La dernière réunion de la Reserve Bank of Australia (RBA) a réservé quelques surprises, aidant le dollar australien à tenir tête au dollar américain. Cependant, les perspectives à long terme demeurent incertaines. Comme prévu, la RBA a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 3,6 %, car l'inflation reste à son niveau le plus élevé depuis juillet 2024.
La RBA a directement reconnu ce risque d'inflation, déclarant : "... bien que les données récentes soient incomplètes et volatiles, elles suggèrent que l'inflation au cours du trimestre de septembre pourrait être supérieure à ce qui était prévu dans la Déclaration de politique monétaire d'août." La banque centrale a également noté des signes de reprise de la demande des consommateurs, ce qui augmente le risque de pressions à la hausse sur les prix.
De plus, la RBA a souligné l'incertitude économique tant des sources domestiques que des développements externes.
Plus tôt cette année, la RBA avait déjà réduit ses taux d'un total de 75 points de base. Suite à la réunion d'août, les attentes du marché étaient de deux autres baisses de taux d'ici la fin de l'année, ramenant le taux à 3,1 %. Désormais, le marché anticipe seulement une baisse de taux en novembre (avec environ 35 % de probabilité), ou potentiellement un report de toute nouvelle réduction à l'année prochaine. Clairement, le biais s'est déplacé en faveur de l'Aussie.
Contrairement à la Nouvelle-Zélande, la situation économique de l'Australie semble plus solide. Le PIB a augmenté de 0,8 % au deuxième trimestre, et les lectures PMI restent dans le territoire d'expansion. Cela donne à la RBA une raison de reporter toute nouvelle baisse, car l'économie semble supporter les taux d'intérêt actuels.
Parallèlement, les positions nettes courtes sur l'AUD ont augmenté de 512 millions de dollars au cours de la semaine de reporting, portant le total à -3,93 milliards de dollars. Le positionnement spéculatif reste baissier, et l'estimation de la juste valeur s'est orientée à la baisse, bien qu'elle reste proche de la moyenne à long terme.
La paire AUD/USD continue de s'échanger au sein d'un canal haussier, bien que l'élan à la hausse se soit affaibli et qu'un catalyseur clair pour d'autres gains soit actuellement absent. Néanmoins, les fondamentaux domestiques soutiennent un mouvement continu au sein de ce canal et une trajectoire haussière lente. Un retest du récent sommet à 0.6710 et une tentative de percée restent plausibles.
En même temps, les signes d'un renforcement du dollar américain deviennent plus marqués. Vendredi sera déterminant, car il devrait devenir clair si le gouvernement fermera et si les données du marché du travail seront publiées. Si le rapport sur les Non-Farm Payroll n'est pas publié, l'appétit pour le risque pourrait rapidement s'évaporer — ce qui poserait problème pour l'AUD/USD. Dans un tel scénario, la paire pourrait perdre son ton haussier et se replier vers le niveau de support clé à 0.6520.
