Sáng nay, cặp tỷ giá USD / JPY đã phá vỡ xu hướng tăng trong 3 ngày và ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một tuần. Tuy nhiên, nó vẫn giữ được tiềm năng tăng trưởng cao. Tại sao?
Động lượng cho đồng yên
Cặp USD / JPY đã giảm xuống mức 129 trong giao dịch châu Á vào thứ Tư.
Đồng yên đã nhận được một động lực mạnh mẽ cho tăng trưởng sau khi công bố dữ liệu mới về GDP của Nhật Bản. Trong tháng 1 đến tháng 3, nền kinh tế lớn thứ ba thế giới đã giảm với tốc độ hàng năm là 1% so với quý trước. Con số này thấp hơn so với dự báo của các nhà kinh tế, những người dự kiến mức giảm 1,8%.
GDP hàng quý cũng tốt hơn dự đoán. Trong quý đầu tiên, nền kinh tế Nhật Bản đã giảm 0,2% so với ước tính sơ bộ, giả định mức giảm 0,4%.
GDP của Nhật Bản giảm lần đầu tiên trong hai quý. Các động lực tiêu cực được tạo điều kiện bởi các hạn chế kiểm dịch, điều này đã ảnh hưởng nặng nề đến lĩnh vực dịch vụ.
Ngoài ra, áp lực mạnh lên nền kinh tế Nhật Bản trong quý đầu tiên của năm là do giá hàng hóa nhập khẩu tăng mạnh do xung đột quân sự ở Đông Âu.
Ngoài cuộc khủng hoảng ở Ukraine, sự sụt giảm kết quả ngoại thương được tạo điều kiện cho việc đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 20 năm so với đồng đô la.
Nhớ lại rằng vào tháng trước, tỷ giá hối đoái của đồng tiền Nhật Bản đã giảm xuống mức thấp kỷ lục do sự khác biệt trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Hiện tại, ưu tiên chính của Fed là chống lạm phát cao. Trong một nỗ lực để kiềm chế giá cả tăng cao, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã chuyển sang tăng lãi suất theo từng giai đoạn và giảm kích thích, đóng vai trò là chất xúc tác cho sự tăng trưởng của đồng đô la.
Đối với BOJ, nó vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng vì mục tiêu số một của chính phủ là khôi phục nền kinh tế của đất nước trước mức độ đại dịch.
Điều gì đang chờ đợi Nhật Bản tiếp theo?
Tin tốt cho Nhật Bản hiện nay là GDP của nước này đã thu hẹp ít hơn nhiều so với dự kiến. Tin xấu là mức phục hồi trong quý II sẽ nhỏ hơn nhiều do điều kiện khó khăn.
Một số nhà phân tích kỳ vọng rằng nền kinh tế Nhật Bản sẽ phục hồi trong những quý tới, điều này sẽ được thúc đẩy bởi việc nới lỏng các hạn chế liên quan đến virus Corona.
Tuy nhiên, có những nghi ngờ rằng sự phục hồi sẽ theo hình chữ V và rõ nét, vì giá năng lượng và lương thực tăng đã dẫn đến hạn chế đáng kể tiêu dùng trong nước.
Hiện các nhà kinh tế Nhật Bản lo ngại rằng nhu cầu trong nước sẽ tiếp tục giảm do thu nhập thực tế của hộ gia đình giảm và điều kiện thương mại đối với các công ty ngày càng tồi tệ.
Các chuyên gia cũng kỳ vọng nhu cầu bên ngoài sẽ giảm trong bối cảnh tiếp tục kiểm dịch ở Trung Quốc, cuộc khủng hoảng ở Ukraine và sự gia tăng lãi suất ở Mỹ.
Dự báo ảm đạm về GDP của Nhật Bản có thể buộc Thủ tướng Fumio Kishida phải mở rộng chương trình nới lỏng định lượng trước thềm cuộc bầu cử quốc hội dự kiến diễn ra vào ngày 10/7.
Nhớ lại rằng ngày hôm qua chính phủ Nhật Bản đã công bố dự thảo ngân sách bổ sung. Trong bối cảnh giá năng lượng và thực phẩm tăng cao, các nhà chức trách có kế hoạch phân bổ 2,7 nghìn tỷ yên (20,86 tỷ USD) để hỗ trợ các doanh nhân và các gia đình có thu nhập thấp.
Dự báo USD / JPY
Các lập luận ủng hộ việc BOJ tiếp tục kích thích có thể được củng cố bởi số liệu thống kê lạm phát. Dữ liệu cho tháng 4 sẽ được công bố trong tuần này, vào thứ Sáu.
Theo ước tính sơ bộ, tháng trước, tỷ lệ lạm phát hàng năm trong nước sẽ là 1,5% so với mức 1,2% đạt được vào tháng Ba. Và chỉ số giá tiêu dùng cơ bản có thể tăng lên 0,9% so với giá trị trước đó là 0,7%.
Bất chấp sự gia tăng của lạm phát, tăng trưởng giá cả ở Nhật Bản vẫn thấp hơn nhiều so với mức toàn cầu. Đây là một đảm bảo rằng trong tương lai gần BoJ sẽ tiếp tục bẻ cong đường lối ôn hòa của mình.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Haruhiko Kuroda đã nhiều lần lập luận rằng ngân hàng trung ương nên giữ nguyên lãi suất để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế mong manh.
Vị trí này nổi bật so với bối cảnh toàn cầu. Nhiều ngân hàng trung ương đã bắt đầu thắt chặt tỷ giá hối đoái của họ hoặc có ý định làm như vậy.
Hiện các thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm nữa. Để hạ nhiệt lạm phát nóng đỏ, các quan chức Mỹ đã sẵn sàng tăng lãi suất thêm 50 bps trong tháng 6 và tháng 7.
Theo dự báo, chiến thuật diều hâu của Fed sẽ hỗ trợ đáng kể cho đồng USD trong trung hạn. Đồng tiền của Mỹ sẽ tiếp tục mạnh lên so với đồng Yên Nhật.
Đối với dự báo ngắn hạn cho cặp USD / JPY, nó không lạc quan như vậy. Hôm nay, đồng bạc xanh có nguy cơ tiếp cận mức hỗ trợ tạm thời 128,6, phá vỡ sự củng cố.
Tuy nhiên, nếu đồng bạc xanh cố gắng đứng trên mốc này, trong tương lai gần, chúng ta có thể mong đợi sự đảo chiều và biến động tự tin trở lại mức 130.
