Hiển nhiên, những gì đang diễn ra trên thị trường hiện tại phản ánh quan điểm của đa số nhà đầu tư, người đang dự đoán sự suy thoái của Mỹ sẽ đến vào cuối năm 2024. Điều này khiến họ coi thị trường chứng khoán hiện tại là tạm thời và ưu tiên đầu tư vào trái phiếu thủ quỹ Mỹ dài hạn. Đáng chú ý là điều này không liên quan gì đến biến động trong ngày mà phản ánh cái nhìn dài hạn.
Theo số liệu từ Markets Live Pulse, khoảng hai phần ba trong số 410 người được hỏi dự đoán một suy thoái trong nền kinh tế lớn nhất thế giới vào cuối năm tới. Một ít hơn 20% trong số những người được hỏi cho rằng suy thoái sẽ diễn ra ngay trong năm 2023, trong khi các nhân viên của Hệ thống Dự trữ Liên bang đã hoàn toàn từ bỏ dự báo của họ về suy thoái.
Có vẻ như những người tham gia khảo sát không chú ý đến sự ổn định hiện tại của nền kinh tế và dự đoán sẽ có các tác động tiêu cực tiếp theo từ việc tiếp tục siết chặt lãi suất của FED, hiện đang ở mức 5,5%. Trong tháng trước, FED đã tăng lãi suất chính lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ, và Chủ tịch Jerome Powell đã cho thấy sẽ có thêm các biện pháp tăng lãi suất khác.
Kết quả khảo sát phù hợp với kỳ vọng của thị trường, được phản ánh qua giá trị hợp đồng tương lai lãi suất, cho thấy ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất một số lần trong năm 2024, tổng cộng là hơn một điểm phần trăm, giả định là đáp ứng với tình hình kinh tế yếu và suy thoái có thể xảy ra.
Vì lý do này, nhà đầu tư nhận thấy giá trị trong các trái phiếu trái hẹn dài hạn. Ngay cả khi thị trường trái phiếu đã trải qua một số lượng trao đổi nhỏ sau thông báo từ Bộ Kế hoạch Tài chính tuần trước rằng họ sẽ tăng số lượng phát hành trái phiếu, và việc Fitch Ratings đã giảm xếp hạng nợ Chính phủ Hoa Kỳ, các công cụ trái phiếu đã có một phần hồi phục vào ngày thứ Sáu sau khi dữ liệu cho thấy tỷ lệ tăng thêm việc làm trong tháng 7 thấp hơn dự báo.
Nhà đầu tư mong đợi Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2024, điều này làm cho các khoản nợ có kỳ hạn dài trở nên hấp dẫn. Gần 60% khảo sát trên Pulse cho biết, hiện tại là thời điểm phù hợp nhất để mua các chứng khoán trái phiếu kháng kỳ hạn trên 7 năm. Cần nhấn mạnh rằng 59% câu trả lời đã được đưa ra trước ngày 1 tháng 8, khi Fitch hạ mức đánh giá.
Hiện nay, lợi suất của các trái phiếu Mỹ có kỳ hạn ngắn nhất là 2 năm là 4,83%, giảm từ mức cao hơn 5,0% vào tháng 7 năm nay. Lợi suất của các trái phiếu Mỹ có kỳ hạn 10 năm đang ở mức 4,10%, cho thấy sự đảo ngược của đường cong lợi suất, và trái phiếu 20 năm được mua với lợi suất là 4,42%.
Về tình hình kỹ thuật của chỉ số S&P500, nhu cầu mua vào vẫn khá thấp. Các nhà mua hàng có cơ hội tiếp tục xu hướng tăng, nhưng cần đẩy giá lên trên mức $4515. Từ mức này, có thể diễn ra một đợt tăng giá đáng kể lên $4539. Nhiệm vụ quan trọng khác của các nhà mua hàng là kiểm soát mức $4557, nhằm củng cố thị trường tăng. Trong trường hợp có sự đi xuống do sự suy giảm trong sự thèm khát rủi ro, các nhà mua hàng nhất định phải tuyên bố mình ở khu vực xung quanh $4488. Đột phá này sẽ nhanh chóng đẩy công cụ giao dịch trở lại mức $4469 và mở đường đến $4447.
