La paire GBP/USD a enregistré un gain assez solide, ce qui peut marquer le début d’une tendance haussière. Le dollar américain n’a pas réussi à se renforcer la semaine dernière malgré deux nouvelles escalades au Moyen-Orient et le fait que les négociations restent suspendues. Donald Trump a déjà révoqué l’autorisation permettant à l’Iran de vendre du pétrole dans le cadre de l’accord de paix, tandis que l’Iran a de nouveau bloqué le détroit d’Ormuz. Ainsi, la période de calme relatif et les négociations ont effectivement pris fin. Pour l’instant, les traders ne croient pas que le conflit dégénérera en une nouvelle guerre, car des situations similaires se sont déjà produites à plusieurs reprises par le passé. Chaque fois, les parties sont finalement revenues à la table des négociations. Le marché n’a pas réagi au regain de tensions géopolitiques, ce qui me semble justifié. Aujourd’hui, toutefois, les haussiers ont reçu un soutien inattendu après que l’inflation américaine est tombée à 3,5 %. Rappelons que la lecture du mois précédent s’élevait à 4,2 %, ce qui rend le dernier chiffre nettement plus bas. Plus important encore, la Réserve fédérale pourrait désormais être en mesure de prolonger son approche attentiste et s’abstenir de resserrer sa politique monétaire en septembre. D’ici là, la phase atteinte par le conflit au Moyen-Orient, la trajectoire des prix du pétrole et du gaz, ainsi que la réaction de l’inflation au nouveau contexte énergétique et géopolitique, devraient être plus claires. Par conséquent, je ne suis pas convaincu que la Fed procédera nécessairement à un resserrement monétaire.
Il convient également de noter que le marché s’attendait initialement à ce que l’inflation américaine continue de progresser à moins d’une intervention du FOMC. Par la suite, les risques de nouvelle hausse des prix se sont atténués à mesure que le prix du pétrole reculait vers 70 $ le baril. Cette semaine, toutefois, le pétrole est remonté à 87 $, et les conséquences de la dernière escalade au Moyen-Orient, combinées au blocage du détroit d’Ormuz, pourraient pousser les prix encore plus haut. Ainsi, si les événements évoluent selon le scénario le plus pessimiste, le baril pourrait revenir dans la zone des 100–120 $. Dans ce cas, tout espoir de ralentissement de l’inflation, tant aux États-Unis que dans la zone euro, disparaîtrait rapidement. Le marché devrait alors, une fois de plus, revoir ses anticipations concernant la politique monétaire de la BCE comme de la Fed.
La configuration technique indiquait une hausse vers le niveau de 1,3322, ce qui s’est précisément produit. Le prix a d’abord balayé la liquidité sous le plus bas du 6 avril, puis sous le plus bas du 31 mars. Il existait donc de solides raisons de s’attendre à une poursuite de l’appréciation de la livre. Étant donné que le dollar américain manque encore de catalyseurs convaincants pour une tendance haussière de long terme, alors qu’il a déjà enregistré une progression impressionnante en 2026, je pense qu’il est peu probable que les vendeurs parviennent à reprendre le contrôle. La semaine dernière a également vu la formation de l’imbalance haussière 23, à laquelle le prix a réagi à deux reprises. Quant à l’imbalance baissière 21, elle a été invalidée. Par conséquent, je m’attends soit à une poursuite de l’avancée de la livre, soit à l’apparition de nouveaux signaux haussiers, suivis d’une nouvelle jambe de hausse après un repli correctif.
À l’heure actuelle, le marché demeure extrêmement prudent à l’égard de l’accord entre l’Iran et les États-Unis, et les récents développements montrent que cette prudence est pleinement justifiée. Des échanges de tirs près du détroit d’Ormuz continuent de se produire régulièrement malgré le mémorandum signé il y a plusieurs semaines. La Fed avait auparavant déclenché un fort rallye du dollar américain, mais je ne vois toujours pas ce qui permettrait aux vendeurs de continuer à exploiter leur avantage. Les seules anticipations de resserrement monétaire du FOMC peuvent-elles vraiment suffire à soutenir une nouvelle hausse du dollar ?
Les données économiques de mardi ont soutenu à la fois la livre sterling et les haussiers. Le rapport sur l’inflation est ressorti plus faible que ce que les traders anticipaient, provoquant un recul du dollar américain et forçant les vendeurs à battre en retraite. Kevin Warsh doit également prononcer un discours aujourd’hui, suivi d’une nouvelle intervention devant le Congrès américain demain.
Dans l’ensemble, le contexte fondamental plus large me conduit toujours à n’anticiper rien d’autre qu’un déclin de long terme du dollar américain. Même le conflit entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié cette perspective. Il en va de même pour la possibilité de hausses de taux de la Réserve fédérale en 2026. Les tensions géopolitiques ont temporairement rappelé au marché le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà passé sa phase la plus intense. La Fed a l’intention de relever les taux d’intérêt en 2026, ce qui est favorable au dollar. Toutefois, il ne faut pas oublier qu’un resserrement monétaire freinera l’économie américaine et affaiblira le marché du travail. Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump à la tête du FOMC afin de mener une politique monétaire plus accommodante, ce que Jerome Powell ne souhaitait pas offrir. À mon sens, tout resserrement de la Fed ne se transformera pas en cycle prolongé de durcissement et a peu de chances de produire un effet durable. Par conséquent, je pense que toute appréciation du dollar américain sera temporaire plutôt que pérenne.
Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni
- États-Unis – Indice des prix à la production (12 h 30 UTC).
- États-Unis – Discours du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh (14 h 00 UTC).
Le calendrier économique du 15 juillet comprend deux événements programmés, dont l’un me paraît important. Le contexte macroéconomique pourrait donc influencer le sentiment de marché mercredi.
Prévisions GBP/USD et conseils de trading
Les perspectives de long terme pour la livre sterling restent haussières. Après les balayages de liquidité sous les deux derniers creux majeurs, les haussiers ont repris l’initiative. La livre pourrait encore reprendre son repli vers le niveau d’invalidation de la tendance haussière à 1,3007, mais cela nécessiterait de nouveaux signaux baissiers. L’imbalance 21 a déjà été invalidée, de sorte qu’il n’existe actuellement aucune source évidente pour un tel signal. Le scénario haussier est renforcé par les deux balayages de liquidité, ainsi que par l’imbalance haussière 23. Le marché a déjà réagi à l’imbalance 23, et les prochains objectifs haussiers pour la livre sont les sommets du 1er mai et du 27 janvier, à 1,3656 et 1,3867 respectivement.
