Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế mạnh mẽ từ Cơ quan Thống kê Canada một ngày trước đó, ngân hàng trung ương có khả năng tăng lãi suất nhanh hơn.
Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ bắt đầu một loạt các đợt tăng lãi suất trong tuần này để giảm lạm phát xuống từ mức cao nhất trong ba thập kỷ.
Ước tính trung bình giả định rằng Thống đốc Tiff Macklem sẽ tăng lãi suất chuẩn thêm một phần tư điểm phần trăm lên 0,5% vào một quyết định chính sách vào thứ Tư. Ngân hàng Trung ương Canada cũng được xem là đã tiết lộ một phần kế hoạch thu nhỏ lượng trái phiếu chính phủ nắm giữ trong hai năm qua.
Động thái lãi suất sẽ là lần tăng chi phí đi vay đầu tiên kể từ năm 2018, bắt đầu những gì được dự đoán là một trong những chu kỳ tăng nhanh nhất kể từ khi ngân hàng trung ương thông qua mục tiêu lạm phát ba thập kỷ trước. Các thị trường kỳ vọng có tới sáu lần tăng trong vòng 12 tháng tới.
'Tăng giá trong tuần này sẽ là bước đầu tiên trong chu kỳ thắt chặt hậu quả nhất trong nhiều thập kỷ', Royce Mendes, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Desjardins Securities Inc., cho biết qua email. 'Các ngân hàng trung ương cần làm chậm lạm phát nóng đỏ mà không gây ra suy thoái'.
Lạm phát hiện đang ở mức cao nhất trong ba thập kỷ là 5,1%, nhưng các quan chức tiếp tục đổ lỗi cho các vấn đề chuỗi cung ứng toàn cầu mà họ dự đoán sẽ giảm dần trong những tháng tới.
Quyết định lúc 10 giờ sáng hôm thứ Tư ở Ottawa chỉ là thông báo, không có dự báo mới. Nhưng Macklem sẽ có một bài phát biểu và tổ chức một cuộc họp báo vào thứ Năm, nơi ông sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về quyết định.
Đáng chú ý, quyết định này được đưa ra trước ngôi sao lời khai nửa năm trước các nhà lập pháp Hoa Kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.
Ngân hàng Canada, đã giữ mức chuẩn ở mức khẩn cấp 0,25% kể từ tháng 3 năm 2020, đã bắt đầu đặt nền móng. Trong quyết định chính sách cuối cùng của mình vào tháng Giêng, Macklem cảnh báo chi phí đi vay cao hơn sắp xảy ra trong một nền kinh tế hoạt động hết công suất và không còn cần đến các biện pháp kích thích bất thường.
Ngân hàng trung ương cũng đã tìm cách trấn an người dân Canada rằng các quan chức đã sẵn sàng để điều chỉnh nhanh chóng nếu áp lực giá tỏ ra gay gắt hơn dự báo.
Ngân hàng Trung ương Canada cho rằng lạm phát sẽ giảm trở lại khoảng 3% vào cuối năm nay và gần mục tiêu 2% vào năm 2023.
"Chúng tôi sẽ nhanh nhẹn - và nếu cần, mạnh mẽ - trong việc sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ của mình để giải quyết bất kỳ tình huống nào phát sinh," Phó Thống đốc Tim Lane nói.
Các nhà kinh tế lưu ý rằng có những rủi ro cần xem xét khi chi phí cho vay tăng lên, và quá trình này sẽ là một hành động cân bằng tinh vi.
Do đó, các hộ gia đình Canada là một trong những người mắc nợ nhiều nhất trong số các quốc gia tiên tiến. Nhà ở là động lực tăng trưởng chính, một lĩnh vực có thể sẽ hạ nhiệt khi chi phí đi vay tăng. Tuy nhiên, lạm phát cao đang thúc đẩy sự quan tâm đến bất động sản.
Các thị trường đang đặt cược rằng lãi suất chính sách qua đêm của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ đạt mức cao nhất là 1% vào tháng 6 và 1,75% vào thời điểm này trong năm tới. Các ngân hàng sử dụng điểm chuẩn đó để định giá chi phí đi vay cho khách hàng trên các khoản thế chấp có lãi suất thay đổi.
Simon Harvey nói: "Một khi lãi suất chính sách tăng trên 1%, các cân nhắc về ổn định tài chính sẽ được ưu tiên. Ông chỉ ra sự cần thiết phải có sự cân bằng tinh tế giữa khối lượng cho vay và tỷ giá hối đoái hiện tại.
Một cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine khó có thể ngăn cản Ngân hàng Trung ương Canada, vì giá hàng hóa tăng cao bảo vệ Canada khỏi bất kỳ hậu quả kinh tế toàn cầu nào và không cần nguồn năng lượng từ nước ngoài. Mặc dù vậy, xung đột Nga-Ukraine và kết quả là sự xáo trộn thị trường toàn cầu làm phức tạp thêm giải pháp. Đặc biệt, vì giá cả hàng hóa tăng sẽ chỉ làm tăng áp lực lạm phát và tăng thu nhập và nhu cầu trong nền kinh tế dựa vào tài nguyên của Canada.
'Việc Nga xâm lược Ukraine làm nghiêng rủi ro lạm phát sang chiều ngược lại. Nó cũng đặt ra những rủi ro mặt trái rõ ràng đối với hoạt động và sự tự tin mặc dù mức độ tiếp xúc thương mại trực tiếp tối thiểu. Nhà kinh tế Andrew Hasby cho biết: Với một chặng đường dài phía trước để đạt được chính sách lãi suất trung lập hơn, chúng tôi kỳ vọng BoC sẽ quản lý được những rủi ro hai mặt đó với một chuỗi tăng dần dần kéo dài đến năm 2023.
Các nhà phân tích nói rằng đó là một môi trường chính sách lộn xộn cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ.
'Một mặt, họ cần phải tiếp tục trên con đường mà họ đã xác định rõ ràng với thị trường trong vài tháng qua,' Giám đốc tài chính của Ngân hàng Montreal, Tayfun Tuzun cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba. 'Mặt khác, với tình hình toàn cầu, họ cần đảm bảo rằng các hành động của họ không nhất thiết phải làm chậm nền kinh tế của họ vượt quá mức dự kiến.'
Nhìn chung, đồng đô la Canada và chứng khoán Canada trông hấp dẫn trong bối cảnh biến động mạnh ở các thị trường khác. Tất nhiên, cuộc cách mạng hàng hóa xuất hiện do hậu quả của việc Nga xâm lược Ukraine nhất định phải điều chỉnh. Nếu không, nền kinh tế Canada được neo tốt trên cơ sở hàng hóa và có khả năng đối mặt với việc tăng lãi suất một cách dễ dàng.
