L'euro peut être critiqué et vendu, mais il ne faut pas le sous-estimer. Selon ING, l'EUR/USD est sous-évalué d'environ 1 %, de sorte que des données faibles sur le marché du travail américain permettront à la paire de devises majeure de contre-attaquer. Une réduction des taux des fonds fédéraux de 4 % à 3,75 % en décembre deviendra à nouveau le scénario de base pour les marchés. En conséquence, la monnaie régionale devrait terminer 2025 à 1,18 $.
Dans ses dernières prévisions concernant le PIB et l'inflation, la Banque Centrale Européenne a noté que les principaux risques pour l'économie de la zone euro comprennent toujours une forte incertitude, des tarifs américains élevés et un euro fort. Cependant, ces facteurs peuvent commencer à être envisagés sous un autre angle. La mention de l'incertitude par les entreprises européennes est tombée sous la moyenne quinquennale. Le pic des tarifs à l'importation est derrière nous, et ils pourraient uniquement diminuer. Enfin, la monnaie régionale est rarement considérée comme forte, puisque l'EUR/USD se négocie dans la fourchette de 1,15 à 1,175 depuis plusieurs mois maintenant.
Dynamique des Mentions d'Incertitude par les Entreprises Européennes
Le marché boursier américain a été en avance depuis un certain temps. Les investisseurs ont acheté des indices boursiers américains grâce aux technologies d'intelligence artificielle et aux attentes d'une réduction des taux de la Réserve fédérale d'ici la fin de 2025. Cependant, le risque d'une bulle liée à l'IA semble désormais être l'enjeu le plus sérieux, et la banque centrale pourrait ne pas assouplir sa politique monétaire.
Les investisseurs ont besoin de diversification, et le marché boursier européen offre une excellente opportunité. Les bénéfices des entreprises et les bénéfices prévus sont en augmentation. L'incertitude diminue, les taux de la BCE sont bas comparés à ceux des États-Unis, et l'économie est sur le point de s'accélérer sous l'influence de la relance budgétaire de l'Allemagne.
Dynamique des bénéfices par action prévus
Le flux de capitaux des États-Unis vers l'UE présente un argument solide pour acheter le couple de devises EUR/USD. Cependant, ce dernier doit d'abord subir un test de résistance à travers les comptes rendus de la réunion FOMC d'octobre et les statistiques de l'emploi de septembre aux États-Unis. Les experts de Bloomberg prévoient une hausse des créations d'emplois non agricoles, passant de 22 000 à 50 000. Peut-on considérer cela comme un progrès ? Difficilement, surtout que les données d'octobre ne sont pas disponibles, et que la Fed ne pourra évaluer la dynamique.
C'est précisément l'intention de la banque centrale d'adopter une approche prudente, face au manque de données, qui permet au marché des futures d'attribuer moins de 50% de probabilité de relâchement de la politique monétaire en décembre. Cela donne un coup de pouce aux vendeurs d'EUR/USD. Mais pour combien de temps ?
Les perspectives à moyen terme pour la paire de devises majeure restent haussières. Début 2026, la question de la pression de la Maison Blanche sur la Fed pour abaisser les taux refait surface. De plus, le plus long shutdown de l'histoire récemment conclu entraînera un ralentissement de la croissance du PIB.
Techniquement, sur le graphique journalier, l'incapacité des ours à surmonter les résistances dynamiques sous forme de moyennes mobiles rouges et vertes indique leur faiblesse. Les positions d'achat deviennent pertinentes lors d'une rupture du niveau pivot à 1,0605 et de la juste valeur à 1,1610.
