La paire euro-dollar a réagi assez calmement à la nouvelle selon laquelle les sénateurs avaient convenu de mettre fin au plus long «shutdown» de l'histoire des États-Unis. À l'ouverture du marché, le prix a chuté de seulement 20 pips – les vendeurs n'ont pas pu développer une tendance baissière. L'élan baissier à court terme s'est estompé, et l'initiative dans la paire a penché en faveur des acheteurs de l'EUR/USD, qui, cependant, n'ont pas encore obtenu de résultats probants. La paire tente de dépasser le niveau de résistance à 1,1590 (la ligne Tenkan-sen sur le cadre temporel D1) — mais de manière léthargique, "sans passion".
À mon avis, il y a plusieurs raisons à cette prudence. Premièrement, le shutdown n'est pas encore officiellement terminé. Les sénateurs ont fait un premier pas sérieux vers la fin du shutdown en atteignant un accord bipartite, mais cela ne suffit pas. Deuxièmement, nous parlons d'un budget temporaire (jusqu'au 31 janvier). Et troisièmement, le simple fait que le shutdown se termine signifie que bientôt le BLS publiera les données officielles du marché du travail pour septembre et peut-être octobre. Autrement dit, la reprise du travail gouvernemental est un facteur fondamentalement positif pour le dollar, mais tous les événements ultérieurs sont peu susceptibles de favoriser la devise américaine.
Alors, que s'est-il passé ce week-end ? Rien que vendredi dernier, un représentant du Parti républicain a déclaré que la proposition de compromis des démocrates avait été rejetée. Mais ensuite, il s'est avéré que huit démocrates ont accepté de soutenir le compromis proposé par les républicains.
Permettez-moi de vous rappeler que le principal point de blocage est le financement des programmes de santé. Les démocrates exigeaient (et continuent d'exiger) l'extension indéfinie des subventions prévues par Obamacare et l'abrogation des récentes coupes dans Medicaid. Les républicains insistaient sur une version "propre" de la loi, sans "riders" — c'est-à-dire des amendements supplémentaires motivés politiquement.
Tout au long, les républicains comptaient sur des "démocrates transfuges" qui soutiendraient l'extension du financement gouvernemental pour diverses raisons. En fin de compte, leur calcul s'est avéré correct, bien qu'ils aient quand même dû faire des concessions. Essentiellement, les huit démocrates ont échangé une extension temporaire du budget contre la promesse du leader républicain d'étendre temporairement les subventions à l'assurance santé. Si la promesse n'est pas tenue, un nouveau shutdown se produira le 1er février.
Cependant, je réitère – il est trop tôt pour parler de la fin du shutdown actuel. Les sénateurs n'ont réalisé qu'un vote de test ("signal") : le vote principal, qui devrait avoir lieu dans les prochains jours, est encore à venir. Après cela, le projet de loi sera renvoyé à la Chambre des représentants pour un nouveau vote, car la version originale du document a été modifiée. La chambre basse du Congrès nécessite seulement une majorité simple, mais certains républicains ont précédemment déclaré qu'ils ne soutiendraient pas un budget "compromis" incluant des concessions aux démocrates. S'ils ont changé de position, c'est inconnu. Il est également incertain de savoir quand un budget complet pour l'année prochaine sera adopté.
Mais supposons que le shutdown actuel prenne bientôt fin. Le dollar s'appréciera-t-il dans ce cas ? Il est tout à fait possible qu'à ce moment, le dollar réagisse positivement à ce fait. Cependant, les événements suivants seront assurément défavorables pour la devise américaine.
À ce jour, la probabilité que la Fed réduise les taux d'intérêt lors de la réunion de décembre est de 65 %, selon les données de l'outil CME FedWatch. Si les Non-Farm Payrolls de septembre/octobre déçoivent, reflétant un refroidissement supplémentaire du marché du travail américain, les chances d'une baisse en décembre augmenteront à 90-99 %. La probabilité d'une réduction supplémentaire à la réunion de janvier (actuellement de seulement 25 %) augmentera également. Le dollar sera de nouveau sous une pression significative, et les acheteurs de l'EUR/USD pourront non seulement surmonter le niveau de résistance intermédiaire à 1.1590 (la ligne moyenne des Bollinger Bands sur D1) mais aussi la principale barrière de prix à 1.1650 (la limite inférieure du nuage Kumo sur la même période), une percée ouvrant la voie aux acheteurs vers les limites de la 17e figure.
Un tel scénario semble tout à fait probable, étant donné les faibles données ADP (+40 000 employés dans le secteur privé) et les données extrêmement défavorables de Challenger, Gray & Christmas Inc., qui reflétaient une réduction de 153 000 emplois. Bien sûr, ces publications ne peuvent pas être comparées directement entre elles et certainement pas avec les Non-Farm Payrolls (méthodes de comptage différentes, sources de données différentes, etc.) – cependant, ignorer des signaux alarmants qui seront probablement confirmés n'est pas non plus une option.
Cela explique la position prudente des participants au marché : les traders d'EUR/USD ne risquent pas d'ouvrir de grandes positions, ni au nord (dans l'attente de la finalisation du shutdown) ni au sud (dans l'attente des NFP).
Le tableau technique indique également l'incertitude en cours. Les baissiers de la paire n'ont pas pu surmonter le niveau de support intermédiaire à 1.1540 (la limite inférieure du nuage Kumo sur H4), tandis que les acheteurs n'ont pas pu franchir le niveau de résistance intermédiaire à 1.1590 (la ligne moyenne des Bollinger Bands sur D1). Le tableau fondamental prédominant pour la paire EUR/USD suggère une nouvelle croissance des prix, mais il est conseillé d'ouvrir des positions longues uniquement une fois que les acheteurs auront établi un point d'appui au-dessus de la marque de 1.1590. Les prochaines cibles pour le mouvement vers le nord sont 1.1650 (la limite inférieure du nuage Kumo sur D1) et 1.1700 (la ligne supérieure des Bollinger Bands sur la même période).
