chiffres allemands, qui sont généralement corrélés aux données européennes globales. Le rapport sur l'inflation de la zone euro sera publié vendredi, mais certaines conclusions peuvent déjà être tirées. Et ces conclusions, sans aucun doute, ne sont pas en faveur de la monnaie unique.
Par conséquent, la croissance de la paire au cours de la journée, pour le moins, est illogique, bien qu'il y ait indéniablement une raison formelle à une telle croissance - la baisse de l'indice PCE de base aux États-Unis. Cependant, il est très risqué de considérer des positions longues dans les conditions actuelles, car la paire, tout d'abord, si elle monte, le fait sur des bases fragiles, et deuxièmement, elle ne peut même pas franchir le premier niveau de résistance intermédiaire à 1,0870 (la ligne supérieure de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique journalier), sans parler de conquérir la neuvième figure (pour y parvenir, il est nécessaire de surmonter la prochaine barrière - 1,0890, qui correspond à la limite inférieure du nuage de Kumo sur le même intervalle de temps). Par conséquent, vous ne devriez considérer des positions longues qu'une fois que les taureaux se seront installés au-dessus de 1,0890-1,0900. Vous pouvez envisager des positions courtes une fois que la paire aura dépassé 1,0780 (la ligne médiane des bandes de Bollinger sur D1).
Mais revenons aux derniers rapports. Selon les données, le taux d'inflation en Allemagne devrait être de 2,5% en février 2024, contre une baisse prévue à 2,6%. C'est le niveau le plus bas depuis juin 2021 (+2,4%). L'IPC a baissé pour le deuxième mois consécutif après une accélération inattendue (jusqu'à 3,7%) en décembre. L'Indice Harmonisé des Prix à la Consommation (IPH) - que la Banque Centrale Européenne préfère utiliser pour mesurer l'inflation - est arrivé au niveau prévu, atteignant 2,7%. Cet indicateur baisse également pour le deuxième mois consécutif - en décembre, il est passé à 3,8%, en janvier il a diminué à 3,1%, et en février, comme nous pouvons le constater, il a baissé à 2,7%.
À noter que le gouvernement a augmenté le prix national du CO2 en début d'année, et cela était censé affecter le coût des carburants pour le transport, le fioul domestique et le gaz naturel. Malgré cette circonstance, les prix de l'énergie moins chère en février se sont avérés être 2,4% inférieurs au niveau de février de l'année précédente. Les taux de croissance des prix alimentaires ont également ralenti de manière significative - cette composante du rapport est arrivée à 0,9%.
Un autre point à considérer est que, selon les dernières données de l'Institut allemand de recherche économique (IFO), la majorité des entreprises en Allemagne n'ont pas l'intention d'augmenter les prix de leurs produits. Ce facteur plaide également en faveur de l'idée que l'inflation en Allemagne continuera de diminuer dans les mois à venir.
Tout ceci indique que le taux d'inflation global en Europe pourrait également finir dans le "rouge". Ce rapport sera publié le 1er mars. Selon les prévisions, l'Indice des Prix à la Consommation de la Zone Euro devrait baisser à 2,5% en février. En décembre et janvier, l'IPC a constamment accéléré, donc si le chiffre de février correspond aux prévisions, l'euro sera soumis à une pression. Surtout compte tenu du fait que l'IPC de base devrait également montrer une tendance à la baisse, tombant à 2,9%. Cet indicateur diminue continuellement depuis six mois – février devrait être le septième de cette série.
Ainsi, l'euro pourrait être soumis à une pression importante vendredi si les données européennes tombent dans le "rouge" (ce qui est assez probable, compte tenu de la dynamique de l'IPC en Allemagne).
D'autre part, le dollar a réagi calmement à la baisse de l'indice de base de la consommation personnelle (PCE). L'indice principal des dépenses de consommation personnelle (PCE) a diminué en janvier pour s'établir à 2,8% sur une base annuelle, comme la plupart des analystes l'avaient prédit. Cet indicateur diminue pour le sixième mois consécutif, mais ce fait n'a pas modifié les attentes du marché concernant la futures actions de la Réserve Fédérale. Le marché reste presque 100% confiant que la Fed maintiendra le taux inchangé en mars, 76% sont confiants que la Fed maintiendra le taux en mai, et 52% sont confiants qu'elle le réduira en juin (selon l'outil CME FedWatch). Des scénarios de probabilité similaires étaient en place même avant la publication de l'indice de base de la PCE.
En résumé, on peut conclure qu'à la fin de la journée, le dollar n'a pas gagné, mais l'euro a perdu. Dans les conditions fondamentales actuelles, il est très risqué de considérer des positions longues (au moins jusqu'à ce que la paire se consolide au-dessus de 1,0890, la limite supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien). Vous ne devriez envisager des positions courtes qu'après que la paire se soit consolidée en dessous de l'objectif de 1,0780 (la ligne médiane des bandes de Bollinger sur D1).
