Le décompte en vagues d’Elliott sur le graphique EUR/USD en 4 heures s’est complexifié. Sur l’unité de temps supérieure (graphique inférieur), le segment baissier a pris la forme d’une structure en cinq vagues, A-B-C-D-E, qui pourrait se terminer à tout moment, car elle semble structurellement achevée. Toutes les vagues de ce segment sont à peu près de la même amplitude, c’est pourquoi je la considère comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, un segment haussier impulsif commencera à se former une fois ce mouvement terminé, avec des objectifs bien au-dessus du niveau 20.
Sur l’unité de temps inférieure (graphique supérieur), une séquence de vagues impulsives continue de se développer, qui peut appartenir à la vague E sur l’unité de temps supérieure. Si tel est effectivement le cas, alors, quelle que soit la vigueur de la hausse du dollar, son renforcement approche de sa fin. Une cinquième vague de la structure baissière peut être anticipée, car elle apparaît impulsive. Quoi qu’il en soit, le schéma de vagues actuel suggère que la séquence baissière est proche de son achèvement sur les deux graphiques. Le contexte d’actualité et le brusque changement de sentiment du marché ont conduit à une forte appréciation de la devise américaine, mais il devient chaque jour de plus en plus difficile pour le dollar de poursuivre sa progression.
Le taux EUR/USD a augmenté de 40 points de base mardi, un mouvement qui signifie peu dans le contexte de la baisse de 500 points de base de l’euro au cours du mois écoulé. Aujourd’hui, les planètes se sont alignées et l’euro a gagné 0,4 cent. Demain, le rapport sur l’inflation américaine sera publié, et presque n’importe quel chiffre pourrait déclencher un renouvellement des achats de dollar US. Par conséquent, la hausse de 40 points d’aujourd’hui a peu de signification.
Après un mois de baisse ininterrompue de l’euro, chaque tentative de rebond commence à ressembler à un miracle. Même en théorie, il est difficile d’imaginer ce qui pourrait désormais enrayer la tendance baissière et enclencher un mouvement haussier. En d’autres termes, quel type de contexte d’actualité pourrait provoquer une hausse de l’euro ? La fin du conflit au Moyen-Orient ? La fin du conflit entre l’Ukraine et la Russie ? Une hausse de taux de la BCE de 2–3 points de pourcentage en une seule réunion ? L’effondrement de l’économie américaine ? L’effondrement du marché boursier américain ? Une augmentation de la dette publique américaine à 50 000 milliards de dollars ? De toute évidence, aucun de ces scénarios n’a de chances réalistes de se matérialiser dans un avenir proche. La baisse se terminera donc très probablement de manière anodine, sans catalyseur évident. Elle surviendra un jour où rien n’annoncera un retournement imminent. Il est peu probable que ce jour soit mercredi.
L’inflation américaine va très probablement s’accélérer, mais même une accélération plus faible des prix à la consommation ne modifierait pas les anticipations du marché concernant la politique monétaire de la Fed. En outre, même l’indicateur CME FedWatch, qui intègre les anticipations pour l’année suivante, montre que le marché n’escompte actuellement en moyenne pas plus d’un seul resserrement supplémentaire. Néanmoins, la demande pour la devise américaine continue de croître, ce qui conduit à une conclusion simple : la politique de la Fed a depuis longtemps cessé d’être la raison de l’appréciation du dollar. La crise énergétique mondiale continue de s’intensifier, les stocks de pétrole diminuent, et la production ainsi que l’extraction n’augmentent pas assez vite pour compenser le déficit provoqué par les attaques de Kyiv contre les raffineries de pétrole russes et le blocus du détroit d’Ormuz.
Conclusions générales
Sur la base de mon analyse d’EUR/USD, je conclus que la paire demeure au sein d’un segment de tendance corrective global, A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse se poursuivra vers des objectifs situés sous le creux de la vague C à 1,1325. Je considérais ce scénario comme alternatif, et sans la réunion de la Fed, il serait resté secondaire. Toutefois, la Fed a créé la surprise, ne laissant au marché d’autre choix que d’initier une nouvelle vague d’achats de dollar US. Les achats se sont néanmoins poursuivis plusieurs semaines de suite, malgré l’absence de nouveaux facteurs de soutien pour le billet vert. Je n’ouvrirais pas de positions vendeuses dans ce contexte d’actualités ; je me préparerais plutôt à un retournement.
Sur l’unité de temps supérieure, un segment de tendance baissière est visible, prenant la forme A-B-C-D-E. En conséquence, EUR/USD peut continuer de baisser sous le creux de la vague C, tandis que la structure interne de la vague E peut se développer en un schéma impulsif à cinq vagues.
Les principes de base de mon analyse :
- Les structures en vagues doivent être simples et faciles à comprendre. Les structures complexes sont difficiles à trader et changent souvent.
- S’il n’y a pas de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux rester à l’écart.
- Il ne peut jamais y avoir de certitude absolue quant à la direction du mouvement des prix. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
- L’analyse en vagues d’Elliott peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.
