Phần đầu năm 2023 trùng hợp với sự thay đổi vị trí của Ngân hàng Anh từ thận trọng sang quyết đoán hơn trong bối cảnh lạm phát liên tục. Các nhà phân tích ngân hàng đặt cược vào sự tăng trưởng của đồng bảng Anh. Có nên mua đồng tiền Anh?
Đồng bảng Anh đang trải qua một giai đoạn giao dịch ôn hòa cùng với các loại tiền tệ khác vào đầu nửa thứ hai của năm, tuy nhiên các chuyên gia dự đoán rằng đồng bảng có thể tiếp tục được ưu ái nhờ sự chênh lệch thuận lợi của lãi suất.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn cảnh giác với tương lai của đồng tiền này.
Hiện nay, lợi nhuận cao từ trái phiếu chính phủ Anh, mặc dù gặp khó khăn trong việc tái tái tài trợ cho thế chấp, có thể thu hút các quy định đầu tư quốc tế vào tài sản Anh và do đó duy trì giá trị đồng bảng.
Trong dự báo tiền tệ ngắn hạn mới nhất của Barclays, chúng tôi nhận thấy tính hấp dẫn của đồng bảng Anh và mối liên hệ của nó với nhu cầu ổn định và điều kiện căng thẳng trên thị trường lao động. Tuy nhiên, NatWest Markets cảnh báo về sự thận trọng, đề phòng tác động tiềm năng của việc tăng lãi suất thế chấp lên tình trạng tiêu dùng và tình hình kinh tế tổng thể.
"Quan điểm của chúng tôi là đồng bảng Anh sẽ cho thấy sự hiệu quả cao, bởi vì lãi suất thực cần tăng", nhận xét từ Goldman Sachs.
Đồng bảng Anh đã giành được vị trí hàng đầu trong số các đồng tiền chính vào nửa đầu năm 2023, tăng trưởng so với toàn bộ nhóm G10. Điều này được giải thích bởi các dữ liệu kinh tế của Vương quốc Anh vượt xa dự đoán và sự tăng lãi suất của Ngân hàng Anh.
Tỷ giá đồng bảng đối với đô la đã tăng lên mức cao nhất là 1,2848. Tuy nhiên, từ đó đến nay, cặp tiền tệ đã giảm một chút, cho thấy khả năng hội tụ hay sự bắt đầu của một đợt giảm ý nghĩa hơn.
Barclays đã thể hiện sự lạc quan tăng cao đối với triển vọng gần nhất của đồng bảng Anh. Xu hướng tích cực này được thúc đẩy bởi việc tăng dự báo cho biết lãi suất chính của Ngân hàng Anh sẽ đạt mức khoảng 6%. Điều này dẫn đến tăng lợi suất của các trái phiếu Anh và thu hút thêm đầu tư.
Một nghiên cứu của Deutsche Bank nhấn mạnh sự tăng trưởng bất ngờ trong nhu cầu mua trái phiếu từ các nhà đầu tư bán lẻ nội địa, bởi công chúng Anh đang tích cực tham gia vào việc tài trợ nợ công.
Các nhà đầu tư quốc tế cũng đang trở nên tích cực, ưu tiên các trái phiếu Anh trong các giao dịch "carry trade", góp phần tăng cầu đối với đồng bảng.
Có một sự tự tin rõ ràng rằng mức cao của lạm phát và sự tích cực trong việc điều chỉnh tiền tệ sẽ hỗ trợ cho đồng bảng.
Có thể chắc chắn về sự tăng trưởng của đồng bảng không?
Các nhà phân tích của NatWest Markets kêu gọi tiếp cận thận trọng hơn với đồng bảng Anh, và cho biết đồng bảng chỉ sẽ nhận được sự hỗ trợ từ mức lãi suất cao nếu có sự ổn định trong tăng trưởng kinh tế. Do đó, trong điều kiện lãi suất cao và tăng trưởng thấp, khả năng hỗ trợ đồng tiền này sẽ không xảy ra.
Tình huống tiêu cực có thể xuất hiện trong nửa cuối năm.
"Chúng tôi dự đoán đồng bảng sẽ duy trì mức lợi suất cao đáng kể so với đồng euro trong vòng 3 năm tới và từ từ tăng lợi suất so với đô la Mỹ. Tác động của điều này đối với sự hỗ trợ đồng bảng sẽ phụ thuộc vào sự thiệt hại tương ứng với nền kinh tế Anh", NatWest Markets nhận xét.
Gần đây, các nhà phân tích đã đề xuất khuyến nghị bán ngắn đồng bảng Anh, xem xét tới khả năng yếu đối diện với cuộc suy thoái kinh tế dự kiến, liên quan đến sự tăng lãi suất cho vay mà có thể ảnh hưởng đến sự phồn thịnh tài chính của người tiêu dùng.
Trong khi đó, các nhà chiến lược của Barclays cho rằng vấn đề lạm phát tại Vương quốc Anh đang trở nên nghiêm trọng hơn do việc có quá nhiều cầu trong nền kinh tế.
Các cuộc khảo sát được tiến hành vào tháng Sáu đã cho thấy sự cải thiện về niềm tin của người tiêu dùng, và dữ liệu từ GfK, một cơ quan theo dõi tỉ mỉ, cho thấy sự cải thiện trong năm tháng liên tiếp. Chỉ số kinh doanh của ngân hàng Lloyds phản ánh sự tăng cường đáng kể về sự tự tin kinh doanh trong tháng Sáu, đạt mức cao nhất trong 14 tháng.
Do đó, có khả năng lãi suất cao hơn sẽ làm tăng lợi thế hiện có của bảng Anh trong việc thực hiện giao dịch carry trade, ngay cả khi có nhiều bất ngờ tiếp theo trên thị trường. Các chỉ số hoạt động kinh doanh cuối cùng sẽ được công bố trong tuần này.
Một số nhà phân tích cho rằng Ngân hàng Anh sẽ không tăng lãi suất mạnh như dự đoán, lo ngại gây ra khủng hoảng tài chính. Ngoài ra, suy thoái là kết quả đã được định trước. Trong tình hình như vậy, có nên mua bảng Anh không?
Ở Vương quốc Anh, đang diễn ra trò chơi đổ lỗi lên mức lạm phát cao nhất. Những vấn đề kinh tế đã đặt chính phủ và Ngân hàng Trung ương vào con đường va chạm.
Vào tháng 1, với cái nhìn vào cuộc bầu cử quyết định tất cả vào năm 2024, Thủ tướng Vương quốc Anh Rishi Sunak đã hứa rằng sẽ giảm mức lạm phát đi một nửa vào cuối năm.
Tỉ lệ lạm phát tổng hợp hàng hóa tiêu dùng là 10,1% trong năm. Với việc hầu hết các nhà kinh tế dự đoán chỉ số này sẽ tự nhiên giảm đi một nửa khi cơn sốt tăng giá năng lượng bớt đi, lời hứa này trở nên là mục tiêu rõ ràng của chính phủ bảo thủ của Sunak.
Tuy nhiên, chỉ số tổng hợp của giá tiêu dùng trong tháng 5 là 8,7%, không thay đổi so với tháng trước. Lạm phát cơ bản, loại trừ giá năng lượng biến động, thực phẩm, rượu và thuốc lá, tăng lên 7,1%, mức cao nhất trong 31 năm.
