La paire EUR/USD reste inscrite dans un mouvement baissier local, même si, au cours des deux dernières semaines, les acheteurs sont parvenus à repousser les vendeurs. Cependant, les gains de l’euro sur cette période ont été si modestes qu’ils sont à peine visibles sur les graphiques. Néanmoins, les acheteurs ont exercé une certaine pression, et les perspectives de l’euro à court terme (au moins pour cette semaine) dépendront de la géopolitique, de l’inflation et de la position de Kevin Warsh. Ces trois facteurs détermineront donc le sentiment des traders cette semaine.
Le premier de ces facteurs est déjà connu et a apporté un soutien aux acheteurs. Il a été annoncé aujourd’hui que l’inflation américaine avait ralenti à 3,5 % en glissement annuel, contre 3,8 % attendus par le marché, ce qui réduit nettement la probabilité d’un resserrement monétaire de la FOMC. Cela ne signifie pas, selon moi, que la Federal Reserve renoncera à l’idée de relever les taux d’intérêt, mais l’inflation a tout de même ralenti de 0,7 point de pourcentage en un seul mois. Kevin Warsh, Président de la Federal Reserve, doit également s’exprimer plus tard dans la journée. À mon sens, sa rhétorique ne devrait pas différer de celle de la conférence de presse de la Fed il y a un mois, et il continuera d’insister sur la nécessité de faire reculer l’inflation. Cela ne signifie pas pour autant que la Fed resserrera sa politique monétaire ce mois-ci.
Il convient également de rappeler que les dernières données sur le marché du travail américain ont montré que l’inflation n’est pas le seul indicateur qui mérite l’attention. La création d’emplois demeure relativement faible. Sur les trois derniers mois, le nombre de nouveaux emplois a été inférieur d’environ 100 000 aux attentes des traders. Par conséquent, le ralentissement du marché du travail américain pourrait pousser la FOMC à examiner avec beaucoup plus de prudence toute décision de resserrement monétaire.
La géopolitique est passée à l’arrière-plan en raison de la Fed. La semaine dernière, Téhéran et Washington ont une nouvelle fois violé les termes du cessez-le-feu et de l’accord du 17 juin, mais cela n’a pas surpris les traders. Donald Trump a signé un ordre révoquant l’autorisation d’exporter du pétrole iranien, tandis que l’Iran a de nouveau bloqué le détroit d’Ormuz et a continué de tirer sur les navires tentant de le franchir. Le marché n’a pas réagi lorsque le conflit a de facto pris fin, on ne doit donc pas s’attendre à une forte réaction face à sa nouvelle escalade. Nous n’avons pas observé la forte baisse du dollar américain anticipée dans un contexte d’apaisement des tensions géopolitiques, ni de renforcement de l’euro après le resserrement monétaire de la BCE. Les vendeurs gardent le contrôle malgré le flux d’actualités global et le contexte géopolitique. Maintenant que les tensions géopolitiques sont redevenues une source de déception, les vendeurs disposent au moins de motifs formels pour lancer de nouvelles attaques. À mon avis, toutefois, les traders intègrent déjà pour la troisième fois des événements qui ne se sont pas encore réellement produits.
La configuration technique actuelle continue de signaler la préservation de l’impulsion baissière amorcée le 17 avril. Le déséquilibre baissier 17 n’a pas encore été testé, tandis que le déséquilibre 18 a été invalidé à la suite de la faiblesse des données sur le marché du travail américain. Aucun schéma haussier ne s’est formé, et il est peu probable qu’il en apparaisse dans les prochains jours, car le marché évolue globalement de manière latérale. Par conséquent, les acheteurs peuvent poursuivre une correction haussière en direction du déséquilibre 17, mais il n’existe pour l’instant aucune base technique claire pour trader ce mouvement. Je noterai également que la liquidité a été balayée sous le creux du 1er août de l’année dernière (la ligne rouge sur le graphique). À ce stade, ce signal demeure la seule véritable source de soutien et d’espoir pour les acheteurs.
Le contexte économique de ce mardi s’est révélé assez intéressant. Jusqu’à présent, le rapport sur l’inflation a été publié, ressortant en dessous des attentes et apportant un soutien aux acheteurs. Kevin Warsh doit également témoigner devant le Congrès américain plus tard dans la journée.
Il existe encore de nombreuses raisons permettant aux acheteurs de rester actifs en 2026, et même le conflit au Moyen-Orient ne les a pas dissipées. D’un point de vue structurel et de long terme, les politiques de Trump, qui ont provoqué une forte baisse du dollar américain l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur majeur susceptible d’apporter un soutien durable à la monnaie américaine, malgré la position hawkish de la FOMC. La paire EUR/USD approche une série de creux importants et de points de retournement où la liquidité pourrait être balayée, ce qui pourrait signaler une inversion de l’impulsion baissière actuelle.
Calendrier économique pour les États-Unis et la zone euro
- Zone euro – Production industrielle (09h00 UTC).
- États-Unis – Indice des prix à la production (12h30 UTC).
- États-Unis – Discours du Président de la Federal Reserve Kevin Warsh (14h00 UTC).
Le calendrier économique du 15 juillet comprend trois événements programmés, dont un peut être considéré comme important. Par conséquent, le contexte économique pourrait influencer le sentiment de marché durant la seconde moitié de la séance de trading de mercredi.
Prévisions EUR/USD et conseils de trading
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Bien que le contexte fondamental se soit nettement retourné en faveur des vendeurs il y a quatre mois, la tendance de fond ne peut pas encore être considérée comme annulée ou achevée. Ainsi, les acheteurs pourraient déclencher une nouvelle impulsion haussière après un balayage de la liquidité sous des creux clairement définis. Toutefois, il n’est pas recommandé d’ouvrir des positions longues à ce stade. Il est préférable d’attendre l’apparition préalable de schémas haussiers.
À l’heure actuelle, les traders disposent de deux déséquilibres baissiers, dont l’un a déjà été invalidé. J’attirerais également l’attention sur la proximité de quatre points de retournement importants où des balayages de liquidité pourraient se produire, ainsi que sur le caractère discutable de la base fondamentale de la récente vigueur du dollar américain. Je continue donc de m’attendre à une impulsion haussière, mais il est indispensable d’obtenir au minimum une confirmation technique de ce scénario. Dans le cas contraire, il serait plus prudent d’attendre la formation d’un nouveau signal de vente au sein du déséquilibre 17.
