Đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng mạnh so với bối cảnh của dữ liệu kinh tế vĩ mô trung bình kh. Bo co khu vực cho thấy sự suy giảm trong hoạt động sản xuất. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago đã bo co về sự suy giảm trong chỉ số hoạt động kinh doanh trong thng tư lên đến 0.10 phần trăm so với 0.98 phần trăm trong thng hai. Chỉ số của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond đã đi đến lãnh thổ tiêu cực đến -3 phần trăm so với 15 phần trăm trong thng ba.
Cc phiên đấu thầu cho việc đặt chứng khon nợ của Mỹ đang diễn ra trên nền tảng của sự sụt giảm mạnh về nhu cầu. Sản lượng tri phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ đạt mức tối đa trong 4 năm lần đầu tiên kể từ năm 2014, vượt mốc 3%. Đây là một sự kiện quan trọng đối với cc thị trường tài chính và nó chỉ ra rằng việc duy trì nợ quốc gia ngày càng tăng đối với chính phủ Mỹ ngày càng trở nên đắt đỏ. Trong khi đó, việc đặt cc khoản vay mới là vấn đề hơn.
Lợi suất của chứng khon hai năm cuối cùng đã đạt đến mức 2008 cho thấy vấn đề với khch hàng. Thị trường chứng khon Mỹ đặt mức tối đa trong thng một, sau đó bắt đầu quay trở lại. Điều này có nghĩa là có nhu cầu qu lớn đối với tài sản tài chính trên thị trường này.
Như vậy, cả thị trường nợ và chứng khon đang trong giai đoạn bn hàng với người mua được lưu trữ. Dòng tiền tài chính rõ ràng không có lợi cho đồng đô la nhưng trong thực tế, chúng ta sẽ quan st chính xc tc động ngược lại: đồng đô la đang tăng trưởng ổn định so với hầu hết cc đối thủ cạnh tranh.
Có chuyện gì vậy? Ai là người mua tiền tệ của Mỹ và qu trình này ổn định như thế nào?
Tuần này, một nhóm cc nhà đàm phn ấn tượng đã được gửi đến Trung Quốc, với mục tiêu là ngăn chặn một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa cc quốc gia. Phi đoàn bao gồm Bộ trưởng Tài chính Steven Mnuchin, Đại diện Thương mại Mỹ Robert Lighthizer, và gim đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Nhà Trắng, Larry Kudlow.
Có khả năng chúng ta sẽ thấy một nỗ lực để thực hiện kịch bản tiếp theo. Như bạn đã biết, Trung Quốc nợ Mỹ một khoản nợ 1.2 nghìn tỷ đô la, là chủ nợ lớn nhất của chính phủ Hoa Kỳ trên thế giới. Cuộc chiến thương mại do Trump tuyên bố đã gây ra phản ứng của Trung Quốc, một phần hạn chế việc tiếp cận cc sản phẩm của Mỹ đối với thị trường của mình. Tuy nhiên, nếu Mỹ nhận thấy mối đe dọa hạn chế nhập khẩu thêm 100 tỷ USD, Trung Quốc sẽ không thể đối phó một cch đối xứng. Chỉ đơn giản là không có nhập khẩu phù hợp từ Hoa Kỳ. Theo đó, Trung Quốc bắt đầu hạn chế đầu tư vào Kho bạc, trong điều kiện hiện tại đối với chính phủ Mỹ tương đương với ph sản.
Một phi đoàn đại diện rất có thể sẽ cố gắng kết thúc một thỏa thuận. Hạn chế thương mại chống lại Trung Quốc sẽ không được đưa ra và Trung Quốc, đến lượt nó, sẽ tiếp tục mua vào nợ quốc gia của Mỹ. Trong điều kiện hiện tại, thỏa thuận có thể được sắp xếp bởi tất cả cc bên. Có thể là chúng ta đang thấy việc mua đô la Mỹ trong những điều kiện dường như không thuận lợi này với những người tham gia thị trường được thông bo nhất đang chuẩn bị cho kết quả kế hoạch của thỏa thuận. Dòng vốn của Trung Quốc vào thị trường nợ của Mỹ sẽ làm giảm sản lượng và sự gia tăng gi trị tri phiếu, điều này sẽ kích thích nhu cầu mạnh đối với đồng đô la.
Do đó, sự tăng trưởng của đồng đô la có thể là do lý do chính trị hơn là kinh tế. Vào thứ su, dữ liệu sơ bộ về GDP của Mỹ trong quý một sẽ được công bố. Một sự suy giảm dự kiến trong quý tư. Mô hình GDPNow từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta khẳng định mức tăng trưởng 2%.
Đồng thời, giảm đng kể chỉ số chi tiêu cho tiêu dùng c nhân được kỳ vọng. Đây là một chỉ số quan trọng của nhu cầu tiêu dùng, trong đó xc định, trong số những thứ khc, mức thu thuế. Xu hướng cho thấy sự suy giảm, điều này sẽ dẫn đến việc giảm doanh thu ngân sch và tăng thâm hụt, như chúng tôi đã thảo luận chi tiết trong bài đnh gi trước. Những yếu tố này sẽ gây p lực lên đồng đô la. Tuy nhiên, như chúng ta thấy, nó bỏ qua cc yếu tố kinh tế vĩ mô, hoàn toàn tập trung vào cc yếu tố địa chính trị.
Kết quả đầu tiên của cc cuộc đàm phn sẽ được biết vào thứ bảy và do đó cho đến cuối tuần, nhu cầu về đồng đô la sẽ tăng lên. So với đồng yen, đồng đô la sẽ kiểm tra mức khng cự tại 110.48. Đối với đồng euro, mức hỗ trợ chính là 1.2150, nhiều khả năng sẽ không đứng vững. Trong khi đó, vàng có thể giảm xuống dưới mức 1320 một ounce.
