Đồng Bảng Anh đang chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau và tương lai của nó có thể phụ thuộc vào cuộc họp của Ngân hàng Anh vào tháng Tám. Cuộc họp có thể làm cho sự tăng giá trở lại nếu các mức lãi suất trở nên cứng rắn hơn. Dự đoán về sự tăng trưởng và lạm phát sẽ được chú trọng và những thay đổi này có thể ảnh hưởng đến biến động của đồng Bảng Anh.
Dự kiến ngân hàng Anh sẽ tăng lãi suất lên 5,25% trong cuộc họp vào ngày Thứ Năm, ngày 3 tháng Tám. Tuy nhiên, các nhà kinh tế gia và thị trường nhìn thấy rủi ro tái diễn tăng kỷ lục bất ngờ như đã xảy ra vào tháng Sáu. Lạm phát tại quốc gia này vẫn cao hơn so với các nền kinh tế lớn khác.
Tuy nhiên, dự báo về mức tối đa lãi suất của Ngân hàng Anh đã thay đổi đáng kể kể từ lần tăng lên cuối cùng vào ngày 22 tháng 6. Hiện tại, các nhà đầu tư đang cố gắng hiểu liệu nước Anh có một vấn đề về lạm phát sâu sắc hoặc sự tăng giá nhanh đang đứng trước nguy cơ chậm lại đột ngột, tương tự như ở một số quốc gia khác.
Nhắc lại rằng sau những dữ liệu về lợi nhuận cao kỷ lục vào ngày 11 tháng 7, kỳ vọng về lãi suất tối đa của Ngân hàng Trung ương đã đạt tới 6,5%. Tuy nhiên, chúng đã giảm sau sự suy giảm không đáng kể về lạm phát.
Hiện tại, các nhà đầu tư đang phân phối khá đều giữa hai mức 5,75% hoặc 6%, có thể đạt tới vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2024.
Do kỳ vọng tăng lãi suất, giá cho vay mua nhà đã tăng lên mức cao nhất từ năm 2008, và việc tăng lãi suất đang tạo áp lực đối với ngành xây dựng nhà ở và một số ngành khác. Một cuộc khảo sát gần đây đã chỉ ra rằng sự tăng trưởng trong khu vực kinh doanh tư nhân trong tháng này đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng qua.
Đa số các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán rằng lãi suất sẽ tăng lên 5,25% từ mức hiện tại là 5% vào ngày thứ Năm và đạt đỉnh ở mức 5,75%.
Chủ tịch Ngân hàng Anh, Andrew Bailey, đã đưa ra phát biểu trong tháng này rằng "rất quan trọng để đưa công việc này đến hồi kết" để kiềm chế lạm phát, và Phó Chủ tịch Dave Ramsden nhấn mạnh rằng ngay cả sau những lần giảm gần đây, lạm phát vẫn đang ở mức "quá cao".
Lạm phát hàng năm đã giảm xuống 7,9% vào tháng Sáu từ mức 8,7% vào tháng Bảy. Đây là con số đáng kể cao hơn dự đoán của thị trường và tương ứng với dự đoán của Ngân hàng Anh ban đầu được đưa ra vào đầu tháng Năm, khi thị trường dự đoán đỉnh lãi suất sẽ ở mức khoảng 5%.
Tuy nhiên, mức lạm phát này vẫn gần bốn lần vượt quá chỉ tiêu mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh và gấp đôi so với Mỹ. Ramsden cho rằng sự giảm lạm phát chủ yếu do biến động ngắn hạn của giá năng lượng, nhưng áp lực dài hạn vẫn còn.
Tình hình thị trường lao động Anh là không rõ ràng. Mức tăng lương không tính tiền thưởng đã duy trì ở mức 7,3% so với cùng kỳ năm trước trong ba tháng cho đến tháng 5, đây là con số cao nhất từ năm 2001.
Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong 16 tháng là 4%.
Việc giải thích dữ liệu phụ thuộc vào quan điểm của người quan sát và có thể được sử dụng để bào chữa việc tăng lãi suất từ 25 điểm cơ bản đến 50 điểm cơ bản.
Trong khi đó, giá nhà sản xuất hàng năm giảm xuống mức 0,1% vào tháng 6, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020, so với mức cao hơn 20% vào tháng 7 năm ngoái.
Dự báo mới sẽ được công bố
Ngân hàng Anh dự định cập nhật dự báo về tăng trưởng và lạm phát cùng với quyết định lãi suất. Dự kiến cả hai đánh giá sẽ thấp hơn so với tháng 5, do kỳ vọng thị trường cao hơn về lãi suất - một thành phần quan trọng để lập dự báo.
Theo dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, kinh tế Anh dự kiến sẽ tăng 0,4% trong năm nay. Đây là mức tăng thấp thứ hai trong nhóm các nước G7, chỉ đứng sau Đức.
Thường thì mức độ chênh lệch dự báo lạm phát của Ngân hàng Anh so với mục tiêu 2% trong hai đến ba năm tới là một tín hiệu về tình trạng hòa hợp của Ngân hàng Trung ương với tỷ lệ lãi suất thị trường.
Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, Ngân hàng Anh đã dành ít sự chú ý hơn cho dự báo trung hạn của mình. Chủ tịch ngân quyền Andrew Bailey và nhà kinh tế trưởng Hugh Pym đã tập trung vào rủi ro duy trì lạm phát, không được phản ánh trong các dự báo chính.
Bảng Anh ở ngã rẽ
Vào tháng 7, bảng Anh đã đạt đỉnh cao mới từ năm 2023 so với euro và đô la. Tuy nhiên, nửa sau tháng đã gây ra sự suy yếu của xu hướng tăng này. Tuy nhiên, cuộc họp tháng 8 của Ngân hàng Anh về chính sách có thể tái khởi động cuộc tăng giá trị nếu quyết định được xem là đủ "cứng rắn".
Trong tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nháy mắt đến khả năng dừng lại chính sách tiền tệ chặt chẽ. Ngân hàng Anh có thể tiếp theo họ. Nó có thể thay đổi cách tiếp cận của mình và cho thị trường thấy rằng nó không có ý định tăng lãi suất quá đột ngột, xét đến lo ngại về suy thoái kinh tế.
Các số liệu về lạm phát gần đây cho tháng 6 đã thấp hơn dự kiến, và điều này đã mở ra cơ hội cho bước đi như vậy. Nếu Ngân hàng Anh áp dụng một cách tiếp cận linh hoạt hơn đối với triển vọng tăng lãi suất tiếp theo, rất có thể rằng bảng Anh sẽ giảm giá trị so với euro, đô la và các đồng tiền G10 khác.
Tăng lãi suất sẽ trở thành yếu tố quan trọng vì các thị trường chia thành hai nhóm về việc Ngân hàng có tăng lãi suất 50 điểm cơ bản như tháng 6 hay chỉ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Tăng lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ là tín hiệu cho thấy Ngân hàng có ý định làm giảm tốc độ tăng trưởng, điều này có thể dẫn đến sự suy yếu của đồng bảng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng không loại trừ khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, đặc biệt nếu ủy ban cho rằng lãi suất có thể được tăng thêm một lần nữa trong tương lai, có thể là vào tháng 9.
Khi tăng lãi suất 50 điểm cơ bản, cặp GBP/USD có thể hướng lên vùng kháng cự tăng, khoảng 1,3140. Nhìn chung, các nhà phân tích nhìn thấy tiềm năng tăng lên cỡ 1,3000 và giá thấp nhất trong trường hợp áp lực giảm, khoảng 1,2700.
Theo dự báo từ Lloyds Bank, dự kiến lãi suất sẽ tăng 50 điểm cơ bản, lên mức 5,50% vào tháng Tám. Họ cũng nhấn mạnh rằng dữ liệu về lạm phát tháng Sáu đã cho thấy những tín hiệu bất ổn về dữ liệu cơ bản của lạm phát, điều này có thể gây ra thêm những lo ngại bổ sung.
Nếu dự báo của Ngân hàng Trung ương về lạm phát cao hơn so với tháng Năm, điều này có thể đẩy giá đồng bảng Anh lên, vì điều này sẽ báo hiệu về cần thiết thực hiện một chính sách lãi suất nghiêm ngặt hơn trong tương lai.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương có lẽ sẽ ít quan tâm hơn đến dự báo của mình trong quá trình xây dựng chính sách, để tránh lặp lại sai lầm từ quá khứ khi dự báo không chính xác.
Do đó, báo cáo về lạm phát vào tháng Tám sẽ trở thành yếu tố quan trọng để xác định kỳ vọng về lãi suất tại Anh và sự di chuyển tiếp theo của đồng bảng Anh trên thị trường.
