The observation of monthly employment reports this year has been a race to nowhere. Economists and market participants expect a downturn that seems never to come. How will the dollar react?The scenario is likely to repeat itself on Friday when the Labor Department releases data on non-farm payrolls for May. Experts surveyed by Dow Jones forecast a 190,000 increase in jobs, which is a slowdown from 253,000 in April. This figure is also below the average monthly increase for 2023 and is the lowest level of growth since December 2020.
However, in light of recent reports, there is a risk of labor market growth, which has so far shown resilience. Since the beginning of 2022, the number of jobs has exceeded consensus in 13 out of 16 cases.
"Thị trường lao động vẫn tiếp tục căng thẳng. Có rất nhiều vị trí tuyển dụng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp là thấp nhất trong 50 năm qua. Chúng tôi dự đoán sẽ có một số tăng trưởng nhỏ hơn so với dự báo về số lượng việc làm", - các nhà kinh tế của SMBC Nikko Securities America nhận xét.
Mặc dù các chỉ số chính trái ngược với triển vọng của thị trường, các nhà kinh tế nhìn thấy một sự yếu kém ẩn dụ. Có lý do để tin rằng Cục Dự trữ Liên bang đang mắc sai lầm chính trị cổ điển.
Theo dữ liệu của Bộ Lao động được công bố vào thứ Tư, tổng số vị trí tuyển dụng trong tháng Tư đã đạt 10,1 triệu, nhưng trong ngành dịch vụ lưu trú và giải trí đã giảm gần 6%. Điều này có thể là tin xấu cho ngành đã tạo ra hơn 900 nghìn việc làm trong năm qua.
Ngoài ra, báo cáo tháng 4 về số lượng việc làm trong lĩnh vực phi nông nghiệp cho thấy, ước tính tăng trưởng số lượng việc làm trong hai tháng trước đã giảm đi 149 nghìn. Điều này có nghĩa là hình ảnh thu được trước đó trong năm nay không đáng tin cậy như ban đầu được giả định.
Hiện tại, thị trường đang tiến gần đến thời điểm chuyển biến. Có thể điều này sẽ không xảy ra vào tháng 5, nhưng với mức độ cứng rắn hơn của nền kinh tế, do FRS và các tiêu chuẩn cho vay nghiêm ngặt hơn, thị trường lao động sẽ phải giảm sức ép.
Thách thức đối với FRS
FRS đang chịu áp lực từ thị trường lao động căng thẳng và các vấn đề liên quan đến lương và lạm phát. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất nhiều lần từ ngày 22 tháng 3, hy vọng giảm lạm phát, vẫn vượt quá mục tiêu của FRS là 2%.
Tuy nhiên, các chính sách đã gợi ý rằng họ có thể bỏ qua việc tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 6 để đánh giá hậu quả của các nỗ lực chính sách trước đó.
"Quyết định giữ nguyên mức lãi suất hiện tại trong cuộc họp sắp tới không có nghĩa là chúng ta đã đạt đến điểm cao nhất trong chu kỳ này", - đại diện của Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson nhấn mạnh trong bài phát biểu của ông vào thứ Tư.
"Thực tế, việc bỏ qua việc tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo sẽ cho phép Ủy ban Thị trường Mở có được nhiều dữ liệu hơn trước khi đưa ra quyết định về việc tiếp tục thắt chặt chính sách.
Một trong những lĩnh vực chính mà các chính trị gia sẽ chú ý đến là mức lương trung bình theo giờ.
Dự báo rằng mức lương sẽ tăng 0,3% trong tháng 5 và tăng 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Các quan chức chính thức cho biết giá trị này không tương ứng với việc trở lại mức lạm phát 2%. Tuy nhiên, tháng 5 có thể mang lại những tin tức tích cực trong lĩnh vực này.
Đô la trông như đang sa sút
Đồng USD toàn cầu không thể giữ vững ở mức cao nhất trong hai tháng. Chỉ số tiền tệ Mỹ có thể kết thúc tuần giảm giá. Hôm nay, nó cố gắng ổn định ở mức 103,5, nhưng vẫn đang trên đường đến sự giảm giá đầu tiên trong bốn tuần, vì những bình luận của một số quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đưa ra dự đoán về việc tạm dừng tăng lãi suất vào tháng Sáu.
Nói chung, DXY vẫn giữ xu hướng giảm giá. Có thể sẽ có sự giảm giá tiếp theo đến mức 102,90.
Xét về động thái giá hiện tại, có thể xảy ra sự giảm giá bổ sung. Sự giảm giá đã đối mặt với sự hỗ trợ ở mức 103,90, tiếp theo là sự hỗ trợ trung gian ở mức 102,40.
Tuy nhiên, khả năng giảm giá sâu hơn đến mức thấp nhất trong tháng Năm ở mức khoảng 101,00 vẫn còn thấp.
