Các thị trường đang trong tâm lý mong đợi. Các nhà đầu tư đang chờ đợi một vòng đàm phán thương mại cấp cao giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ được tổ chức vào ngày 10-11 tháng 10, cũng như công bố biên bản các cuộc họp tháng chín của Fed và ECB.
Phát biểu tại cuộc họp của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) một ngày trước đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết cơ quan quản lý đang quay trở lại mua tài sản. Đồng thời, người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Mỹ lưu ý rằng điều này không nên được coi là một vòng nới lỏng định lượng (QE) mới: Cục Dự trữ Liên bang chỉ tăng số dư.
"Như chúng tôi đã chỉ ra trong tuyên bố tháng ba về việc bình thường hóa bảng cân đối kế toán của Fed, sẽ đến lúc chúng tôi sẽ bắt đầu tăng danh mục đầu tư chứng khoán để duy trì mức dự trữ phù hợp. Lần này đã đến." J. Powell nói.
Ông nhấn mạnh rằng không có câu hỏi nào về các chương trình mua tài sản quy mô lớn, tương tự như các chương trình mà Ngân hàng Trung ương đã thực hiện ba lần trong khoảng thời gian từ 2008 đến 2014. Theo Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, điều này không kích thích nền kinh tế Mỹ: nó đã không kích thích nền kinh tế Mỹ: nó đã vốn sẵn trong hình dạng tốt.
Trong suốt QE, Fed đã mua trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn trên thị trường thứ cấp. Bây giờ, cơ quan quản lý dự định mua các hóa đơn ngắn hạn cần thiết để khôi phục lại sự cân bằng trong hệ thống tiền tệ.
Kể từ khi kết thúc QE, lượng dự trữ ngân hàng đã giảm từ 2.8 nghìn tỷ đô la xuống còn 1.4 nghìn tỷ đô la. Cán cân của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm nhanh kể từ năm 2018 như một phần của quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ.
Mặt khác, sự thiếu hụt thanh khoản đô la đã dẫn đến sự gia tăng tỷ giá thị trường tiền tệ trên 10%, và chỉ nhờ vào việc sử dụng tích cực các giao dịch repo của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ, họ đã giảm xuống dưới 2%. Giả định rằng việc mua hóa đơn thường xuyên sẽ là một cách ít tốn kém hơn để ổn định tình hình so với các hoạt động mua lại. Trong trường hợp này, số dư của Fed sẽ tăng lên. Đây là một yếu tố "giảm giá" cho đồng bạc xanh.
Do đó, các nhà đầu tư vẫn đang tính đến việc cắt giảm lãi suất liên bang tại cuộc họp FOMC tháng mười.
Gần đây, người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, thường nhớ lại các rủi ro quốc tế và nói rằng cơ quan quản lý sẽ hành động phù hợp để hỗ trợ sự phát triển của nền kinh tế Mỹ. Nó thu hút sự tương đồng với những năm 1990, khi Ngân hàng Trung ương thực hiện mở rộng tiền tệ ba lần cho mục đích phòng ngừa.
Thị trường phái sinh ước tính cơ hội giảm tỷ lệ quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo ở mức 84%. Họ đã tăng sau khi được biết rằng chỉ số giá sản xuất cơ sở (PPI) tại Mỹ vào tháng chín bất ngờ giảm 0.3% sau khi tăng 0.1% trong tháng tám.
Do đó, thông báo của Jerome Powell về việc mua lại tài sản của Fed đã chuyển hướng sự chú ý của nhà đầu tư khỏi việc công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng chín. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang chưa biết về sự tiêu cực từ hoạt động kinh doanh và giá sản xuất; do đó, giai điệu của giao thức sẽ khá diều hâu, điều này sẽ cho phép những con gấu EUR/USD thực hiện một cuộc tấn công khác.
Cặp tiền tệ chính đã chống lại sự kháng cự mạnh mẽ trong khi cố gắng tăng lên trên 1.10.
Cần lưu ý rằng cặp này có mối tương quan khá mạnh với nhu cầu chung về tài sản rủi ro. Trong năm 2017, nó đã tăng trưởng ngoạn mục, tăng thêm 16% trong chín tháng, khi thế giới tận hưởng sự tăng tốc đồng thời của tăng trưởng toàn cầu, và ngược lại, áp lực đối với EUR / USD tăng lên trong bối cảnh tranh chấp thương mại leo thang. Tuần trước, cặp tiền đã trượt xuống dưới 1.10 và vẫn ở ranh giới thấp hơn của phạm vi giao dịch đi xuống.
Việc hoãn thêm thỏa thuận thương mại cuối cùng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc dường như là lựa chọn khả dĩ nhất hiện nay. Tuy nhiên, trong trường hợp này, khẩu vị rủi ro có thể tăng lên và đồng euro cũng có thể chịu áp lực gia tăng, cũng như tiền tệ của các nước đang phát triển. Tiếp theo đó, toàn bộ câu hỏi sẽ xuất hiện liệu các chính trị gia có thể chịu được sự làm mát toàn cầu của hoạt động kinh doanh hay không. Về vấn đề này, cặp EUR / USD có triển vọng trở lại khu vực 1.03-1.05, nơi nó đã tìm thấy hỗ trợ kể từ năm 2015, trước cuối tháng mười hai.
Nếu các thị trường rất ấn tượng với tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Trung và có hy vọng giảm thuế và đảo ngược thương mại thế giới để tăng trưởng, thì EUR / USD không thể chỉ quay trở lại ranh giới trên của kênh đi xuống trên 1.12 trong những tuần tới, nhưng cũng kiểm tra mức 1.14. Một sự đảo ngược như vậy dường như cũng có thể xảy ra trong trường hợp củng cố niềm tin vào việc khôi phục nền kinh tế châu Âu và đẩy nhanh lạm phát trong khu vực, điều này sẽ cho phép ECB không gây áp lực quá lớn đối với sự thúc đẩy của tiền tệ.
