La livre est sous pression face au dollar. Début novembre, la paire a atteint un niveau bas de prix en sept mois, tombant au bas du chiffre 30 pour la première fois depuis avril de cette année. La semaine dernière, les acheteurs ont réussi à récupérer certaines positions perdues (en raison d’un affaiblissement du billet vert), mais cette semaine, les vendeurs contre-attaquent et essaient de s'établir sous le niveau de support de 1,3100 (la limite inférieure du nuage Kumo sur le graphique sur quatre heures).
Du côté des vendeurs de GBP/USD se trouvent les rapports macroéconomiques britanniques (qui ont reflété un marché du travail en refroidissement et une croissance économique faible au Royaume-Uni), ainsi qu'une confiance croissante dans le fait que la Réserve fédérale adoptera une position attentiste lors de sa réunion de décembre.
En d'autres termes, les chances que la Banque d'Angleterre baisse les taux augmentent, tandis que les possibilités d'une baisse de taux par la Réserve fédérale diminuent. Cependant, cela pourrait tout changer si les Non-Farm Payrolls de septembre tombent dans la zone rouge (les données sont attendues jeudi) et si le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni arrive dans la zone verte (prévu pour le mercredi 19 novembre).
C'est pourquoi les prochains jours seront cruciaux pour les traders de GBP/USD. En amont de ces événements significatifs, la paire s'est installée dans une dérive comprise entre 1.3130 et 1.3190.
Selon les prévisions préliminaires, l'indice des prix à la consommation global en octobre devrait accélérer, passant de zéro à 0,4 % en glissement mensuel. En glissement annuel, le chiffre devrait ralentir à 3,4 %. Il s'agit du niveau le plus bas de l'indicateur depuis mai de cette année. L'indice CPI de base, excluant les prix de l'énergie et de l'alimentation, devrait également ralentir à 3,4 %. Cet indicateur est en baisse depuis deux mois, et octobre marquera probablement le troisième mois consécutif dans cette tendance.
L'indice des prix de détail (RPI), utilisé par les employeurs dans les négociations salariales, devrait ralentir à 4,3 %, après être monté à 4,5 % le mois dernier. Une tendance à la baisse se forme également ici—en août, le chiffre est tombé à 4,6 %, et en septembre, il a chuté à 4,5 %.
Comme nous pouvons le constater, les prévisions préliminaires ne sont pas favorables à la devise britannique. Si ces indicateurs n'atteignent pas les niveaux projetés, la probabilité d'une baisse de taux lors de la prochaine réunion de la BoE augmentera à nouveau, exerçant une pression supplémentaire sur la livre.
En effet, l'inflation est la dernière pièce du puzzle qui pourrait compléter le tableau fondamental pour la livre. Les données précédemment publiées sur le marché du travail britannique et la croissance du PIB sont tombées dans la zone rouge, renforçant les attentes "accommodantes" concernant les actions futures de la BoE.
Pour rappel, selon les dernières données, le taux de chômage au Royaume-Uni a augmenté à 5,0 %, son niveau le plus élevé depuis janvier 2021. Le nombre de demandes de prestations de chômage a augmenté de 29 000 en octobre (prévu à +20 000). Il s'agit du pire résultat depuis juillet 2024. La composante salariale du rapport a également déçu les acheteurs de GBP/USD. Les revenus moyens (y compris les primes) ont augmenté de 4,8 %, alors que la prévision était de 4,9 %. Excluant les primes, le chiffre des salaires a ralenti à 4,6 %—le niveau le plus bas depuis juin 2022. Cet indicateur est en déclin constant depuis mars de cette année.
Les traders ont également été déçus par les dernières données sur la croissance économique du Royaume-Uni pour le troisième trimestre. Sur une base mensuelle, le PIB a diminué de 0,1 %, le premier chiffre négatif depuis mai de cette année. La croissance trimestrielle n'était que de 0,1 %. Les deux composantes du rapport sont tombées dans la zone rouge (la plupart des analystes s'attendaient à des chiffres de 0,0 % m/m et 0,2 % q/q).
La production industrielle a diminué de 2,0 % m/m, alors que la prévision était une baisse de -0,2 %. C'est un véritable record bas—le niveau le plus bas depuis mai 2020. En glissement annuel, l'indicateur a chuté à -2,5 % (prévu : -1,2 %). C'est également un record bas de plusieurs mois—le pire résultat depuis mars 2023. La production manufacturière a également diminué (-1,7 % m/m, -2,2 % y/y). L'indice de l'activité des services, un indicateur macroéconomique clé, n'a augmenté que de 0,2 % m/m. Cet indice est en baisse constante depuis avril de cette année.
Par conséquent, si le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni est publié au moins au niveau projeté (sans parler de la zone rouge), le marché recommencera à discuter des perspectives de baisse du taux d'intérêt de la BoE en décembre. La probabilité d'un scénario "accommodant" pourrait grimper à 80-90 %, compte tenu des résultats ambigus de la réunion de novembre (lorsque quatre des neuf membres du comité ont voté pour une baisse des taux). Un tel résultat exercerait une pression significative sur la livre.
Cependant, si l'inflation accélère de manière inattendue par rapport aux prévisions, la dynamique pourrait s'inverser. La paire pourrait non seulement franchir le niveau de résistance de 1.3190 (la ligne médiane de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien) mais aussi tester la prochaine barrière de prix à 1.3250 (la ligne Kijun-sen sur le même intervalle de temps).
Le suspense demeure, rendant prudent de maintenir une position attentiste pour la paire GBP/USD—tant l'achat que la vente sont tout aussi risqués pour le moment.
