Gần đây đã có rất nhiều cuộc đàm phán rằng Fed có thể bắt đầu giảm các chương trình QE sớm hơn kế hoạch.
Các nhà đầu tư lo ngại rằng cơ quan quản lý này sẽ phải thực hiện một bước như vậy trong bối cảnh kinh tế phục hồi nhanh chóng, cũng như lạm phát gia tăng trong nước.
Các nhà giao dịch cũng lo ngại về sự tăng trưởng mới của đồng đô la Mỹ. Vì vậy, trong nửa đầu tuần, lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm một lần nữa phá vỡ mức 1.6%. Sự gia tăng của thị trường trái phiếu có thể dẫn đến sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Vì vậy, các nhà giao dịch sẽ lại chuyển sự chú ý từ thị trường chứng khoán sang trái phiếu.
Vào thứ Ba, các chỉ số quan trọng của Mỹ đã giảm ngày thứ hai liên tiếp. Chỉ số Dow giảm 1.4%, chỉ số NASDAQ Composite giảm 0.1% và chỉ số S&P 500 giảm 0.9%.
Việc bán tháo trên thị trường chứng khoán đã giúp đồng bạc xanh như một tài sản trú ẩn an toàn để bù đắp phần nào khoản lỗ của nó. Tuy nhiên, chỉ số đô la Mỹ vẫn giữ trên mức hỗ trợ quan trọng trong khu vực 89.20-89.60 một chút.
Rủi ro giảm chủ yếu đối với chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn là việc tăng thuế do chính quyền Joe Biden đề xuất và khả năng cắt giảm các biện pháp kích thích kinh tế từ Cục Dự trữ Liên bang.
Nếu ảnh hưởng tiêu cực của sự kiện đầu tiên có thể giảm theo thời gian, thì gần đây ngày càng có nhiều lo ngại về khả năng xảy ra sự kiện thứ hai.
Sự kỳ vọng về lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những chủ đề nóng nhất.
Một số nhà đầu tư đang đặt cược rằng lạm phát có khả năng tăng đáng kể trong những tháng tới do chi tiêu trì hoãn, tắc nghẽn chuỗi cung ứng và giá hàng hóa tăng vọt.
Các chuyên gia của Danske Bank cho biết, khi nền kinh tế Mỹ phục hồi tích trữ động lực, thì kỳ vọng lạm phát và lãi suất thực tiếp tục tăng, những người tham gia thị trường đang bắt đầu thảo luận khi Fed bắt đầu giảm chương trình nới lỏng định lượng.
"Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu vào tháng 6, đa số Ủy ban FOMC, cụ thể là 19 thành viên, sẽ thảo luận về việc tăng lãi suất vào năm 2023. Bảy thành viên FOMC hiện đang nói về việc tăng lãi suất vào năm 2023 và ba thành viên thì vào năm 2022. Chúng tôi dự kiến Fed sẽ chính thức bắt đầu cuộc thảo luận về việc giảm QE vào tháng 9, "họ cho biết thêm.
Trong khi đó, các quan chức Fed đã nhiều lần tuyên bố rằng họ đánh giá rủi ro lạm phát là tạm thời, chỉ ra khả năng lạm phát tăng trong ngắn hạn cao hơn mục tiêu của cơ quan quản lý là 2%.
Theo một số ước tính, trong quý II, tăng trưởng GDP của Mỹ sẽ vào khoảng 10%. Tuy nhiên, trong trường hợp này, Fed có thể nói rằng đây là một yếu tố tạm thời, nói rằng tốc độ tăng trưởng như vậy là mức cao của chu kỳ hiện tại, chủ yếu là nhờ các biện pháp kích thích tài khóa. Sau khi đạt mức cao, tăng trưởng GDP sẽ trở lại xu hướng dài hạn chỉ dưới 2%.
Rõ ràng là Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ vẫn cam kết với một chính sách siêu mềm. Quan điểm này được hỗ trợ bởi các nhận xét gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ có tuyên bố của Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, Robert Kaplan, về việc giảm QE là khác nhau. Những người khác chắc chắn rằng bây giờ không phải là lúc. Và đây là xu hướng giảm giá đối với đồng đô la Mỹ, "các chiến lược gia tại Ngân hàng Quốc gia Australia cho biết.
Các nhà phân tích tại Westpac nhấn mạnh, mặc dù đồng bạc xanh đã tăng giá trong bối cảnh lo ngại rủi ro và chỉ tăng trên mức 90, nhưng nó thiếu tiềm năng tăng giá.
Các quan chức Fed khuyên bạn nên duy trì sự kiên nhẫn, trong khi các chỉ số phục hồi của khu vực đồng euro tiếp tục thu hẹp khoảng cách với Mỹ. Vì vậy, chỉ số đô la Mỹ sẽ giảm trong vài tháng tới, họ cho biết.
Theo các nhà kinh tế của UniCredit, các nhà đầu tư có thể nhanh chóng mở các vị thế bán đối với đồng tiền Mỹ nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng bất chấp lạm phát cao hơn.
Bất kỳ sự tăng giá nào của đồng đô la Mỹ cuối cùng sẽ vẫn bị giới hạn, điều này có thể cho phép Bears chiếm thế thượng phong.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs tin rằng sự phục hồi tăng trưởng kinh tế ở châu Âu và sự suy giảm kinh tế có thể xảy ra ở Mỹ có thể khiến đồng euro tăng giá hơn nữa so với đồng bạc xanh.
Họ dự đoán rằng tỷ giá EUR / USD sẽ đạt mức 1.2500 trong ba tháng tới.
Ngoài ra, ngân hàng lưu ý rằng việc Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách tiền tệ trong giai đoạn này khó có thể xảy ra, điều này cũng gây tiêu cực cho đồng tiền của Mỹ.
Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi bất cứ lúc nào.
ECB đã hứa sẽ đẩy nhanh tốc độ mua trái phiếu trong quý II. Tuy nhiên, vào tháng 6, cơ quan quản lý này có thể thông báo bắt đầu cắt giảm QE. Ít nhất, đó là những gì mà Martins Kazaks, một thành viên của Hội đồng quản trị của ECB, suy nghĩ.
"Nếu điều kiện tài chính vẫn thuận lợi, vào tháng 6, chúng tôi có thể quyết định mua ít hơn", Kazaks phát biểu
Những người tham gia thị trường có khả năng nghĩ rằng đây là sự khởi đầu của việc thắt chặt tỷ giá tiền tệ của ECB, điều này có thể hỗ trợ đồng euro.
Trong khi đó, một quan chức khác của ECB, Olli Rehn, cho biết rằng ECB có thể áp dụng cách tiếp cận của Fed là cho phép lạm phát vượt mục tiêu 2%. Điều này có thể dẫn đến việc chính sách tiền tệ tiếp tục quá lỏng lẻo, điều này khiến đồng euro giảm giá.
Do đó, cùng với sự cải thiện của tình hình dịch tễ ở EU và Hoa Kỳ, động lực chính cho tỷ giá EUR / USD có thể là suy đoán về các bước đi tiếp theo của các ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và châu Âu.
Vào thứ Ba, tỷ giá euro / đô la Mỹ đạt mức 1.2180, mức cao nhất kể từ cuối tháng 2 là 1.2180, nhưng sau đó điều chỉnh nhẹ do nhu cầu đối với đô la Mỹ tăng lên.
Tuần trước, tỷ giá EUR / USD đã phục hồi từ vùng 1.1994–1.1989. Các chiến lược gia của Commerzbank lưu ý rằng họ vẫn kỳ vọng sẽ kiểm tra lại vùng 1.2210–1.243 (mức điều chỉnh 78.6% đối với chuyển động Fibonacci được quan sát trong năm nay và mức đỉnh của tháng 2), và sau đó sẽ tăng lên mức 1.2349 (mức đỉnh của năm 2021).
Sự sụt giảm có khả năng bị giới hạn bởi Đường trung bình động 55 ngày ở mức 1.1965 và Đường trung bình động 200 ngày ở mức 1.1950. Mức kháng cự là 1.1943, là mức đáy của ngày 19 tháng 4. Nếu cặp tiền phá vỡ mức này, nó có thể gia tăng lỗ, họ cho biết thêm.
