Hier, Susan Collins, présidente de la Federal Reserve Bank de Boston, a déclaré que la banque centrale américaine devrait continuer à abaisser les taux d'intérêt cette année pour soutenir le marché du travail — tout en les maintenant suffisamment élevés pour contenir l'inflation.
"Compte tenu du fait que les risques d'inflation sont devenus quelque peu plus contenus et que les risques pour l'emploi ont augmenté, il semble raisonnable de continuer à normaliser la politique cette année pour soutenir le marché du travail," a déclaré Collins mardi dans des remarques préparées pour un événement à la Federal Reserve Bank de Boston.
Sa déclaration intervient au milieu des débats en cours sur l'avenir de la politique monétaire de la Fed et son impact sur l'économie. Le discours de Collins souligne la complexité de la tâche à laquelle la banque centrale est confrontée : équilibrer le besoin de stimuler le marché du travail avec la nécessité de contenir l'inflation qui, malgré une certaine baisse, reste au-dessus de l'objectif. Sa proposition d'une réduction progressive des taux — tout en les maintenant à un niveau relativement élevé — représente une approche de compromis visant à minimiser les risques pour les deux objectifs.
Cependant, les avis parmi les économistes et experts sur la stratégie optimale de la Fed diffèrent. Certains soutiennent que la banque centrale devrait réduire les taux plus agressivement pour soutenir la croissance économique, même au prix d'une inflation temporairement plus élevée. D'autres, en revanche, préconisent une approche plus prudente, avertissant qu'une réduction des taux trop rapide pourrait compromettre les efforts de stabilisation des prix.
"Même avec un assouplissement supplémentaire, la politique monétaire restera modérément restrictive, ce qui aidera à garantir que l'inflation reprenne sa baisse une fois que les effets tarifaires se seront répercutés dans l'économie," a-t-elle déclaré.
Les investisseurs s'attendent désormais à ce que la direction de la Fed abaisse les taux lors de la réunion plus tard ce mois-ci — un mouvement soutenu par le président de la Fed, Jerome Powell, qui l'a également clairement signalé hier. Cela marquerait la deuxième baisse de taux de l'année, à la suite de la décision de septembre de réduire le taux directeur d'un quart de point à la fourchette cible de 4.00–4.25%.
Collins a noté qu'il est difficile de déterminer dans quelle mesure la récente baisse des embauches reflète une demande plus faible pour le travail par rapport à une offre réduite causée par un ralentissement marqué de l'immigration. Selon elle, la croissance mensuelle de l'emploi nécessaire pour maintenir un taux de chômage stable pourrait bientôt tomber à seulement 40 000, contre environ 80 000 avant la pandémie. La chef de la Fed de Boston a également déclaré qu'elle s'attend à une augmentation relativement modeste du taux de chômage cette année et au début de 2026.
Collins a également été interrogée sur sa vision des taux d'intérêt, à laquelle elle a répondu que la politique ne suit pas un chemin prédéterminé et qu'elle pouvait envisager un scénario dans lequel les responsables maintiennent les taux inchangés après un autre cycle d'assouplissement en octobre — notamment en raison de l'escalade d'un nouveau conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. "Un petit ajustement supplémentaire de 25 points de base pourrait être approprié, mais je ne pense pas que nous devions nous précipiter," a déclaré Collins.
Le dollar a réagi à tous ces commentaires avec une forte baisse face à toute une gamme d'actifs à risque.
Concernant la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent désormais envisager de dépasser 1,1630. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test de 1,1660. De là, ils pourraient grimper à 1,1690, bien que cela soit assez difficile sans le soutien des grands acteurs du marché. La cible la plus éloignée est le sommet de 1,1715. Si l'instrument de trading tombe vers 1,1600, j'attends une action sérieuse des gros acheteurs. Si aucun n'apparaît, il serait prudent d'attendre une mise à jour du creux de 1,1570 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1545.
Concernant le GBP/USD, les acheteurs de livres sterling doivent dépasser la résistance la plus proche à 1,3360. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1,3390, au-dessus duquel il sera difficile d'avancer. La cible la plus éloignée sera le niveau 1,3425. Si la paire décline, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle autour de 1,3330. En cas de succès, une cassure de cette plage porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et pousserait le GBP/USD vers le creux de 1,3290, avec le potentiel d'atteindre 1,3250.
