Vào cuối tuần này, đồng tiền Mỹ lại lần nữa bị gãy gập. Sau cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) và việc tăng lãi suất chính, đối tác châu Âu của nó trong cặp EUR/USD đã tăng tốc và đạt đến mức 1,1100. Tuy nhiên, trong thời gian tới, đồng USD hy vọng sẽ phục hồi và giành lại vị trí đã mất.
Vào chiều tối thứ Tư, ngày 26 tháng 7, Ủy ban Thị trường Mở của Fed (FOMC) dự kiến đã tăng lãi suất trái phiếu liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm, lên 5,25% - 5,50%. Kết quả là mức lãi suất đã đạt đến mức cao nhất trong hơn 22 năm qua. Nhắc lại rằng đây là lần thứ 11 Fed tăng lãi suất trong 12 cuộc họp gần đây.
Trong cuộc họp trước đó, vào tháng 6, FOMC đã tạm dừng chuỗi tăng lãi suất và bây giờ đã xem xét lại quyết định của mình dựa trên tình hình hiện tại. Nhiều chuyên gia và người tham gia thị trường cho rằng đây sẽ là lần tăng lãi suất cuối cùng trong chu kỳ kéo dài của chính sách tiền tệ nghiêm ngặt.
Phản ứng của thị trường đối với tin tức này đã tạo ra một số áp lực tăng lên đồng USD. Trong khi đó, Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã cho phép khả năng tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng điều này không thuyết phục được các nhà giao dịch. Tình hình hiện tại đã trở nên bất lợi đối với đồng đô la Mỹ và gây ra sự giảm giá tạm thời của nó.
Một số nhà tham gia thị trường lo ngại về sự gia tăng tâm lý "cưu tấn" của người điều hành và xuất hiện các tín hiệu mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang. Những lo ngại này không phải là vô ích: trong tuyên bố kèm theo của Ủy ban Thị trường Mở FOMC, nhấn mạnh rằng cơ quan "sẽ tiếp tục phân tích thông tin đang đến", nghĩa là các hành động tiếp theo của người điều hành sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế tổng hợp từ Mỹ. Nếu có bất lợi trong dữ liệu này, Ngân hàng Dự trữ Liên bang có quyền xem xét lại quyết định đã được đưa ra.
The current accompanying statement of the Federal Reserve has almost completely coincided with the June one, according to analysts' estimates. The only difference is the change in the characteristics of economic growth in the United States. This indicator has risen from a "modest" level to a "moderate" one, despite long-standing concerns about the onset of a recession.
The main intrigue for economists and market participants was the regulator's further actions regarding the key rate. During his speech, J. Powell stated that the US central bank does not intend to lower the rate until the end of 2023. However, the agency admits its further increase if necessary. At the same time, the majority of market participants are confident that the current rate hike is the last in the cycle of the tightening of the monetary policy.
Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất trong bối cảnh giảm lạm phát tiêu dùng tại Mỹ, trong tháng 6 giảm xuống 3,0% so với cùng kỳ năm trước. Trước đó, Powell đã nhấn mạnh nhiều lần rằng mục tiêu của ngân hàng là đạt mức lạm phát ở mức 2%. Theo quan điểm của các thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở liên bang Mỹ (FOMC), để làm được điều này, sẽ cần thêm sự nghiêm ngặt hơn trong chính sách tiền tệ.
Trong tuyên bố của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, mức lạm phát hiện tại lại được đánh giá là rất cao, trong khi sự tăng trưởng việc làm vẫn ổn định. Các đại diện của FOMC đã nhắc nhở nhiều lần rằng cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc và là ưu tiên hàng đầu của cơ quan này. Trong bối cảnh này, các chuyên gia cho rằng có thể có thêm một đợt tăng lãi suất sau một thời gian ổn định trong vòng một năm.
Để thay đổi tình hình một cách đáng kể, Cục Dự trữ Liên minh cần đảm bảo rằng lạm phát giảm ổn định, đặc biệt là lạm phát cơ bản. Tuy nhiên, theo nhận định của các nhà phân tích, lạm phát vẫn đang ở mức khá cao. Do đó, theo lời của Giám đốc Jerome Powell, Cục Dự trữ Liên minh "sẽ phải làm việc lâu dài" trong hướng này.
Các nhà đầu tư cũng mong đợi những biện pháp tương tự, như tăng lãi suất chủ chốt, từ Ủy ban Châu Âu. Trên nền tảng đó, đồng euro đã tăng giá so với đô la Mỹ. Trong một khoảnh khắc, cặp EUR/USD đã lên tới mức 1,1100, nhưng sau đó đã hạ bớt. Tuy nhiên, cặp này vẫn giữ được sự cân bằng ổn định. Vào sáng thứ Năm, ngày 27 tháng 7, cặp EUR/USD đã tăng tốc trở lại và leo lên mức 1,1132, tiếp tục chuyển động đến những mức cao mới.
Vào ngày thứ Năm, ngày 27 tháng 7, thị trường mong đợi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng mức lãi suất chính lên 0,25 điểm phần trăm, lên 4,25% hàng năm. Đáng chú ý rằng việc tăng lãi suất này đã tạo đà cho sự tăng trưởng của đồng euro. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng đối với các nhà phân tích và các nhà giao dịch trên thị trường là liệu ngân hàng điều chỉnh này có tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 hay không, hay chỉ giữ nguyên tình trạng hiện tại.
Theo các chuyên gia, căn cứ của sự củng cố euro hiện tại, đã được ghi nhận từ mùa thu năm 2022, là kết thúc "giai đoạn khủng hoảng năng lượng akut ở châu Âu". Việc giải quyết vấn đề này đã góp phần cải thiện tình hình kinh tế trong khu vực đồng euro và giảm rủi ro suy thoái. Đồng thời, yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng trưởng đồng tiền châu Âu là chu kỳ siết chặt đô kháng nhập khẩu từ phía ECB.
Chúng tôi nhắc lại rằng trong vòng một năm, lãi suất tại châu Âu đã tăng từ 0% lên 4%. Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, còn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lại bắt đầu sau 4 tháng. Kết quả là sự chênh lệch về lãi suất đã khiến các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ ưu tiên đầu tư vào trái phiếu Mỹ. Lý do là tính lợi nhuận cao của chúng. Điều này đã đóng góp đáng kể cho đồng đôla và làm giảm cơ hội tăng trưởng của đồng euro. Tuy nhiên, hiện tại lãi suất của Fed gần đạt đỉnh, trong khi ECB vẫn còn xa kết thúc chu kỳ siết chặt chính sách tiền tệ.
Trước tình hình này, các nhà kinh tế của Rabobank dự đoán đồng đôla sẽ tăng giá đến cuối năm 2023. "Trong tầm nhìn trung hạn, đồng đôla sẽ nhận được sự hỗ trợ tốt và trong những tháng tới sẽ khôi phục vị thế so với đồng euro và bảng Anh", ngân hàng nhấn mạnh. Các chuyên gia tin tưởng vào sự khôi phục và mạnh mẽ của đồng tiền Mỹ đến cuối năm 2023.
Tại Hoa Kỳ, rủi ro suy thoái vẫn còn tồn tại, vì vậy đô la sẽ tăng giá nhờ vào tư cách là tài sản trú ẩn. Tại Rabobank, họ tin rằng đồng tiền xanh cũng sẽ nhận được sự hỗ trợ từ chênh lệch lãi suất, vì "các ngân hàng trung ương khác cũng sẽ kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của họ". Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất chính nguyên tắc ở mức cao nhất và xu hướng này có thể tiếp tục trong năm tới.
Nhiều nhà phân tích tin rằng, "sự thay đổi chỉnh màu sang màu uyên ương" của Fed trong tương lai trung hạn sẽ khiến đồng đô la giảm giá. Trong kịch bản như vậy, euro sẽ lại có lợi, tận dụng việc đồng đô la Mỹ yếu đi.
