Đồng tiền Mỹ một lần nữa phải đối mặt với nguy cơ suy giảm tiềm năng, mà nay đã trở nên thực tế. Tuy nhiên, đô la vẫn đứng vững và thường thành công. Tuy nhiên, đối với đồng tiền châu Âu, tình hình như vậy hiếm khi tạo ra ưu thế. "Người châu Âu" khó mà duy trì sự tăng trưởng kéo dài và không chắc chắn, có thể thay đổi các thế lực trong cặp đô la châu Âu/đô la Mỹ (EUR/USD) một cách mạnh mẽ.
Vào cuối tuần trước, cặp đô la châu Âu/đô la Mỹ (EUR/USD) lại một lần nữa giảm giá, và việc giảm giá này tiếp tục ở đầu tuần. Sau dữ liệu về lạm phát trong eurozone được công bố vào tuần trước, đồng tiền châu Âu đã giảm đáng kể. Theo báo cáo gần đây, áp lực lạm phát trong khu vực đã giảm, tuy nhiên, tin tức này lại mang tính tiêu cực đối với đồng euro. Nhắc lại rằng trong tháng đầu tiên mùa hè, tỷ lệ thất nghiệp tại Đức đã tăng lên 5,7% so với 5,6% trước đó. Trong khi đó, các nhà phân tích đã dự tính tỷ lệ này sẽ duy trì ở mức 5,6% trong tháng 5.
Trong tình hình hiện tại, cặp EUR/USD đã bán một phần trong các vị thế của mình và giảm xuống. Tuy nhiên, bộ đôi này vẫn cố gắng vượt qua sức hút của bề mặt xoắn ốc đi xuống mà không thành công. Vào sáng thứ Hai, ngày 3 tháng 7, cặp EUR/USD đã giao dịch ở mức 1,0893, mất đi một phần lớn thành công của mình. Tuy nhiên, các chuyên gia mong đợi cặp này sẽ phục hồi trong tương lai trung hạn.
Đồng tiền Mỹ cũng đã giảm một chút, tuy nhiên sự giảm này nhỏ hơn nhiều so với đồng euro. Nhắc lại rằng từ đầu quý 2 năm 2023, đồng euro đã tăng ít so với đồng Mỹ (0,7%), và từ đầu năm nay đã tăng 2,1%. Đối với chỉ số đồng đô la (USDX), từ tháng 4 đến tháng 6, nó đã tăng 0,4%, từ đầu năm 2023, giảm 0,6%.
Theo đánh giá của các nhà phân tích, tháng này sẽ là một tháng khá biến động đối với nhà đầu tư, vì có một số sự kiện quan trọng trên thị trường. Trong tầm ngắm của các nhà giao dịch và các nhà phân tích là bảng báo cáo việc làm tại Mỹ, dữ liệu về lạm phát của đất nước, cuộc họp của FED và bắt đầu công bố báo cáo doanh nghiệp cho quý 2 năm 2023.
Vào thứ Tư, ngày 5 tháng 7, các thị trường đang đợi việc công bố giao dịch cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang sau, kết quả là ngân hàng duy trì tỷ lệ lãi suất ở mức 5% - 5,25% hàng năm. Với tình hình này, hầu hết các chuyên gia (87,4%) dự đoán rằng tỷ giá sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 7.
Tài liệu quan trọng khác là báo cáo về việc làm tháng 6, được Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 7. Đây là một trong những chỉ số chính mà Ngân hàng Dự trữ Liên bang tính đến khi quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo. Hiện tại, hầu hết các dự đoán cho thấy việc tăng trưởng việc làm ở Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, mặc dù đã có sự chậm lại gần đây.
Theo ước tính ban đầu, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ đã giữ ở mức 3,7%, tương tự như tháng trước. Trong khi đó, số lượng việc làm trong các ngành kinh tế không nông nghiệp tăng thêm 225 nghìn. Nhắc lại rằng trong tháng cuối cùng của mùa xuân, tăng trưởng đã đạt 339 nghìn.
Dự báo hiện tại đang cho thấy tăng số lượng việc làm trong nền kinh tế Mỹ lên 200 nghìn sau việc tăng lên 339 nghìn trong tháng 5. Theo dự báo, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ sẽ không vượt quá 3,7%. Hiện tại, chỉ số này đang duy trì gần mức thấp nhất trong 53 năm ở mức 3,4%.
Tài liệu tiếp theo giúp xác định động lực của đồng đô la và tình hình kinh tế Mỹ sẽ là báo cáo về lạm phát tại Mỹ trong tháng 6, dự kiến sẽ được công bố vào thứ tư tiếp theo, ngày 12 tháng 7. Theo ý kiến của các chuyên gia, dữ liệu hiện tại cho thấy cả tổng thể và lõi của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đang giảm rất chậm. Do đó, ngân hàng trung ương liên bang phải đấu tranh mạnh mẽ để kiềm chế lạm phát gia tăng.
Hiện tại, chưa có dự báo chính thức về chỉ số CPI tổng thể và cơ bản. Theo ước tính sơ bộ, CPI hàng năm sẽ dao động từ 3,6% đến 3,8%. Còn về chỉ số CPI cơ bản, không tính giá sản phẩm thực phẩm và năng lượng, dự kiến sẽ là khoảng 5% đến 5,2%. Như đã nhắc nhở, ban lãnh đạo ngân hàng trung ương đang chú ý đến chỉ số CPI cơ bản vì theo họ đây là chỉ số chính xác nhất phản ánh động thái lạm phát trong tương lai.
Quyết định của Ngân hàng Trung ương Mỹ về lãi suất sẽ là báo cáo quan trọng thứ ba cho nền kinh tế Mỹ và đồng tiền Mỹ. Cuộc họp quyết định về lãi suất này dự kiến diễn ra vào cuối tháng này, ngày 26 tháng 7. Hiện tại, các thị trường tài chính ước tính khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 87%, và duy trì lãi suất ở mức hiện tại là 13%.
Trong bối cảnh này, đồng đô la Mỹ sẽ đối mặt với một số khó khăn. Chiến lược ngân hàng TD Securities cho rằng trong tương lai ngắn hạn, USD sẽ suy giảm nhưng sau đó sẽ phục hồi. "Việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve System - FRS) là một yếu tố tiêu cực cho đồng đô la. Tác động tiêu cực này kéo dài trong vài tháng đầu tiên. Trong hai tháng đầu tiên, đồng đô la thường giảm mất 2%. Không loại trừ khả năng vào nửa cuối năm 2023 đồng đô la sẽ được giao dịch ở mức thấp hơn so với hiện tại", – ngân hàng nhấn mạnh.
Theo một số nhà phân tích, nguyên nhân chính của việc giảm tiềm năng của cặp EUR/USD trong những tháng tới sẽ là tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Việc Tỷ phú tại chức Mỹ (United States Department of the Treasury) tiếp tục chu kỳ phát hành nợ cũng góp phần vào việc này. Theo kế hoạch của bộ này, trong quý 2 năm 2023, Tỷ phú tại chức Mỹ dự kiến đấu giá trái phiếu chính phủ trị giá 726 tỷ USD, và trong quý 3 - thêm 733 tỷ USD. Tổng cộng, con số này lên tới 1459 tỷ USD.
The preliminary calculations suggest that this amount will not be completely withdrawn from the system. Over time, this money will return to the American economy through government spending. It is expected that the US Treasury will only withdraw the funds that remain on its balance in the Federal Reserve accounts (cash balance). According to the latest data, as of the end of June 2023, the amount of its funds on the Federal Reserve's balance sheet reached $408 billion.
However, recently the pace of US government debt issuance has sharply accelerated. Over the course of two weeks, from June 22 to July 6, the Treasury raised $400 billion. This massive momentary withdrawal of liquidity from the system, experts emphasize. Against this backdrop, there has been a sharp rise in the USD. As a result, there has been an increase in the dollar shortage in the market, which is evidenced by the rise in short-term yields in the United States.
The withdrawal of liquidity into the national debt, according to experts' estimates, is causing a deficit of dollars. On the other hand, it contributes to the positive dynamics of the greenback, allowing investors to buy dollar-denominated assets. At the same time, the Federal Reserve reduces dollar liquidity in the market, raising rates and implementing a policy of quantitative tightening. In such a situation, the American currency has significant prerequisites for a serious strengthening.
