La paire dollar-yen continue d'être affectée par le déclin général du billet vert et le sentiment faucon croissant entourant les éventuelles décisions de politique monétaire de la Banque du Japon. Lundi, les vendeurs de l'USD/JPY ont testé le niveau de support de 147.00, qui s'aligne avec la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur l'échelle quotidienne (D1). La semaine dernière, les traders ont tenté de franchir cette barrière de prix mais se sont repliés, la session de vendredi se clôturant à 148.04. Lundi, il y a eu une nouvelle tentative de percer le niveau des 146. Compte tenu du contexte fondamental actuel, les acheteurs de USD/JPY ont peu de chance de résister à l'élan des vendeurs.
Le mouvement des prix sur le marché est principalement influencé par les données en provenance de Chine. Actuellement, le yen connaît une forte demande en tant qu'actif refuge en raison d'une augmentation du sentiment de risque. Au cours du week-end, des données décevantes sur la croissance de l'inflation en Chine ont été publiées. Les chiffres sont non seulement tombés dans la "zone rouge", mais ont également enregistré une baisse en territoire négatif pour la première fois depuis janvier de l'année dernière. Selon les données, l'indice des prix à la consommation (IPC) a diminué à -0,7 % en février, par rapport à une prévision de -0,4 %. L'indice des prix à la production (IPP) a également déçu les attentes, s'établissant à -2,2 %, tandis que la plupart des experts avaient prédit -2,0 %. La déflation dans le secteur industriel persiste maintenant depuis 27 mois consécutifs. En résumé, les données indiquent un ralentissement significatif de l'inflation des consommateurs pour février et une baisse continue des prix des biens industriels.
Un autre facteur contribuant à la pression à la vente sur le USD/JPY est les signaux restrictifs de la Banque du Japon. En particulier, le vice-gouverneur de la Banque, Shinichi Uchida, a déclaré que si les prévisions de la banque centrale concernant l'activité économique et la dynamique des prix se réalisaient, elle "continuerait donc à augmenter les taux d'intérêt et à ajuster le degré de régulation de la politique monétaire." Bien qu'Uchida ait exclu une hausse des taux lors de la réunion de mars, il a clairement suggéré que le prochain tour de resserrement monétaire est susceptible de se produire bientôt. Il a également exprimé sa confiance que l'économie japonaise "continuera à croître à un rythme supérieur à son taux de croissance potentiel."
Les données finales sur la croissance du PIB du Japon au quatrième trimestre seront publiées le 11 mars. Selon les prévisions, l'estimation finale correspondra à l'initiale. Le PIB du Japon a augmenté de 0,7 % trimestriellement et de 2,8 % d'une année sur l'autre. Pour les vendeurs de USD/JPY, il est important que le rapport réponde ou dépasse les attentes, car cela augmenterait la probabilité d'une nouvelle hausse de taux par la BOJ en mai ou juin.
Dans tous les cas, il est prévu que la BOJ attende les résultats de l'"offensive salariale de printemps" (Shunto), qui fait référence aux négociations salariales entre les syndicats et les employeurs. Le plus grand syndicat japonais, Rengo, exige une augmentation salariale de plus de 6 % pour la première fois en 32 ans, en raison des pénuries de main-d'œuvre et de l'augmentation de l'inflation.
La prochaine réunion de la BOJ est prévue pour la semaine prochaine (18-19 mars), suivie d'une autre le 1er mai. D'ici la réunion de mai, la banque centrale disposera de plus de données sur les tendances de l'IPC et le résultat des négociations salariales, ce qui pourrait jouer un rôle décisif. Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré après la réunion de janvier qu'il est prêt à continuer à augmenter les taux d'intérêt "si la croissance salariale soutient la consommation et la capacité des entreprises à augmenter les prix."
Pendant ce temps, les attentes conciliantes concernant les actions futures de la Réserve fédérale augmentent. Bien que les traders restent confiants que la Fed maintiendra les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion de mars, la probabilité d'une baisse des taux en mai est maintenant estimée à 50/50. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de juin a grimpé à 85 %.
Le dollar a du mal à trouver un soutien au milieu du renforcement du sentiment conciliant, de la politique tarifaire de Donald Trump, et des données faibles des États-Unis (emplois hors secteur agricole, ventes au détail, confiance des consommateurs et indice manufacturier ISM).
En conséquence, le contexte fondamental pour le USD/JPY favorise de nouvelles baisses de prix. D'un point de vue technique, sur le graphique journalier, la paire se négocie entre les lignes moyenne et inférieure de l'indicateur des bandes de Bollinger et en dessous de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, formant un signal baissier "Parade of Lines". Les positions courtes seraient conseillées si les vendeurs de USD/JPY se consolidaient en dessous du niveau de support de 147.00 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur D1). La prochaine cible pour le mouvement à la baisse est 146.50 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur W1). La cible principale est 145.00 (la ligne Kijun-sen sur l'échelle MN).
