Hôm nay sẽ là cuộc họp ECB cuối cùng về chính sách tiền tệ, do Mario Draghi chủ trì.
"ECB sẵn sàng làm mọi thứ cần thiết để bảo vệ đồng euro" - những từ này được thực hiện vào năm 2012 sẽ đi vào lịch sử, trở thành di sản văn hóa của người đứng đầu ECB mà nghỉ hưu vào ngày 31 tháng 10.
"Vào thời điểm đó - vào mùa hè năm 2012 - có một rủi ro hệ thống rất lớn. Draghi đã cứu không chỉ các chính phủ có chủ quyền châu Âu, mà tất cả các ngân hàng châu Âu, đặc biệt là họ được liên kết như những kẻ thống trị thông qua cho vay qua đêm liên ngân hàng. Trong di sản, Draghi đang chuyển một hệ thống tài chính lành mạnh hơn với mức giá rất phải chăng và các chương trình cân bằng để tiếp tục thúc đẩy hoạt động và chi tiêu của người tiêu dùng", Mondher Bettaib thuộc Vontobel Asset Management cho biết.
Người đứng đầu ECB, thực sự, đã khéo léo quản lý thị trường tài chính, nhưng đã rời bỏ vị trí của mình trong một thời điểm khó khăn cho châu Âu. Đức đang trên bờ vực suy thoái, lạm phát ở EU đã chậm lại 0.8%, số phận của Brexit vẫn chưa ổn định, và một cuộc chiến thương mại nghiêm trọng hơn có thể nổ ra giữa Washington và Brussels so với giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, với khối lượng ấn tượng của xuất khẩu Mỹ sang châu Âu.
Do đó, việc xem Super Mario là Chủ tịch của ECB, một mặt, dưới một cơn bão vỗ tay, và mặt khác, chống lại sự chỉ trích ngày càng tăng của những bước cuối cùng của cơ quan quản lý.
Những người hoài nghi lập luận rằng việc hạ lãi suất tiền gửi của ECB thêm 10 điểm cơ bản, xuống -0.5%, sẽ tác động đến người gửi tiền nhiều hơn.
95% các nhà phân tích được khảo sát gần đây bởi Bloomberg không tin rằng sự hồi sinh của QE châu Âu với số tiền 2.6 nghìn tỷ euro sẽ giúp ích cho nền kinh tế khu vực.
Tại cuộc họp tháng chín của Hội đồng quản trị của ECB, đại diện của Đức, Hà Lan, Pháp và Áo đã công khai phản đối một số yếu tố của gói kích thích mới. Gần đây, một số người trong số họ đã nói rõ rằng họ sẵn sàng từ bỏ các yêu sách do thực tế là từ tháng mười một, ECB sẽ có một chủ tịch mới - Christine Lagarde. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng sự phản đối của công chúng đối với các quyết định của cơ quan quản lý làm suy yếu niềm tin vào nó và có thể làm phức tạp nhiệm vụ của người đứng đầu ECB tiếp theo nếu cần thiết để giảm thiểu chính sách tiền tệ trong tương lai.
Dự kiến tại cuộc họp sắp tới, Draghi sẽ phát biểu ủng hộ gói kích thích tháng chín và thậm chí có thể cố gắng bảo vệ tất cả các biện pháp được thực hiện trong nhiệm kỳ của mình tại người đứng đầu ECB, thu hút sự chú ý vào các điểm sau: việc vay mượn chi phí để ghi nhận mức thấp, sự suy yếu rủi ro chính trị của các nước khu vực đồng euro ngoại vi, một thị trường lao động mạnh mẽ và niềm tin ngày càng tăng đối với đồng euro.
Ngoài ra, Draghi một lần nữa có thể nhấn mạnh sự cần thiết phải nới lỏng chính sách tài khóa của các quốc gia khu vực đồng euro.
Tuy nhiên, việc chuyển giao Chủ tịch ECB về những công trạng trước đây của ông, việc bảo vệ sự hồi sinh của QE và kêu gọi các chính phủ quốc gia có thể không cung cấp hỗ trợ đầy đủ cho những con gấu trên EUR/USD.
Các chuyên gia kinh tế Oxford tin rằng sau khi công bố kích thích tiền tệ quy mô lớn vào tháng chín, ECB không có bất kỳ cơ hội nào để đưa ra quyết định nghiêm túc vào tháng mười.
ABN Amro dự đoán rằng cơ quan quản lý sẽ giảm tỷ lệ tiền gửi xuống -0.6% trong tháng mười hai, và từ tháng ba sẽ tăng quy mô mua tài sản theo QE, nhưng rất ít ý kiến này.
BNP Paribas tin rằng trong những tháng tới, ECB sẽ hoạt động ở chế độ lái tự động, vì Hội đồng Quản trị thu thập dữ liệu về cách các quyết định đã được đưa ra bởi cơ quan quản lý trong thực tế.
Có thể việc mở rộng tiền tệ của ECB đã đạt đến giới hạn, trong khi Cục Dự trữ Liên bang, theo dự báo đồng thuận của các nhà phân tích của Reuters, sẽ hạ lãi suất đối với các quỹ liên bang vào tháng mười năm nay và đầu năm tới.
75% trong số hơn 100 người được phỏng vấn bởi Reuters rằng xung đột thương mại sẽ đẩy nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, cơ hội trong vòng 12 và 24 tháng ước tính lần lượt là 35% và 45%, tương ứng. Theo các nhà phân tích, quan hệ thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đang phát triển theo kịch bản "một bước tiến, hai bước lùi". Mặc dù thực tế là các bên đã ký kết thỏa thuận ngừng bắn, nhiều hàng nhập khẩu hiện đang chịu thuế hơn ba tháng trước.
Không gian rộng hơn (so với ECB) cho việc mở rộng tiền tệ của Fed, nền kinh tế Mỹ bắt đầu cảm thấy tiêu cực từ các tranh chấp thương mại, cũng như hy vọng rằng sẽ có thể tránh được Brexit "cứng", đang đẩy EUR/USD tăng giá.
Do đó, cuộc họp báo của Mario Draghi sau cuộc họp tháng mười của Hội đồng quản trị của ECB có thể là một cơ hội tốt để mua loại tiền tệ duy nhất ở châu Âu với mục tiêu là $1.1215 và $1.1270.
