Một câu nói nổi tiếng trong giới tài chính nói rằng: 'Tháng Năm đi bán, tháng năm bỏ đi'. Gần đây, các nhà đầu tư đang cố gắng hiểu câu nói này, vốn được áp dụng nhiều hơn cho thị trường chứng khoán, cũng đúng ở mức độ nào khi liên quan đến vị vua - đồng đô la.
Đợt phục hồi của USD đã bị đình trệ ở mức cao nhất trong nhiều năm. Đồng tiền của Hoa Kỳ đã đi vào chế độ hợp nhất sau khi cho thấy mức tăng trưởng gần 5% trong tháng Tư. Trong bối cảnh đó, cặp EUR / USD đã có thể ổn định, chạm mức 'đáy' hơn 5 năm vào khoảng 1,0470 vào cuối tháng trước.
Triển vọng tăng lãi suất trong khu vực đồng euro vào tháng 7 cung cấp một số hỗ trợ cho đồng tiền chung. Tuy nhiên, số lần tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong năm nay vẫn còn là vấn đề tranh luận.
Ngoài ra, những người tham gia thị trường đang cố gắng tìm hiểu điều gì sẽ xảy ra với nền kinh tế Mỹ sau khi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt.
Nhìn chung, các nhà đầu tư đang xem xét ba kịch bản:
1. 'Hạ cánh mềm' - Fed sẽ có thể kiềm chế lạm phát mà không gây suy thoái nền kinh tế;
2. 'Hạ cánh cứng' - lạm phát sẽ chậm lại với cái giá phải trả là suy thoái;
3. Lạm phát - lãi suất ở Mỹ sẽ tăng đủ mạnh để gây ra suy thoái trong nền kinh tế, nhưng điều này sẽ không đủ để đưa lạm phát trong tầm kiểm soát.
Các chiến lược gia tại BMO Wealth Management cho biết: "Vẫn có những dấu hiệu cho thấy lạm phát, căng thẳng thị trường lao động và các vấn đề chuỗi cung ứng có thể đã lên đến đỉnh điểm.
Họ nói thêm: "Thị trường đang ở chế độ "chứng tỏ" và những dấu hiệu ban đầu này vẫn chưa đủ bằng chứng để trấn an các nhà đầu tư.
Giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ vào thứ Ba đã kết thúc mà không có bất kỳ động thái nào của ba chỉ số chính. Chỉ số Dow Jones mất 1/4 điểm phần trăm, trong khi S&P 500 tăng với mức tương tự và Nasdaq phục hồi dưới 1%.
Bỏ qua sự cải thiện trong tâm lý thị trường, đồng đô la bảo vệ vẫn tiếp tục nổi.
Sau khi dao động giữa tăng trưởng vừa phải và giảm trong phiên, chỉ số USD cuối cùng đã tăng 0,2% lên 103,90, trong khi đồng euro giảm 0,24% xuống 1,0530 USD.
Một cơn gió nhẹ đối với đồng bạc xanh là một loạt tín hiệu diều hâu khác từ các đại diện của Fed, những người đã xác nhận ý định tiếp tục tăng lãi suất nhanh chóng.
Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester tin rằng việc tăng lãi suất với mức tăng nửa điểm sẽ có ý nghĩa trong hai cuộc họp FOMC sắp tới.
Người đứng đầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, John Williams, cho rằng tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm nửa phần trăm tại hai cuộc họp tới là hợp lý.
Christopher Waller, thành viên Hội đồng thống đốc Fed, cho rằng giờ là lúc bắt đầu giải quyết với việc nâng lãi suất để đối phó với lạm phát quá cao và thị trường lao động căng thẳng.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Thomas Barkin, cho biết sau đợt tăng lãi suất sắp tới, ngân hàng trung ương sẽ có thể xác định liệu lạm phát có duy trì ở mức khiến nền kinh tế phải giảm tốc hay không. Ông nói: "Chúng tôi sẽ làm những gì chúng tôi cần làm.
Những bình luận này đã hạn chế sự phục hồi của các chỉ số chứng khoán Mỹ và gây áp lực lên cặp EUR / USD.
Các nhà giao dịch vẫn đang đặt cược rằng Fed sẽ chủ động tăng lãi suất cơ bản, không giống như ECB.
Các nhà phân tích của ING cho biết: "Mặc dù các đồng tiền có lợi suất thấp như đồng euro đang tìm thấy một số hỗ trợ từ thị trường, nhưng biến động thị trường kéo dài và tâm lý không ổn định khó có thể dẫn đến bất kỳ người chiến thắng nào khác ngoài đồng đô la".
'Kỳ vọng của thị trường liên quan đến những thay đổi trong lãi suất của ECB trong năm nay khá ổn định trong những tuần qua, trong khi giá hiện tại bao gồm việc tăng lãi suất trong khu vực đồng euro lên 85 bps. Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ rằng cặp EUR / USD sẽ nhận được nhiều hỗ trợ miễn là những kỳ vọng liên quan đến việc thắt chặt chính sách của Fed sẽ không thay đổi '', họ nói.
Theo dự báo của ngân hàng, trong tương lai gần cặp tiền chính sẽ giao dịch trong khoảng 1.0500-1.0600. Nhưng các nhà kinh tế ING cho rằng mức hỗ trợ 1.0500 có vẻ không đặc biệt mạnh mẽ, vì EU đang tiến tới cấm vận hoàn toàn đối với các hãng vận tải năng lượng của Nga - với tất cả những hậu quả tiêu cực đối với tăng trưởng của châu Âu.
Ngân hàng không mong đợi bất kỳ sự suy yếu liên tục nào của đồng tiền Mỹ trong ngắn hạn.
'Chỉ số USD có thể giao dịch trong phạm vi 103,20-104,00. ING cho biết không có lý do gì cho việc bán tháo mạnh đồng đô la.
Sự thay đổi tích cực được quan sát thấy trong tâm lý rủi ro vào giữa tuần khiến đồng bạc xanh khó tìm thấy nhu cầu như một tài sản trú ẩn an toàn. USD chịu áp lực vừa phải sau khi công bố dữ liệu phản ánh lạm phát ở Hoa Kỳ chậm lại.
Bộ Lao động Mỹ mới đây đã báo cáo rằng trong tháng 4, chỉ số giá tiêu dùng ở nước này đã tăng 0,3% theo tháng, đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 8 năm ngoái so với mức tăng 1,2% của tháng 3.
Tính chung cả năm, chỉ tiêu này tăng 8,3%, cao hơn mức ước tính sơ bộ là 8,1%, nhưng thấp hơn con số 8,5% của tháng trước.
Tuy nhiên, những dữ liệu này không có khả năng buộc Fed phải điều chỉnh chính sách tiền tệ tích cực của mình.
Các chuyên gia của Cambridge Global Payments cho biết: 'Áp lực lạm phát cơ bản vẫn khá mạnh và khá ổn định.
Chỉ số tương ứng trong tháng 4 đã cộng thêm 0,6% hàng tháng và 6,2% hàng năm, cao hơn mức dự kiến trước đó là 0,4% và 6,0%.
Tại sao chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi lại quan trọng đối với Fed hơn là PCE tổng thể? Thực tế là giá xăng dầu và giá lương thực không ổn định, và ngân hàng trung ương có thể làm được điều này rất ít. Đây chủ yếu là các vấn đề về phía nguồn cung do các yếu tố toàn cầu gây ra, chẳng hạn như cuộc xung đột ở Ukraine và sản lượng dầu của OPEC +.
Điều mà Fed có thể ảnh hưởng đáng kể là nhu cầu - nếu ngân hàng trung ương tăng lãi suất, người tiêu dùng sẽ có động lực tiết kiệm tiền hơn là đi vay để mua hàng lớn. Fed đã hứa sẽ giảm lạm phát với chi phí đi vay cao hơn - và nó có thể đủ khả năng chi trả.
'Fed đang báo hiệu rằng họ đang làm mọi thứ để chống lại lạm phát, nhưng việc làm chậm tốc độ tăng giá hàng năm từ mức hiện tại là 8% xuống gần mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương sẽ là một thử nghiệm sẽ kéo dài sớm nhất vào năm 2023, 'Các chiến lược gia của ING lưu ý.
Trong một kịch bản như vậy, Fed sẽ buộc phải hành động một cách quyết đoán hơn, cụ thể là nâng lãi suất có lúc hơn 50 điểm.
Đồng thời, ECB sẽ hành động rất thận trọng và chậm rãi. Ít nhất, không có câu hỏi về việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất thêm 50 bp.
Mặc dù trong nước, chúng tôi nhận thấy sự giằng co trong cặp EUR / USD giữa phe bò và phe gấu, nhưng không cần thiết phải nói về việc phá vỡ xu hướng tăng giá của USD.
Các nhà phân tích của Westpac cho biết: 'Hãy chú ý đến nhu cầu tiếp tục đối với đô la Mỹ khi giảm, trong khi mức 104 đã được kiểm tra và có tiềm năng tăng trưởng lên mốc 107'.
Các nhà phân tích của Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia cũng tin rằng rủi ro đang chuyển sang tăng trưởng USD hơn nữa so với mức hiện tại. Theo ý kiến của họ, đồng euro vẫn nặng trên 1,05 đô la.
Cặp EUR / USD đã tăng vào thứ Tư lên mức cao cục bộ khoảng 1,0575, nhưng sau đó điều chỉnh nhẹ.
Chủ tịch ECB Christine Lagarde ám chỉ rằng ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 7, do lạm phát trong khu vực đồng euro tiếp tục tăng. Theo Madis Muller, người đứng đầu Ngân hàng Estonia, ECB có thể phác thảo kế hoạch về lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 6.
Muller nói: "Lần tăng lãi suất đầu tiên sẽ được theo sau vài lần nữa trong năm nay và lãi suất huy động, hiện là -0,5%, có thể quay trở lại vùng dương vào cuối năm nay.
Một thành viên khác của Hội đồng quản trị ECB, Francois Villeroy de Galo, cho biết ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào mùa hè này. Rõ ràng là ECB đã kém xa Fed về việc tăng lãi suất, điều này khiến đồng euro kém hấp dẫn hơn so với đồng đô la. Và những nỗ lực thận trọng của ECB trong việc tăng lãi suất sẽ không làm thay đổi xu hướng này.
Chỉ số USD tiếp tục củng cố ở đỉnh của phạm vi gần đây.
Sự đột phá của kênh hợp nhất sẽ mở đường đến mức cao nhất trong 20 năm được ghi nhận vào ngày 9 tháng 5 trong khu vực 104,20. Rào cản tăng dần tiếp theo xuất hiện ở mức 105,00, tiếp theo là 105,63 (mức cao vào ngày 11 tháng 12 năm 2002).
Người ta cho rằng cuộc xung đột ở Ukraine sẽ có tác động lớn hơn đến khu vực đồng euro so với Mỹ. Do đó, có những nghi ngờ rằng cặp EUR / USD có thể tạo ra một sự phục hồi ổn định.
Đồng euro sẽ tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng trong khu vực đồng euro, theo Commerzbank.
'Có nghi ngờ rằng phía Nga muốn minh họa rủi ro đối với nguồn cung khí đốt cho châu Âu rõ ràng hơn mức cần thiết về mặt kỹ thuật. Không có tuyên bố nào trong số này là đáng ngạc nhiên, nhưng chúng bảo tồn viễn cảnh về một cuộc khủng hoảng năng lượng có thể xảy ra trong khu vực đồng tiền chung châu Âu. Trong những điều kiện này, có thể giả định rằng phần bù rủi ro cho cuộc khủng hoảng năng lượng ở khu vực đồng euro, hiện đang gây áp lực lên tỷ giá hối đoái đồng euro, sẽ ở với chúng ta trong một thời gian '', các chiến lược gia của ngân hàng lưu ý.
Các nhà kinh tế của Scotiabank cho biết phiên giao dịch phạm vi tiếp theo của EUR / USD khiến bức tranh kỹ thuật của cặp tỷ giá này không thay đổi, các nhà kinh tế của Scotiabank cho biết, những người chỉ ra rằng các mức 1.0500 và 1.0600 tương ứng vẫn là hỗ trợ và kháng cự mạnh.
Họ cho biết: 'Các khu vực 1.0500 và 1.0600 vẫn là các vùng hỗ trợ và kháng cự mạnh, trong khi xu hướng chung đối với EUR cho thấy rằng giai đoạn hợp nhất này cuối cùng sẽ nhường chỗ cho các khoản lỗ tiếp theo và giảm giá xuống mức thấp nhất trong 5 năm, 'họ nói.
'Hỗ trợ trong ngày trước mốc 1.0500 là 1.0525, trong khi mức cao trong ngày 1.0575 đóng vai trò là ngưỡng kháng cự trung gian, tiếp theo là 1.0585 và sau đó là mức 1.0600. Mức giảm xuống dưới 1,0500 tìm thấy hỗ trợ gần cuối - mức thấp nhất của tháng 4 là 1,0470, 'Scotiabank nói thêm.
Các nhà phân tích của Credit Suisse tin rằng cặp EUR / USD sẽ củng cố quanh mức 1.0485 trước khi có sự sụt giảm thêm.
'Dự báo của chúng tôi là chờ đợi giai đoạn hợp nhất ở đáy của một kênh đi xuống tiềm năng rộng lớn từ năm 2016 ở mức 1.0485. Nhưng đây được coi là sự tạm dừng tạm thời trước khi tiếp tục xu hướng giảm chính vào thời điểm đó và kiểm tra mức thấp nhất của năm 2016 là 1.0341. Ở góc độ rộng hơn, chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ giảm xuống mức tương đương '', họ nói.
