La paire de devises EUR/USD a continué de s’orienter résolument à la baisse jeudi — ce qui, franchement, ne surprend plus personne. Faut‑il préciser que mercredi ou jeudi, il n’y avait aucune véritable raison de justifier une nouvelle hausse de la monnaie américaine ? Tard mercredi, trois semaines après la réunion de la Federal Reserve, les minutes du FOMC ont été publiées. Nous répétons souvent qu’il ne s’agit pas seulement d’un événement formel, mais aussi d’un document déjà dépassé. Pourtant, de nombreux analystes à travers le monde continuent d’y accorder beaucoup d’importance, pour déclarer dès le lendemain que ces minutes n’ont eu aucun impact sur le marché...
Les minutes de la Fed sont un document qui rassemble différents détails de la réunion du FOMC. Elles ne sont pas censées fournir d’informations au‑delà de ce qui a été annoncé immédiatement après la réunion. Elles n’apportent pas de nouvelles conclusions, elles ne font que dévoiler le contenu des discussions. Par exemple, le marché savait déjà, sans les minutes, que les membres votants soutenaient le resserrement monétaire. Le marché savait déjà que le sentiment « hawkish » au sein du FOMC s’était renforcé — le dot plot l’indiquait clairement. En d’autres termes, le marché disposait déjà des informations les plus importantes il y a trois semaines.
Pendant ces trois semaines, les États‑Unis ont publié l’indice PCE — la mesure de l’inflation que de nombreux banquiers et analystes qualifient de préférée par la Fed — ainsi que les Nonfarm Payrolls et le taux de chômage pour septembre. Il est donc évident qu’une information vieille de trois semaines n’est plus pertinente : les conditions économiques ont changé. L’inflation n’a pas accéléré et le marché de l’emploi s’est de nouveau affaibli. Ainsi, l’orientation « hawkish » de la Fed a probablement pu s’adoucir entre‑temps, au moins pour les réunions à court terme. En outre, au cours des deux dernières semaines, les responsables de la Fed se sont exprimés presque chaque jour, donnant au marché des réponses complètes à ses questions. Pour anticiper les prochaines décisions de la Fed, les déclarations actuelles de ses responsables sont bien plus précieuses que des minutes publiées trois semaines après la réunion.
Le plus intéressant est que le dollar a grimpé toute la journée de mercredi comme s’il anticipait la publication des minutes. C’est possible — au cours du mois écoulé, n’importe quel prétexte a suffi pour faire monter le dollar. Le marché a rejoué à de multiples reprises le même scénario de resserrement monétaire par la Fed ; pendant un mois d’affilée, les intervenants ont acheté du dollar sans relâche. Le marché a‑t‑il vraiment besoin de nouvelles raisons solides pour poursuivre ces achats incessants ? Il n’en demeure pas moins que le dollar a progressé AVANT la publication des minutes, et que le marché ne pouvait pas connaître ces détails à l’avance. Nous sommes donc enclins à conclure que ni les minutes, ni les statistiques macroéconomiques, ni les fondamentaux, ni la géopolitique ne sont les véritables causes de la vigueur du dollar. Il est tout simplement impossible que les traders reçoivent chaque jour des nouvelles qui ne soutiennent que le dollar. D’autant que tout le monde sait que ce n’est pas le cas. Nous continuons d’observer un mouvement inertiel et spéculatif.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 9 octobre est de 79 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1120 et 1,1278 vendredi. Le canal de régression linéaire de long terme s’est aplati, ce qui indique un nouveau changement de tendance. L’indicateur CCI est entré trois fois en zone de survente et a formé trois divergences « haussières », signalant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Cependant, le marché ne réagit pas aux signaux techniques.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1169
S2 – 1,1108
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1230
R2 – 1,1292
R3 – 1,1353
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD continue de reculer, mais nous considérons toujours cette baisse comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global reste défavorable au dollar, mais en 2026, les événements géopolitiques puis le virage plus « hawkish » de la Fed ont apporté un soutien important à la devise américaine. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, il convient d’envisager des positions vendeuses avec des objectifs à 1,1120 et 1,1108. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1353 et 1,1414.
Explications des illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils pointent tous les deux dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader pour le moment.
- Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
- L’indicateur CCI — lorsqu’il entre en zone de survente (sous -250) ou de surachat (au-dessus de +250) — signale un renversement imminent de tendance dans la direction opposée.
