Au cours des dernières semaines, la paire GBP/USD a enregistré de solides gains qui pourraient marquer le début d’une nouvelle tendance haussière. Les vendeurs n’ont pas réussi à reprendre la main cette semaine, malgré deux nouvelles escalades au Moyen‑Orient et la suspension actuelle des négociations.
Le président américain Donald Trump a déjà révoqué l’autorisation permettant à l’Iran d’exporter du pétrole dans le cadre de l’accord de paix et a rétabli les restrictions sur les ports iraniens. Dans le même temps, l’Iran a de nouveau bloqué de son côté le détroit d’Ormuz. Par conséquent, le cessez‑le‑feu s’est de facto effondré et les négociations sont à l’arrêt.
Pour autant, les traders restent peu convaincus qu’un conflit de grande ampleur reprenne, des situations similaires s’étant produites à plusieurs reprises par le passé, les deux parties revenant finalement à la table des négociations. Le marché a largement ignoré le regain de tensions géopolitiques, ce qui me semble être une réaction raisonnable.
Les acheteurs ont en revanche bénéficié d’un soutien inattendu avec le ralentissement de l’inflation américaine, tombée à 3,5 % en glissement annuel cette semaine. Cela a été suivi par l’audition au Congrès du président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, au cours de laquelle il s’est abstenu de signaler un nouveau resserrement monétaire, déclenchant une nouvelle vague de déception chez les acheteurs de dollar. Il existe donc désormais peu de confiance dans la capacité de la Federal Reserve à commencer à resserrer sa politique monétaire dès septembre. D’ici là, les marchés disposeront également d’une vision plus claire de l’évolution de la situation au Moyen‑Orient, des prix du pétrole et du gaz naturel à l’automne avant l’hiver, ainsi que de la réaction de l’inflation au nouveau contexte géopolitique et énergétique.
Il convient également de rappeler que le marché s’attendait initialement à ce que l’inflation américaine continue de progresser, à moins d’une intervention du Federal Open Market Committee (FOMC). Ces craintes se sont ensuite atténuées à mesure que les prix du pétrole reculaient vers 70 $ le baril. Cette semaine, toutefois, le pétrole est remonté aux environs de 87 $, et la dernière escalade au Moyen‑Orient, conjuguée à la perturbation renouvelée du trafic maritime via le détroit d’Ormuz, pourrait pousser les prix encore plus haut.
Si les événements devaient suivre le scénario le plus pessimiste, les prix du pétrole pourraient revenir dans une fourchette de 100 à 120 $ le baril. Dans un tel contexte, les espoirs de ralentissement de l’inflation aux États‑Unis comme dans la zone euro s’estomperaient rapidement. À l’inverse, si la situation évoluait plus favorablement, les prix du pétrole pourraient retomber dans une fourchette de 60 à 70 $, réduisant la nécessité d’un nouveau resserrement monétaire.
L’analyse technique justifiait un mouvement vers le niveau de 1,3322, objectif désormais atteint. Le prix a d’abord balayé la liquidité sous le creux du 6 avril puis sous le creux du 31 mars, offrant une base technique solide pour anticiper de nouvelles hausses de la livre.
Étant donné que le dollar américain manque toujours de moteurs haussiers solides à long terme et qu’il a déjà enregistré des gains impressionnants en 2026, il me semble peu probable que les vendeurs parviennent à reprendre durablement le contrôle. La semaine dernière, un Bullish Imbalance 23 s’est également formé, et le prix y a réagi à deux reprises, offrant aux traders des opportunités d’ouvrir des positions longues. Le Bearish Imbalance 21 est désormais invalidé. J’anticipe donc soit une poursuite de la progression actuelle, soit une reprise de la tendance haussière après un repli correctif.
À l’heure actuelle, les intervenants de marché demeurent très prudents face aux nouvelles géopolitiques. Si l’Iran et les États‑Unis devaient reprendre des opérations militaires de grande envergure, les vendeurs pourraient reprendre l’initiative. Toutefois, peu d’acteurs de marché considèrent aujourd’hui ce scénario comme probable. Par conséquent, le seul facteur significatif soutenant actuellement le dollar américain reste la possibilité d’un resserrement monétaire supplémentaire de la part du FOMC.
Le calendrier économique de jeudi a eu peu d’impact sur les échanges. Le Royaume‑Uni a publié les chiffres du PIB et de la production industrielle, tandis que les États‑Unis ont diffusé les données de ventes au détail et des nouvelles inscriptions au chômage. Aucun de ces rapports n’a suscité de réaction significative du marché.
Globalement, le contexte fondamental de fond continue de plaider pour un affaiblissement du dollar américain à long terme. Ni le conflit entre l’Iran et les États‑Unis, ni la perspective d’une hausse des taux de la Federal Reserve en 2026 n’ont modifié de manière substantielle cette analyse. Les tensions géopolitiques ont temporairement restauré l’attrait du dollar comme valeur refuge, mais la phase la plus intense du conflit est désormais passée.
La Federal Reserve envisage toujours de relever ses taux d’intérêt au cours de l’année 2026, ce qui est favorable au dollar. Cependant, une politique monétaire plus restrictive devrait également freiner la croissance économique et l’activité sur le marché du travail. En outre, Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump à la tête du FOMC avec l’idée qu’il adopterait in fine une politique plus accommodante que Jerome Powell. Par conséquent, à mon sens, toute nouvelle appréciation du dollar américain a de fortes chances de n’être que temporaire plutôt que le début d’une tendance durable.
Calendrier économique (États‑Unis et Royaume‑Uni)
États‑Unis
- Permis de construire (12:30 UTC)
- Mises en chantier (12:30 UTC)
- Production industrielle (13:15 UTC)
- Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (14:00 UTC)
Le calendrier économique du 17 juillet prévoit quatre publications, dont aucune ne me semble particulièrement importante. Les données macroéconomiques ne devraient donc avoir qu’un impact limité sur le sentiment de marché vendredi, principalement durant la seconde moitié de la séance.
Prévisions GBP/USD et conseils de trading
La perspective de long terme pour la livre reste haussière. Après les balayages de liquidité sous les deux derniers creux majeurs, les acheteurs ont repris l’initiative. Bien que la livre sterling puisse encore reprendre sa baisse vers le niveau de 1,3007 — seuil à partir duquel la tendance haussière actuelle serait considérée comme invalidée —, ce scénario nécessiterait de nouveaux signaux techniques baissiers.
Depuis l’invalidation du Bearish Imbalance 21, aucun signal de ce type n’est actuellement présent. Les acheteurs continuent de bénéficier des deux balayages de liquidité ainsi que du Bullish Imbalance 23. Le prix a déjà réagi à ce déséquilibre, et les prochains objectifs haussiers sont les sommets du 1er mai et du 27 janvier, à 1,3656 et 1,3867 respectivement.
Un nouveau Bullish Imbalance pourrait également se former dès la clôture journalière d’aujourd’hui, à la suite de la forte hausse enregistrée par la livre mercredi.
