Les indices boursiers mondiaux ont nettement reculé : l’indice MSCI All?Country World Index a chuté de 0,2 % et s’est éloigné d’un sommet historique qu’il avait frôlé à 1,5 % plus tôt dans la semaine. Les indices américains ont baissé mercredi, au lendemain de clôtures à des niveaux records, tandis que les marchés asiatiques ont perdu environ 1 %. Le catalyseur a été le pétrole : le Brent a progressé de 2 %, dépassant les 102 $ le baril, ravivant les craintes d’inflation.
Deux informations ont déclenché la flambée du pétrole. Selon des sources, la Maison-Blanche a demandé au Pentagone de préparer des options de frappes contre l’Iran pouvant être exécutées avant les élections de mi-mandat, tandis qu’une tempête perturbait une partie de la production américaine. Des forces houthies liées à l’Iran ont également attaqué deux aéroports en Arabie saoudite. Cela marque un changement par rapport à la vision d’hier, selon laquelle le pétrole devait évoluer calmement en faveur des acheteurs. Les taux de fret des tankers ont également atteint de nouveaux sommets, augmentant les coûts sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement en carburant.
Le renchérissement du pétrole a immédiatement pesé sur les obligations. Le rendement du Treasury américain à 10 ans a augmenté de deux points de base pour atteindre 5,31 %, s’approchant des niveaux de 2002 après un pic vers 5,35 % lundi. Ce mouvement a amplifié l’impact des minutes de la réunion de la Fed de septembre, qui ont montré que les 19 participants soutenaient tous la première hausse de taux depuis juillet 2023, invoquant souvent la nécessité de se prémunir contre une remontée de l’inflation.
Jusqu’à présent, les actions avaient largement ignoré le coût élevé de l’énergie et la hausse des taux tout en inscrivant des records. Elles font désormais face à un test : la saison des résultats commence la semaine prochaine et révélera si les milliards investis dans les infrastructures d’IA génèrent des retours proportionnels. C’est aussi important pour la Fed — les participants à la réunion ont averti que le boom de l’IA pourrait stimuler la demande plus vite que l’offre et raviver les pressions inflationnistes.
Le dollar a conservé la hausse de 0,3 % enregistrée hier, mais ni la Fed ni le pétrole ne sont seuls à impulser la dynamique. Il est notable que les minutes, qui ont confirmé l’unité du comité, n’ont pas beaucoup fait bouger les marchés. Les rendements obligataires et le pétrole restent les principaux moteurs. Les acheteurs de dollars en profitent tandis que les obligations sont vendues, laissant attendre ceux qui avaient parié sur un repli.
À mon avis, les actions ont plus de chances d’osciller que de chuter brutalement dans les prochains jours, tant que le pétrole reste proche de 100 $ et que les rendements ne dépassent pas 5,35 %. Une consolidation du Brent au-dessus de 105 $ combinée à de nouveaux sommets sur les rendements transformerait probablement un petit repli en baisse plus marquée. À l’inverse, une saison de résultats calme et une demande soutenue lors des adjudications de titres à long terme redonneraient aux indices une chance de signer de nouveaux records.
Sur le plan technique pour le S&P 500, la tâche immédiate des acheteurs aujourd’hui consiste à franchir le niveau de résistance de 7 793 $. Cela indiquerait un potentiel de hausse et ouvrirait la voie à une progression vers 7 810 $. Préserver le niveau de 7 824 $ est également une priorité pour les haussiers, car cela renforcerait leur position. Si le cours recule dans un contexte de baisse de l’appétit pour le risque, les acheteurs devront se manifester autour de 7 774 $. Une cassure en dessous de ce seuil enverrait probablement l’indice vers 7 756 $ et ouvrirait la voie à 7 737 $.
