La semaine dernière n'a pas apporté de données macroéconomiques significatives du Royaume-Uni. Le seul rapport que nous pourrions mettre en avant était l'indice PMI dans le secteur de la construction, qui s'est révélé être légèrement meilleur que prévu (47,9 points contre 49 points) mais toujours en dessous de la zone d'expansion. L'optimisme des entreprises a augmenté pour la troisième fois au cours des quatre derniers mois et a atteint son plus haut niveau depuis janvier 2022.
Le Royaume-Uni présentera des données mensuelles à partir de mardi, avec des rapports sur l'emploi pour janvier, les demandes d'allocations de chômage, les salaires et les gains pour février. Les données salariales peuvent influencer le risque inflationniste et la fixation du taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre. En ce qui concerne les données du marché du travail, l'accent principal sera mis sur le rythme de croissance moyen des salaires. Le rapport de janvier a montré que la croissance nominale, bien qu'inférieure aux records des derniers mois, reste trop forte.
Les prévisions pour février ne sont pas très optimistes - la croissance des salaires devrait rester au niveau précédent de 6,2%, et avec les primes incluses, elle passera de 5,8% à 5,7%. Cela semble trop pour espérer une chute soutenue de l'inflation et donc la BoE, peu importe le libellé qu'elle choisira d'utiliser, attendra que l'inflation commence à baisser. Il s'agit clairement d'un scénario haussier pour la livre sterling, donc si le dernier rapport ne montre pas de déclin, la livre tentera de monter.
Les rapports de janvier sur le PIB du Royaume-Uni, la production industrielle, les services, l'activité de construction et le commerce international seront publiés mercredi. Bien que tous ces indicateurs soient évidemment importants, ils n'ont pas une influence aussi forte sur les cotations de la livre que l'inflation et la croissance des salaires, donc la tendance sera fixée mardi, avec son propre rapport sur le marché du travail et l'inflation aux États-Unis.
Comme le montre le dernier rapport de la CFTC, la position nette longue sur la livre a augmenté de 1 milliard pour atteindre 4,6 milliards au cours de la semaine de déclaration. Le biais baissier reste intact, et le prix continue également d'augmenter.
La paire GBP/USD a passé la dernière semaine à progresser, testant la résistance à 1,2827, que nous avions identifiée comme l'objectif principal dans la précédente analyse. Le test a été vain, la livre n'ayant pas réussi à se maintenir au-dessus de cette résistance. Cependant, tout indique qu'après une légère correction, nous pouvons attendre une nouvelle tentative, qui sera plus fructueuse. Une surprise sous la forme du rapport sur l'inflation aux États-Unis mardi pourrait entraver la croissance de la paire. Si celle-ci s'avère significativement supérieure aux prévisions, le marché réévaluera ses attentes quant au taux d'intérêt de la Fed, et le dollar recevra un puissant élan. Pour le moment, c'est la principale menace qui pourrait empêcher la livre de prolonger son mouvement haussier vers l'objectif à long terme de 1,3139.
