L'euro et la livre sterling se sont renforcés lors de la session asiatique, dépassant les sommets de la semaine dernière, ce qui indique une demande renouvelée pour les actifs risqués. L'euro a vu une augmentation des achats dès l'ouverture du marché, suite à la victoire du chef de l'opposition allemande Friedrich Merz lors des élections fédérales de dimanche, en accord avec les sondages d'opinion publique. Dans ce contexte, l'euro s'est renforcé face à presque toutes ses pairs du G10, gagnant 0,7 % face au dollar américain.
Les participants au marché anticipent que le gouvernement de Merz mettra fin à l'ère de la politique budgétaire stricte pour soutenir l'économie allemande en difficulté, autrefois moteur de croissance de l'Europe. La position politique de la nouvelle administration est considérée comme cruciale alors que la plus grande économie de la région fait face à une stagnation de la croissance, tandis que le président américain Donald Trump menace d’une guerre commerciale mondiale.
Ces attentes ont été alimentées par les promesses de Merz d'investissements dans les infrastructures et de réductions d'impôts pour les entreprises, des mesures visant à stimuler la demande intérieure et à renforcer la compétitivité des entreprises allemandes sur le marché mondial. Cependant, ces initiatives pourraient également conduire à des niveaux de dette publique plus élevés, en particulier dans un contexte d'incertitude économique mondiale.
Un enjeu clé reste la manière dont le gouvernement de Merz équilibrera la stimulation économique avec la stabilité financière. Des mesures proposées telles que des réformes du marché du travail et des simplifications bureaucratiques sont également au centre de l'attention, car elles pourraient avoir un impact significatif sur la croissance à long terme de l'Allemagne.
Par ailleurs, la menace de guerres commerciales des États-Unis ajoute une incertitude supplémentaire. En tant que grand exportateur, notamment dans le secteur automobile, l'Allemagne est très vulnérable aux politiques protectionnistes. L'administration Merz devra trouver des moyens de protéger les entreprises allemandes sur la scène mondiale, potentiellement à travers des accords commerciaux alternatifs et le renforcement des liens économiques avec d'autres partenaires.
Au moins une partie du rallye de l'euro a été alimentée par les attentes que Merz formera rapidement un gouvernement, contrairement aux inquiétudes des marchés avant les élections.
Perspective technique pour l'EUR/USD
À ce stade, les acheteurs de l'EUR/USD doivent se concentrer sur la rupture au-dessus de 1,0530. Y parvenir permettrait de tester 1,0560, et de là, tenter d'atteindre 1,0590. Toutefois, sans le soutien des grands acteurs du marché, cela sera difficile. L'objectif ultime serait le sommet à 1,0630.
En cas de baisse, les principaux acheteurs devraient intervenir autour de 1,0490. S'il n'y a pas d'activité à ce niveau, attendre un nouveau test du creux à 1,0450 ou envisager des positions longues à partir de 1,0400 pourrait être préférable.
Perspective technique pour le GBP/USD
Pour les acheteurs de GBP/USD, franchir la résistance la plus proche à 1,2660 est crucial. Ce n'est qu'alors que la paire aura une chance de viser 1,2700, au-delà de laquelle tout mouvement supplémentaire serait difficile. L'objectif ultime se situe à 1,2735.
En cas de baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 1,2630. S'ils réussissent, une percée de cette fourchette pourrait sérieusement nuire aux positions haussières, poussant le GBP/USD vers le creux de 1,2590 avec une possible baisse supplémentaire à 1,2560.
