Từ trước đến nay, mua USD là một trong những chiến lược phổ biến nhất trên thị trường ngoại hối, tuy nhiên hiện nay các nhà đầu tư không mấy tin tưởng vào triển vọng của đồng USD, điều khiến đồng bạc xanh biến động mạnh trong tuần trước, bất chấp số liệu 'nóng' về lạm phát của Mỹ và thái độ diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang.
'Vào thời khắc giao thừa, hầu hết mọi người đều tin tưởng vào sự mạnh lên hơn nữa của đồng đô la. Nhưng tuần trước nó đã giảm giá so với các đối thủ cạnh tranh chính 1,2%, trước khi kết thúc tuần với mức giảm 0,6%', chiến lược gia của Brandywine Global nói.
Sự sụt giảm của USD xảy ra sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nói rằng nền kinh tế quốc gia đã sẵn sàng bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ và lạm phát cho thấy trong tháng 12 là mức tăng trưởng hàng năm lớn nhất ở Mỹ trong gần 4 thập kỷ.
Những người đầu cơ giá xuống đồng đô la nói rằng sự suy yếu gần đây của đồng tiền Mỹ là bằng chứng cho thấy tin tốt về Hoa Kỳ đã được đưa vào báo giá sau khi các nhà đầu cơ ra khỏi năm 2021 với vị thế mua ròng bằng USD trị giá khoảng 20 tỷ đô la, gần bằng cao nhất trong hai năm.
Những người tham gia thị trường không vội mua đô la, ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn đạt mức cao nhất trong hai năm.
Thực tế là nhiều Ngân hàng Trung ương đã sẵn sàng tắt vòi nước tiền của họ. Trong bối cảnh cuộc thảo luận ngày càng tăng về thời điểm Fed sẽ bắt đầu giảm tài sản trên bảng cân đối kế toán của mình, việc bán trái phiếu bắt đầu trở nên phổ biến, do đó lợi suất của họ tăng lên.
Vào đêm trước, lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên vượt mốc 0 kể từ tháng 5 năm 2019, thu lợi nhuận từ các kho bạc. Sự gia tăng lợi suất ở châu Âu có thể được coi là một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu đặt một đợt tăng lãi suất sớm hơn của ECB lên giá.
'Động lực của đồng tiền Hoa Kỳ có thể báo hiệu một sự thay đổi chế độ trong đó đồng đô la đạt mức cao và bắt đầu phản ánh đợt giảm sự khác biệt giữa Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới về tăng trưởng kinh tế tương đối và khả năng sinh lời thực', Morgan Stanley báo cáo. .
Các nhà phân tích của Amundi Mỹ tin rằng sức hấp dẫn của đồng bạc xanh như một nơi trú ẩn an toàn có thể suy yếu nếu COVID-19 trở nên ít gây chết người hơn và các nhà đầu tư bớt lo lắng về hậu quả kinh tế nghiêm trọng của đại dịch.
'Nếu chúng ta thực hiện chuyển đổi này, đột nhiên rủi ro đối với tăng trưởng của USD sẽ giảm xuống. Trong trường hợp này, đồng USD sẽ mất đi vẻ bóng bẩy', họ nói.
Người ta cho rằng với triển vọng tăng trưởng toàn cầu được cải thiện, các nhà đầu tư sẽ đổ xô tìm kiếm các tài sản bị định giá thấp bên ngoài nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Các nhà phân tích tại UBS Global Wealth Management cho biết đồng tiền của Mỹ có thể chịu áp lực lớn nếu chứng khoán toàn cầu bắt đầu thu hút tiền từ Mỹ. Họ chỉ ra rằng đồng bạc xanh đã được hỗ trợ vào năm ngoái bởi dòng vốn chảy mạnh vào Phố Wall.
UBS Global Wealth Management lưu ý: 'Các nhà đầu tư quốc tế sở hữu một số lượng tài sản khổng lồ tính bằng USD. Chúng tôi cho rằng đồng USD dễ bị tổn thương do dòng vốn đảo chiều đột ngột'.
Trong khi đó, các chiến lược gia của Amundi Mỹ có lời cảnh báo cho những ai muốn chuyển sang phe bears trên đồng tiền Mỹ.
'Các thị trường có thể đã không tính đến đầy đủ vị thế 'diều hâu' có thể có của Fed, bao gồm cả tiềm năng mà một số nhà đầu tư nhìn thấy trong việc tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 3. Chúng tôi cũng không loại trừ khả năng cơ quan quản lý có thể tích cực tăng lãi suất, 'họ nói.
Theo HSBC, bất chấp sự khởi đầu yếu kém của năm 2022, đồng đô la vẫn sẽ mạnh, điều này sẽ được thúc đẩy bởi quan điểm quyết liệt hơn của Fed.
'Một số người cho rằng ảnh hưởng có thể có của Fed đã được tính đến tỷ giá USD. Chúng tôi xử lý luận điểm này một cách thận trọng. Nguyên nhân là do sự thay đổi trong kỳ vọng tăng lãi suất ở Mỹ đối với đồng đô la ít đáng kể. , nhưng mức độ tăng lãi suất trong tương lai sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng tiền của Mỹ ', các nhà phân tích của ngân hàng cho biết.
Tổng thống Mỹ Joe Biden hôm qua cho biết Fed nên xem xét lại việc hỗ trợ tiền tệ trong bối cảnh giá cả tăng nhanh và tốc độ phục hồi kinh tế trong nước.
'Với sức mạnh của nền kinh tế của chúng ta và những đợt tăng giá gần đây, điều này là phù hợp. Nhiệm vụ quan trọng nhất để đảm bảo rằng giá cao hơn không bắt nguồn từ gốc rễ của Fed, cơ quan có nhiệm vụ kép: toàn dụng lao động và giá cả ổn định', Tổng thống Mỹ nói.
Chủ tịch Fed Jerome Powell, rõ ràng, nhận thức được mức độ trách nhiệm được giao cho Ngân hàng Trung ương. Tuần trước, ông đã ám chỉ rõ ràng rằng nhiệm vụ chính của cơ quan quản lý không phải là kích thích sự tăng trưởng của nền kinh tế quốc gia và tạo ra việc làm mới, mà là chống lại giá cả tăng cao.
Có khả năng Fed sẽ bắt đầu hành động mạnh mẽ hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, điều này không chỉ khiến tỷ lệ lạm phát giảm mà còn tác động đến tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Các nhà phân tích của Rabobank cho biết: 'Với niềm tin mới của ông ấy rằng lạm phát là mối đe dọa chính, ngân hàng trung ương Mỹ có thể đi quá xa và khiến đường cong lợi suất đảo ngược.
Rủi ro chính đối với cơ quan quản lý là không có thời gian để tăng lãi suất, bắt kịp với giá cả tăng nhanh. Nếu lạm phát phần lớn đã giảm bớt sau cuộc suy thoái 2007-2009, thì kể từ mùa xuân năm ngoái, nó đã bắt đầu tăng mạnh trở lại. Theo các nhà phân tích của Grant Thornton, một thái cực khác có thể là Fed sẽ hoảng sợ và làm quá mức, nâng lãi suất lên nhanh hơn mức lạm phát hiện tại yêu cầu.
Tuần tới, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể báo hiệu rằng họ có kế hoạch thắt chặt chính sách của mình nhanh như thế nào.
Gần đây hơn, thị trường kỳ hạn ước tính xác suất lãi suất quỹ liên bang tăng trong tháng 3 là 60% và bây giờ gần như chắc chắn về khả năng không thể tránh khỏi của một bước như vậy. Đồng thời, có thảo luận về việc tăng lãi suất ngay lập tức thêm 0,5% sau khi kết thúc chương trình mua lại tài sản hoặc tăng lãi suất ngay cả trước thời điểm đó.
Cả hai đều có vẻ khó xảy ra, nhưng những lo ngại về vấn đề này cho phép đồng bạc xanh tiếp tục nổi lên và hạn chế sự tăng trưởng của cặp EUR / USD.
Sau ba ngày tăng điểm, chỉ số USD đóng cửa trong vùng đỏ vào thứ Tư, theo dõi sự sụt giảm của lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm xuống 1,182% từ mức cao nhất trong hai năm là 1,902%.
Vào thứ Năm, đồng bạc xanh đã cố gắng phục hồi từ mức thấp cục bộ trong khu vực 95,40-95,45.
Mục tiêu tiếp theo của bears đồng đô la là 95,83 (đỉnh hàng tuần vào ngày 18 tháng 1) trên đường lên 96,46 (mức cao kể từ đầu năm, được ghi nhận vào ngày 4 tháng 1).
Do lo ngại về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, đồng tiền của Mỹ có thể tăng lên 98,00. Điều này sẽ tương ứng với sự sụt giảm của cặp EUR / USD xuống dưới 1,1000.
Cuối cùng, nếu những người tham gia thị trường thất vọng vì Fed sẵn sàng ép buộc các sự kiện, thì sau một giai đoạn tăng trưởng nhất định, đồng đô la có nguy cơ phải đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Cặp EUR / USD đã phá vỡ chuỗi giảm ba ngày và kết thúc giao dịch ngày hôm qua trong vùng dương. Vào thứ Năm, nó đang giao dịch trong một phạm vi khá hẹp.
Dữ liệu được công bố hôm nay cho thấy lạm phát trong khu vực đồng Euro đã tăng tốc lên mức cao nhất kể từ năm 1991, lên tới 5%. Riêng trong tháng 12, giá tiêu dùng trong khối tiền tệ, theo ước tính cuối cùng, đã tăng 0,4%.
Nhìn vào Fed, cơ quan đang phải đối mặt với lạm phát cao nhất trong 40 năm qua và dự định nâng lãi suất cơ bản từ mức gần như bằng 0 vào đầu tháng 3, một số nhà kinh tế cho rằng ECB cũng nên sớm hành động.
'Lãi suất bằng 0 và âm, hoàn toàn là các biện pháp bất thường. Với lạm phát cao hơn mức mục tiêu và rủi ro lạm phát gia tăng, cũng như thị trường lao động căng thẳng và khoảng cách sản lượng thu hẹp, ECB không có lý do gì để giữ lãi suất ở một mức thấp như vậy," các chiến lược gia của Ngân hàng Bantleon tin tưởng.
'Sẽ tốt hơn cho ECB nếu họ bắt đầu thay đổi chính sách tiền tệ siêu mềm của mình theo từng bước nhỏ càng sớm càng tốt. Nếu cơ quan quản lý này chờ đợi quá lâu, họ có nguy cơ buộc phải thắng lại và cuối cùng phải đối mặt với suy thoái', họ nói thêm .
Tuy nhiên, ECB đang từ chối các lời kêu gọi thắt chặt chính sách tiền tệ, giữ quan điểm rằng áp lực giá cả sẽ giảm bớt trong năm nay.
'Vào năm 2022, giá cả sẽ ổn định và bắt đầu giảm dần. Dự kiến lạm phát năm 2022 sẽ vào khoảng 3,2%. Chúng tôi không có lý do gì để đi theo mô hình tương tự như Fed', Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết hôm nay.
Hầu hết các nhà phân tích được phỏng vấn gần đây của Reuters đều kỳ vọng rằng lãi suất trong khu vực đồng Euro sẽ vẫn ổn định trong năm nay.
Isabel Schnabel, thành viên hội đồng quản trị của ECB, tin rằng việc tăng lãi suất ở khu vực đồng Euro sẽ không dẫn đến việc giảm giá năng lượng tăng.
Các nhà phân tích của Rabobank cũng có quan điểm tương tự.
Họ nói: 'Chính sách tiền tệ không liên quan nhiều đến các cú sốc lạm phát từ phía cung ứng, chẳng hạn như gián đoạn chuỗi cung ứng, thiếu hụt năng lượng và giá lương thực toàn cầu. Rốt cuộc, chính sách của ECB không thể tạo ra chất bán dẫn, khí đốt tự nhiên hoặc thực phẩm'.
Các chiến lược gia của Westpac không tin vào tiềm năng tăng trưởng bền vững của cặp EUR / USD khi đối mặt với khoảng cách chính trị lớn giữa ECB và Fed. Về vấn đề này, họ muốn bán cặp tiền khi tăng trưởng lên 1,1500, nếu điều đó xảy ra.
'Khoảng cách ấn tượng về lãi suất của ECB và Fed khó có thể cho phép cặp EUR / USD tăng cường ổn định. Nếu đồng Euro tăng lên 1,15 USD, đây sẽ là cơ hội thuận lợi để bán ra. Chúng tôi kỳ vọng rằng trong nửa đầu năm 2022, cặp EUR / USD sẽ giữ tỷ giá ở mức 1.1000, 'họ lưu ý.
Các nhà phân tích của Nordea tin rằng năm nay Fed sẽ ứng phó với tình trạng lạm phát tràn lan ở Hoa Kỳ bằng 4 đợt tăng lãi suất chính và 4 đợt nữa vào năm 2023. Họ cũng dự đoán sự gia tăng lợi nhuận dài hạn của kho bạc và sự sụt giảm của cặp EUR / USD trong năm nay
'Fed sẽ tăng lãi suất bốn lần trong năm nay và năm tới, và cũng sẽ quyết định bắt đầu giảm quy mô của bảng cân đối kế toán vào mùa hè này. ECB sẽ ngừng mua trái phiếu trong nửa đầu năm 2023 và tăng lãi suất vào cuối năm sau. Vào cuối năm nay, cặp EUR / USD sẽ tìm thấy 'đáy' trong khu vực 1.0800, từ đó nó sẽ phục hồi mạnh vào năm 2023. Lợi tức của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên 3% vào cuối năm vào năm sau, nhưng phần lớn mức tăng này có thể sẽ là trong năm nay,' Nordea báo cáo.
Bất chấp sự biến động gần đây của đồng đô la, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Đức kỳ hạn 10 năm là khoảng 185 điểm cơ bản, tương đương với đồng bạc xanh so với cách đây vài tháng.
Sau khi phục hồi khiêm tốn vào thứ Tư, cặp EUR / USD đã chuyển sang chế độ củng cố vào thứ Năm.
Chỉ số RSI, duy trì dưới mốc 50, cho thấy sự thiếu động lực tăng giá.
Nếu bulls xoay sở để biến mức 1.1350 thành hỗ trợ, họ có thể nhắm tới mục tiêu 1.1380 và 1.1400.
Hỗ trợ chính là khoảng 1.1300. Phá vỡ qua nó hứa hẹn cặp tiền này sẽ mất thêm và giảm theo hướng 1,1260 và 1,1220.
