Các nhà đầu tư đang tự đặt câu hỏi rằng chúng ta đã từng xem bộ phim này ở đâu, khi họ tiếp tục theo dõi sự cạnh tranh giữa các chính trị gia tại Washington.
Trong khi hầu hết các nhà giao dịch đang mong đợi rằng thỏa thuận tăng giới hạn nợ công của Mỹ sẽ được đạt được cuối cùng, sự chậm trễ trong việc đạt được thỏa thuận này khiến cho các nhà giao dịch trở nên lo lắng.
Điều này không thúc đẩy sự ham muốn chịu rủi ro và tăng nhu cầu cho các tài sản bảo vệ, trong đó có đô la.
Với sự thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán về việc tăng giới hạn nợ công của Mỹ, chỉ số USD đã đạt đến mức cao nhất kể từ ngày 20 tháng 3 trong khoảng 103,70-103,80, và cặp EUR/USD đã chạm đến mức thấp nhất trong hai tháng ở mức 1,0750-1,0760.
"Cuộc khủng hoảng về nợ công đã đạt đến đỉnh điểm trong những tuần gần đây. Những bất đồng chính trị giữa các lập pháp viên trở nên nghiêm trọng hơn khi chúng ta bước vào thời điểm khó khăn", các chiến lược gia của Wells Fargo nói.
Mây đen đang dày đặc trên Mỹ và không chỉ riêng Mỹ
Ít người vẫn tin rằng Mỹ sẽ phá sản, mặc dù Bộ Tài chính Mỹ đã khiến thị trường lo lắng từ đầu năm và còn ít thời gian cho đến ngày "X" - 1 tháng 6.
Chỉ số CBOE VIX (chỉ số sợ hãi của Wall Street) đã tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 5, trong khi S&P 500 đã giảm khoảng 2% so với đỉnh cao 9 tháng được ghi nhận vào tuần trước.
Trong khi đó, các giá trị trao đổi về rủi ro tín dụng chỉ cho thấy có 4% khả năng Mỹ phá sản về nợ, các chuyên gia của JPMorgan nhận xét.
Mặc dù kịch bản cơ bản của ngân hàng cho rằng chính trị gia tại Washington sẽ đạt được thỏa thuận về việc tăng ngưỡng nợ công trước khi Mỹ phá sản, các chuyên gia cảnh báo rằng thị trường hiện đang đánh giá thấp rủi ro của các sự kiện tiêu cực.
Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với một đợt bán tháo nghiêm trọng hơn so với năm 2011, khi chỉ số S&P 500 giảm 17% trong hai tuần, theo JPMorgan.
Đảng Dân chủ và Cộng hòa có thời gian đến ngày 1 tháng 6 để tăng giới hạn vay của chính phủ liên bang hoặc gây ra một sự vỡ nợ chưa từng có về nợ công.
Chủ tịch Hạ viện Kevin McCarthy cho biết thỏa thuận phải được đạt được trong tuần này để nó được thông qua Quốc hội và được Chủ tịch Nhà Trắng Joe Biden ký như một luật trong thời gian đủ để tránh vỡ nợ.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs ước tính khả năng đạt được thỏa thuận về tăng giới hạn nợ công trong thời gian sắp tới chỉ là 30%.
Các nhà quản lý hàng đầu của 146 công ty lớn tại Hoa Kỳ đã kêu gọi Joe Biden và các nhà lãnh đạo Quốc hội hành động nhanh chóng để ngăn ngừa hậu quả thảm khốc, bao gồm khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Một số nhà phân tích cho rằng vỡ nợ của Hoa Kỳ sẽ đe dọa đến tình trạng đồng USD như một loại tiền tệ dự trữ.
Joe Biden đã tuyên bố rằng nếu Mỹ tuyên bố vỡ nợ đối với nợ công của mình, công dân của đất nước sẽ chịu tổn thất thực sự đối với sự thịnh vượng kinh tế của họ và còn lại của thế giới cũng vậy.
Việc kéo dài quá trình ra quyết định về giới hạn nợ công có thể gây thiệt hại cho doanh nghiệp và ảnh hưởng tiêu cực đến xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ, theo Chủ tịch Bộ Tài chính Mỹ Janet Yellen.
Vỡ nợ đối với các nghĩa vụ nợ của Mỹ có thể gây ra sự sụp đổ 45% trên thị trường chứng khoán và gây ra một cuộc suy thoái sâu sắc, tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính lớn năm 2008, Hội đồng Tư vấn Kinh tế Nhà Trắng (CEA) đã thông báo trong tháng này.
"Càng gần Mỹ tiếp cận ngưỡng nợ, chúng tôi càng mong đợi sự suy giảm của các chỉ số căng thẳng thị trường, dẫn đến tăng độ biến động trên thị trường chứng khoán và sẽ cản trở khả năng tài trợ hoạt động và đầu tư sản xuất của các công ty, những đầu tư này là cần thiết để kéo dài sự tăng trưởng kinh tế hiện tại", đại diện của CEA nhấn mạnh.
Nếu Mỹ tuyên bố vỡ nợ lần đầu tiên trong lịch sử 246 năm của nó, hàng triệu người trong nước sẽ mất việc làm và sự suy giảm kinh tế đột ngột sẽ dẫn đến một cuộc suy thoái quy mô lớn, họ cảnh báo.
"Trong trường hợp nợ xấu kéo dài tiềm tàng, chính phủ liên bang sẽ không thể thực hiện các biện pháp kích thích tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế, như đã làm trong đại dịch COVID-19 và sau cuộc khủng hoảng tài chính lớn năm 2008", các chuyên gia cho biết.
"Mà không có khả năng chi tiêu tiền cho các biện pháp chống suy thoái kinh tế, chẳng hạn như bảo hiểm thất nghiệp mở rộng, chính phủ liên bang và các chính phủ bang sẽ không thể đáp ứng những thách thức này và không thể bảo vệ các hộ gia đình khỏi hậu quả", CEA giải thích.
Dường như các chính trị gia tại Washington đã quyết định sử dụng chủ đề tăng giới hạn nợ công để ghi điểm trước cuộc bầu cử tổng thống vào năm sau.
Tuy nhiên, các lập pháp viên Mỹ không có ý định kéo dài việc tăng giới hạn vay mượn lần này. Một thỏa thuận sẽ được tìm thấy cuối cùng, vì một sự vỡ nợ thảm khốc không phù hợp với cả đảng Dân chủ và Cộng hòa.
The conclusion of the deal, according to a number of experts, will strengthen positive sentiments in the markets and put pressure on the defensive dollar.
As soon as the parties agree, the risk premium will be removed from the asset value, as a result of which key Wall Street indicators will go up again and extend a helping hand to EUR/USD.
However, ambitious plans of the US Treasury to attract a total of $1.4 trillion in the second and third quarters of 2023 may hinder the recovery of the main currency pair.
As soon as the deal to raise the debt ceiling is reached, the Treasury will sharply increase borrowing and flood the markets with newly issued bonds. This process may strengthen the quantitative tightening effect, draining dollar liquidity from the financial system. This, in turn, will lead to a rise in the US currency.
Dự kiến Kho bạc sẽ tăng mạnh khối lượng cung cấp, đặc biệt là về nợ ngắn hạn. Do đó, lợi suất của trái phiếu Mỹ hai năm sẽ tăng lên, hiện đang ở mức khoảng 4,3%. So sánh với lợi suất của các chứng khoán Đức hai năm, khoảng 2,8%.
Với sự tương quan khá cao giữa sự khác biệt về lợi suất của các chứng khoán chính phủ Mỹ và Đức hai năm và tỷ giá EUR/USD, có lý do để tin rằng việc tăng lợi suất tại Mỹ trong khi giữ nguyên lợi suất tại Đức ở mức hiện tại sẽ dẫn đến giảm giá của cặp tiền tệ chính.
Đô la không thể chìm và euro dễ tổn thương
Cặp tiền tệ EUR/USD hiện đang cố gắng loại bỏ áp lực "gấu" một cách vô ích, vì bế tắc trong đàm phán về giới hạn nợ công của Mỹ duy trì nhu cầu cho đô la an toàn.
"Mặc dù khả năng phá sản kỹ thuật của Mỹ rất thấp, nhưng nó có vẻ cao hơn đáng kể so với các cuộc tranh cãi trước đó về mức nợ tối đa do bối cảnh chính trị hiện tại", - các chiến lược gia của BNY Mellon nói.
"Hơn nữa, không rõ thỏa thuận nợ sẽ có hình thức như thế nào và ảnh hưởng của nó đến triển vọng tài chính", - họ thêm.
Theo các nhà kinh tế của Goldman Sachs, đồng USD có nhiều cơ hội để tăng giá hơn so với những gì thị trường đang đánh giá hiện tại.
Họ cho rằng điều kiện cho vay tại Mỹ đã được siết chặt không mạnh như dự đoán ban đầu, trong khi hoạt động tại châu Âu và Trung Quốc không đáp ứng được kỳ vọng quá cao vào đầu năm, họ nhận xét.
"Có thể trong tương lai gần sẽ có nhiều cơ hội để tăng cường đồng đô la hơn là thị trường đánh giá. Cuối cùng, chúng tôi cho rằng sự giảm giá tổng thể của đồng đô la vào cuối năm sẽ ít hơn so với dự đoán của nhiều chuyên gia hiện nay", Goldman Sachs cho biết.
Chỉ số USD tăng hơn 1% trong tháng 5, khi các đại diện của Cục dự trữ liên bang cho thấy rằng vẫn quá sớm để xem xét khả năng nới lỏng chính sách.
Trên nền tảng này, các nhà đầu tư đã điều chỉnh kỳ vọng của họ về việc giảm lãi suất của Ngân hàng trung ương Mỹ.
Lãi suất cho quỹ liên bang hiện được dự đoán vào tháng 12 ở mức 4,75-5%, cho thấy giảm lãi suất 25 điểm cơ bản so với mức hiện tại. Trước đó, dự kiến giá trị vay tại Mỹ sẽ giảm 75 điểm cơ bản vào cuối năm.
Sự đối đầu giữa các chính trị gia tại Washington về giới hạn nợ cũng làm tăng tính hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn. Điều này đã xảy ra sau hai tháng giảm giá đồng đô la.
"Sự suy giảm giá đô la Mỹ thường liên quan đến sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ ở các nước khác trên thế giới, chứ không phải do sự tăng trưởng yếu ở Mỹ. Chúng tôi vẫn đang chờ đợi ứng viên, và đồng euro vẫn chưa đảm nhận vai trò này", chuyên gia của Goldman Sachs cho biết.
"Hiện tại chưa đủ các yếu tố để đảm bảo sự tăng giá của đồng euro trong tương lai, và các con đường tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu không khác nhau quá nhiều" - họ bổ sung.
Ngân hàng vẫn giữ nguyên dự báo của mình về cặp tiền tệ EUR/USD, theo đó cặp tiền tệ này sẽ được giao dịch ở mức 1,1000 vào cuối năm 2023.
Theo các chuyên gia của Commerzbank, đồng euro có thể gặp một vài trở ngại trong năm nay.
"Các chỉ số PMI của khu vực đồng euro trong tháng 5 đã cho thấy rằng việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế khu vực. Điều này có nghĩa là tại một giai đoạn nhất định, các "bầy chim" trong Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể chiếm ưu thế, và sau đó đồng euro sẽ mất đi sự hỗ trợ quan trọng này", họ nhấn mạnh.
"Thị trường có thể phải xem xét lại quan điểm của mình về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục tăng lãi suất và tăng khả năng rằng ngân hàng sẽ giảm lãi suất chủ chốt một lần nữa do sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế trong khu vực đồng euro. Do đó, trong vòng một năm tới, đồng euro có thể gặp thêm một số trở ngại", - Commerzbank cho biết.
Phá vỡ mức 1,0730 (mức điều chỉnh Fibonacci 61,8%) sẽ mở đường cho việc giảm giá EUR/USD dưới khu vực 1,0700 và cho phép "gấu" kiểm tra khu vực 1,0670.
Trong khi đó, rào cản tăng giá nằm gần mức 1,0840 trên đường đến khu vực 1,0870 (mức điều chỉnh Fibonacci 38,2%). Việc vượt qua mức hỗ trợ cuối cùng sẽ đưa "bò" trở lại trò chơi và giúp EUR/USD vượt qua mức 1,0900.
