La paire euro-dollar a continué à tester le niveau de support de 1.1580, qui correspond à la ligne médiane de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien. Malgré de nombreuses tentatives cette semaine, les vendeurs d'EUR/USD n'ont pas réussi à franchir cette barrière de prix, encore moins à s'établir en dessous. Bien que le sentiment baissier domine clairement la paire, les acheteurs, s'ils contre-attaquent, se limitent à une correction de 20-30 pips. Les traders de l'EUR/USD (tant les acheteurs que les vendeurs) se montrent manifestement prudents avant la publication clé de la semaine.
Ce jeudi 20 novembre, les États-Unis publieront le très attendu rapport macroéconomique. Nous découvrirons les données officielles du marché du travail pour le mois de septembre. Ce rapport est publié avec un retard significatif, puisqu'il était initialement prévu pour le 3 octobre. Cependant, deux jours auparavant, les États-Unis ont connu une fermeture qui a duré un record de 43 jours. Ainsi, nous ne découvrirons les chiffres de septembre que ce jeudi.
Ce rapport est en effet très attendu, car la Federal Reserve est effectivement divisée en deux camps : l'un prônant une attitude attentiste en raison de préoccupations concernant les risques croissants d'inflation, tandis que l'autre plaide pour une baisse des taux en décembre, citant une détérioration du marché du travail.
Dans le même temps, des signaux "modérément restrictifs" se font entendre de plus en plus fréquemment et fortement, amenant la plupart des traders à réviser leurs prévisions. Selon les données de l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de décembre est désormais de 48 %, alors qu'il y a seulement un mois, le marché était presque certain que la banque centrale prendrait d'autres mesures vers un assouplissement de la politique monétaire d'ici la fin de l'année (probabilité alors estimée entre 90 et 95 %).
Compte tenu de cette "prévisualisation", le rapport Non-Farms revêt une importance particulière. Si le rapport s'avère plus faible (suffisamment faible) que les prévisions, l'équilibre penchera à nouveau en faveur du scénario "colombe". Cela signifie que la probabilité d'une baisse des taux augmentera à 60-70 %, exerçant une pression sur le dollar. Cependant, si le rapport est au moins au niveau des prévisions (voire meilleur), le dollar bénéficiera d'une demande accrue sur fond d'attentes "colombe" amoindries.
Avant même la fermeture, la plupart des analystes pensaient que le taux de chômage des États-Unis en septembre resterait probablement au niveau d'août, soit 4,3 %. Les experts prévoyaient également une faible augmentation du payroll non agricole, seulement de 50 000 (après une hausse de 22 000 en août). Le taux de croissance des gains horaires moyens devrait rester au niveau du mois précédent, soit 3,7 %.
Il convient de noter que les traders sont "préparés" à un rapport Non-Farms faible, car des rapports non officiels ont signalé des tendances négatives. Le rapport ADP, qui était dans la "zone rouge", en est un exemple notable. Le chiffre est tombé en territoire négatif pour la première fois en quatre ans, reflétant le ralentissement en cours du marché du travail américain. Selon les spécialistes de l'ADP, le nombre de personnes employées dans le secteur privé a diminué de 29 000 en septembre (le plus bas depuis décembre 2020), alors que la plupart des analystes prédisaient une faible mais encore positive croissance de 50 000.
En parallèle, les rapports de la firme de recrutement Challenger, Gray & Christmas indiquent également que les entreprises américaines ont continué de supprimer des emplois en septembre et octobre. Les catégories les plus vulnérables incluent les travailleurs des entrepôts, les employés des secteurs techniques et l'industrie alimentaire.
Ces signaux négatifs (des rapports ADP et Challenger) nous ont permis de supposer que les Non-Farms pour septembre et (surtout) octobre refléteront la situation négative sur le marché du travail américain. Le rapport d'octobre ne sera probablement pas publié en raison de la fermeture, si bien que toute l'attention du marché sera concentrée sur les chiffres de septembre. Suite à la publication, les cours de la paire EUR/USD chuteront soit vers le bas des 15 chiffres pour ensuite atteindre le niveau de support de 1.1480 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur D1), soit elle reviendra dans la zone des 16 chiffres, testant le niveau de résistance de 1.1650 (la limite inférieure du nuage Kumo sur la même période).
Un autre rapport d'intérêt est celui des demandes d'allocations chômage. Bien qu'il s'agisse d'un indicateur secondaire, il est une mesure plus opportune de la santé du marché du travail américain. Parallèlement aux autres rapports officiels, le BLS a cessé de publier hebdomadairement les rapports sur les demandes d'allocations chômage, ce qui a également créé de l'intrigue dans ce domaine.
En d'autres termes, après les informations de jeudi, le marché du travail américain deviendra soit un allié du dollar, soit une lourde ancre. En prélude à des publications aussi significatives pour la paire EUR/USD, il est conseillé de maintenir une attitude attentiste, malgré le sentiment baissier prédominant de mercredi. Premièrement, les Non-Farms ont le potentiel de "repeindre" le tableau fondamental pour le dollar. Deuxièmement, les vendeurs de EUR/USD ne parviennent toujours pas à franchir le niveau de support de 1.1580 et à s'y installer en dessous. Tout cela indique une indécision parmi les traders, qu'ils soient acheteurs ou vendeurs.
