Vào thứ Hai vừa qua, đồng bảng đã tăng khoảng 0,2% so với các đối thủ chính của nó, bao gồm euro và đồng bảng Anh sau khi SLOOS (cuộc khảo sát của Ngân hàng Dự trợ Liên bang Hoa Kỳ) cho thấy rằng các điều kiện tín dụng ngân hàng tại Mỹ vẫn đang tiếp tục được siết chặt.
Trong quý vừa qua, 50,8% ngân hàng đã tiến hành siết chặt điều kiện cho vay đối với doanh nghiệp vừa và lớn, so với 46% trong cuộc khảo sát trước đó. Đối với các doanh nghiệp nhỏ, 49,2% ngân hàng cho biết điều kiện cho vay đã trở nên khắt khe hơn, so với 46,7% trong cuộc khảo sát gần đây.
Ngoài ra, ngân hàng dự đoán rằng tiêu chuẩn cho vay sẽ tiếp tục được siết chặt đến cuối năm 2023.
Các lý do được đưa ra bao gồm triển vọng kinh tế không thuận lợi hơn hoặc không chắc chắn hơn, sự suy giảm dự kiến về giá trị tài sản thế chấp và chất lượng các khoản vay cho bất động sản thương mại và các khoản vay khác.
Đây là dấu hiệu cho thấy việc tăng lãi suất tại Hoa Kỳ đang ảnh hưởng đến nền kinh tế quốc gia và khiến Cục Dự trữ Liên bang (FED) cần suy nghĩ về việc kết thúc chiến dịch tăng lãi suất.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta - Raphael Bostic cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ đang đứng trước nguy cơ siết chặt quá mức chính sách tiền tệ. Theo ông, cơ quan điều tiết cần phải thận trọng và kiên nhẫn.
R. Bostic cho rằng không cần tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 của Ủy ban thị trường mở điều chỉnh (FOMC).
Thị trường tiền tệ chỉ đánh giá khả năng ngân hàng trung ương tăng lãi suất chủ chốt trong năm nay là 30%.
Phải thừa nhận rằng đây không phải là tin tức mừng đối với những người nắm giữ đô la.
Tuy nhiên, đồng đô la đã vượt qua những đối thủ chính trong ngày làm việc đầu tiên của tuần trước.
Sự đồng đều này được định rõ bởi thực tế rằng một số nhà đầu tư vẫn lo ngại về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ trong tương lai, điều này có thể đe dọa kịch bản "tàng hình" cho nền kinh tế.
Ở một mặt, điều này là tiêu cực rõ ràng đối với đồng đô la, nhưng ở một mặt khác - nó vẫn tăng trưởng trong bối cảnh môi trường thị trường không thuận lợi và trở nên mạnh mẽ nhờ sự tránh xa khỏi rủi ro của các nhà giao dịch.
"Thay đổi điều kiện tín dụng tại Hoa Kỳ trong những quý gần đây trông khá đáng kể so với quy mô lịch sử", những chuyên gia từ JPMorgan nói, và đã thêm rằng trong quá khứ, sự thắt chặt như vậy thường liên quan đến sự suy thoái.
"Mặc dù dữ liệu gần đây không đảm bảo cho sự suy thoái sắp tới nhưng sự thắt chặt rõ ràng trong điều kiện tín dụng gần đây cho thấy rằng nền kinh tế Mỹ sẽ phải giảm tốc", họ nhấn mạnh.
Các chiến lược gia của Commerzbank dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế tại Hoa Kỳ sẽ giảm mạnh từ thời điểm hiện tại, và ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) cuối cùng sẽ có phản ứng bằng việc giảm lãi suất.
Trong khi đó, họ cho rằng thời kỳ suy thoái kinh tế ở khu vực đồng euro sắp kết thúc, điều này làm giảm khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giảm lãi suất.
"ECB có thể được thị trường coi là ngân hàng trung ương có hướng đến "Khát máu" hơn so với Fed. Và điều này dẫn đến đồng euro tăng mạnh so với đô la", các chuyên gia của Commerzbank cho biết.
Họ dự đoán rằng vào cuối năm, cặp tiền tệ EUR/USD sẽ tăng lên mức 1,1400 và vào cuối quý đầu tiên năm 2024, nó sẽ tăng lên mức 1,1500.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Danske Bank nghi ngờ về một kết quả tương tự, chỉ ra sự mạnh mẽ tương đối của nền kinh tế Mỹ so với nền kinh tế khu vực đồng euro, nhìn chung kinh tế này trông yếu đuối và đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu.
"Điều này sẽ đặt áp lực lên EUR/USD và cho phép chúng tôi dự đoán rằng cặp tiền tệ sẽ giao dịch ở mức 1,0600 trong tầm nhìn 6 tháng", họ cho biết.
Vào thứ Hai vừa qua, đã có thông tin rằng GDP của khu vực euro đã tăng 0,3% so với quý trước trong tháng 4 đến tháng 6. Điều này đến sau một quý trước đạt mức tăng 0% và sụt giảm 0,1% trong quý 4 năm 2022.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng gần đây của khối kinh tế tiền tệ đã được thúc đẩy bởi các yếu tố một lần. Đặc biệt, một nửa sự tăng này đến từ Ireland, nơi có trụ sở của các tập đoàn đa quốc gia.
Báo cáo riêng có cho thấy rằng trong tháng 7, giá tiêu dùng tại khu vực euro tăng 5,3% so với tháng 6, tiếp tục xu hướng giảm giá bắt đầu từ mùa thu năm ngoái.
Mặc dù vẫn còn xa mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là 2%, nhưng dữ liệu gần đây có thể cho phép các nhà chính sách khẳng định rằng lạm phát trong khu vực đồng euro đang đi đúng hướng, mặc dù điều đó diễn ra chậm rãi. Điều này cho phép họ không tăng lãi suất ít nhất trong cuộc họp tới.
Thị trường tiền tệ có 70% khả năng tạm dừng vào tháng 9.
Nguy cơ chính nằm ở việc tình hình kinh tế vẫn còn ổn định, trong khi chính sách tiền tệ được thắt chặt trễ hơn, các chuyên gia của Bloomberg Economics đã cảnh báo.
Theo nhận định của họ, đồng tiền chung có thể đối mặt với đòn đau lớn nhất từ khi ra đời. Điều này có thể xảy ra do sự kết hợp giữa việc tăng lãi suất và sự giới hạn chi tiêu của chính phủ được tái thiết lập, làm tăng nguy cơ suy thoái lớn.
"Lãi suất cao có thể gây hại cho nền kinh tế, trong khi chính phủ mang gánh nặng nợ cao và đối diện với hạn chế ngân sách nghiêm trọng sẽ không thể thực hiện vai trò ổn định mà chúng tôi đã quen thuộc", Bloomberg Economics nêu ra.
Vào thứ Hai vừa qua, cặp tiền tệ EUR/USD đã giảm khoảng 25 điểm so với mức đóng cửa trước đó khoảng 1,1015.
Mặc dù có những dấu hiệu đang phát triển cho thấy Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như đạt được cùng mức lãi suất cuối cùng, đồng đô la Mỹ vẫn vượt qua đối thủ châu Âu của nó, nhờ sự yêu cầu về tài sản "cảng an toàn".
Đồng bảng Anh cũng không thật sự thuận lợi và đã giảm giá so với đồng đô la Mỹ gần 0,06%, xuống còn $1,2835 vào ngày làm việc đầu tiên của tuần trước, khi dữ liệu cho thấy các nhà cho vay Anh đã chấp nhận số lượng vay mua nhà cao nhất từ tháng 10 năm 2022 - 54.700 khoản vay mua nhà.
Theo ước tính của các chuyên gia chiến lược tại Capital Economics, con số này thấp hơn đáng kể so với trung bình trước đại dịch là 66.000 khoản.
"Quan điểm của chúng tôi rằng Ngân hàng Anh sẽ duy trì mức lãi suất cao đến nửa cuối năm sau, có nghĩa là lãi suất cho vay mua nhà có thể sẽ duy trì ở mức hiện tại thay vì giảm", - họ nhấn mạnh.
"Điều này cho thấy hoạt động cho vay mua nhà và hoạt động bất động sản sẽ tiếp tục yếu trong những tháng tới", - Capital Economics bổ sung.
Tuy nhiên, sự suy giảm của đồng bảng so với đô la chỉ có giới hạn, vì các nhà giao dịch vẫn đánh giá việc điều chỉnh chính sách tiền tệ tại Vương quốc Anh tăng khoảng 90 điểm cơ bản vào tháng 3 năm sau.
"Thị trường đang rất tích cực đánh giá việc tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Anh, và nếu kỳ vọng giảm đi, điều này sẽ làm yếu đồng bảng", các chuyên gia của Danske Bank cho biết.
"Việc tăng lãi suất tiếp theo có thể gây thiệt hại lớn hơn cho nền kinh tế Anh. Đây là một vấn đề hai mặt và chúng tôi thực sự không thấy kịch bản tốt nhất cho đồng bảng", họ nói.
Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Mỹ (CFTC), các nhà giao dịch đã giảm mức đặt cược cho sự tăng trưởng của đồng bảng trước cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Anh.
Sự thực là không có sự nghi ngờ về việc ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất chính của mình. Nhưng những người ủng hộ GBP/USD lo ngại rằng cuộc họp này sẽ đặt nền tảng cho một giai đoạn tạm nghỉ trong việc cứng hơn chính sách tiền tệ.
Vào ngày thứ ba, đồng Dollar tiếp tục đẩy lùi các đối thủ chính của nó và tăng thêm gần 0,3%.
Cặp EUR/USD đã mất khoảng 10 điểm trong ngày và kết thúc gần 1,0980, trong khi cặp GBP/USD đã mất khoảng 65 điểm và đóng cửa giao dịch xung quanh 1,2770.
"Người Mỹ" đã tăng trưởng, tận dụng tư cách là một tài sản an toàn trên nền tảng dữ liệu kinh doanh thất vọng trong ngành công nghiệp cả hai bên Đại Tây Dương.
Chỉ số PMI cho ngành sản xuất của Mỹ từ ISM đã tăng trong tháng 7 lên 46,4 điểm so với 46 điểm trong tháng 6.
Tuy nhiên, chỉ số này thấp hơn kỳ vọng thị trường là 46,8 điểm và vẫn thấp hơn ngưỡng 50 điểm trong 9 tháng liên tiếp.
"Sự tăng chỉ số PMI chỉ cho thấy sự chậm lại không đáng kể trong tốc độ giảm. Chi tiết báo cáo cho thấy các công ty vẫn tiếp tục thu nhỏ sản xuất do việc thiếu hụt đơn hàng", - đại diện của ISM cho biết.
Rõ ràng là ngành công nghiệp chế biến của Hoa Kỳ, trên 11% nền kinh tế, đã chịu ảnh hưởng từ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) lên 525 điểm cơ bản từ tháng 3 năm 2022.
Tình hình tương tự cũng đang diễn ra ở khu vực đồng euro và Vương quốc Anh.
Chỉ số cuối cùng của quản lý mua hàng trong ngành công nghiệp chế biến khu vực đồng euro của S&P Global đã giảm từ 43,4 điểm vào tháng 6 xuống còn 42,7 điểm vào tháng 7, trở thành mức thấp nhất từ tháng 5 năm 2020.
"Sự giảm mạnh hơn về sản xuất, đơn hàng mới và việc mua sắm ở giai đoạn đầu quý 3 xác nhận quan điểm của chúng tôi rằng kinh tế khu vực đồng euro sẽ có một giai đoạn khó khăn trong nửa cuối năm", - các chuyên gia của Hamburg Commercial Bank nhận xét.
Chỉ số PMI cuối cùng trong ngành sản xuất của Vương quốc Anh đã giảm xuống 45,3 điểm trong tháng 7 từ 46,5 điểm trong tháng 6, điều này cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020.
Các nhà phân tích từ S&P Global không loại trừ khả năng giảm sản xuất trong những tháng tới.
Vào thứ Tư, làn sóng từ chối rủi ro đã dẫn đến việc mua nhiều tài sản an toàn, giúp đồng USD tăng gần 0,4%.
Điều này đã xảy ra sau khi Fitch đã giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ từ "AAA" xuống "AA+" trong ngày hôm trước.
Mặc dù hãng đánh giá đã đặt dấu hỏi về triển vọng tài chính của nước này, đồng USD đã tăng giá so với Euro và Bảng Anh nhờ vào các dữ liệu cho thấy số người làm trong ngành tư nhân tại Mỹ đã tăng thêm 324 nghìn trong tháng 7, vượt xa sự kỳ vọng là 189 nghìn.
Điều này cho thấy sự ổn định của thị trường lao động đang được duy trì và khiến các nhà giao dịch nghĩ đến triển vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ.
Trong bối cảnh lịch kinh tế trống rỗng ở vùng euro và Vương quốc Anh, sự biến động của đô la đã xác định hướng đi của cặp EUR/USD và GBP/USD.
Đồng Euro đã giảm giá so với đồng đô la Mỹ hơn 0,4%, xuống còn $1,0935, trong khi đồng Bảng Anh đã giảm gần 0,5%, xuống còn $1,2710.
Các chỉ số tổng hợp về hoạt động kinh doanh cho tháng 7 tại Châu Âu và Anh đã cho thấy sự ổn định lớn của nền kinh tế Mỹ so với các nền kinh tế châu Âu và Anh.
Ví dụ, chỉ số PMI tổng hợp tại khu vực euro đã giảm xuống 48,6 điểm so với 49,9 điểm vào tháng 6.
Gỉam xuống từ 52,8 điểm xuống còn 50,8 điểm là chỉ số tương tự tại Anh.
Trong khi đó, chỉ số PMI tổng hợp tại Hoa Kỳ đạt 52 điểm so với 53,2 điểm vào tháng 6.
Tuy nhiên, thị trường không thấy những dữ liệu này đặc biệt ấn tượng.
Kết quả là đồng USD đã mất đà tích cực và giảm giá hơn 0,1% trong ngày.
Tận dụng việc đồng đô la Mỹ đã yếu đi, cặp EUR/USD tăng khoảng 10 điểm và kết thúc phiên giao dịch ở mức khoảng 1,0945.
Trong khi đó, đồng bảng Anh không thể vượt qua đối thủ từ Mỹ. Đồng bảng kết thúc phiên giao dịch vào ngày thứ Năm với mức giảm hơn 0,08%, ở mức xấp xỉ $1,27, phản ứng với kết quả cuộc họp của Ngân hàng Anh.
Ngân hàng quốc gia đã tăng lãi suất lên 5,25%, tương đương 25 điểm cơ bản, và cho biết lạm phát cao sẽ làm cho lãi suất duy trì ở mức cao trong một thời gian.
"Sự dịch chuyển tập trung từ mức lãi suất giới hạn sang thời gian áp dụng cho thấy Công ước Bố trí và Phát triển (Monetary Policy Committee - MPC) đang hướng tới kết thúc chu kỳ siết chính sách", nhận định các nhà phân tích của BNP Paribas.
Theo họ, nếu Ngân hàng Anh tạm dừng, điều đó có nghĩa rằng đồng bảng sẽ phải điều chỉnh giảm sâu hơn, hoặc nếu cần phải siết chính sách mạnh hơn, thị trường có thể mong đợi một đòn chính sách khó khăn hơn vào nền kinh tế Anh, đồng thời gây áp lực lên đồng bảng.
Tuy nhiên, ngay từ thứ Sáu, đồng bảng đã phục hồi khoảng 0,2%, lên mức $1,2740, và euro tăng khoảng 0,6%, lên mức $1,1010, vì đồng USD tiếp tục mất giá và giảm hơn 0,5% trong ngày.
Vào cuối tuần trước, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã công bố số liệu cho thấy nền kinh tế quốc gia đã tạo ra 187.000 việc làm mới, trong khi thị trường dự đoán con số này sẽ là 200.000 việc làm mới.
Các chi tiết trong báo cáo cho thấy mức lương trung bình hàng giờ đã giữ ở mức 4,4%, và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm từ 3,6% xuống còn 3,5%.
Đô la đã giảm giá so với các loại tiền tệ có rủi ro cao hơn, vì "kịch bản của Công chúa vụng trộm" đang trở nên phức tạp hơn.
Các nhà đầu tư cho rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đang dần nguội lại, cho phép Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ (Fed) kiểm soát lạm phát mà không làm suy thoái kinh tế.
Vào đầu tuần mới, đồng đô la Mỹ đang dao động giữa lợi nhuận và thua lỗ, trong khi euro và bảng đang cố gắng tiếp tục đà tăng gần đây.
Sự kiện tiếp theo quan trọng với tỷ giá đô la trong lịch kinh tế là dữ liệu về lạm phát tháng 7 tại Hoa Kỳ.
Dự báo đồng thuận của các nhà kinh tế là mức lạm phát hàng năm của đất nước sẽ tăng từ 3% lên 3,3% vào thứ Năm tháng Bảy.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mỹ đã gợi ý rằng chu kỳ tăng lãi suất sắp kết thúc và đã đặt mức ngưỡng cao để tiếp tục tăng giá vay, đô la có xu hướng tăng trước sự tăng lạm phát cao hơn dự kiến. Vì vậy, dữ liệu mới nhất về chỉ số giá tiêu dùng tại Hoa Kỳ có thể là một cái bẫy đối với đồng euro và bảng Anh trong trường hợp xuất hiện bất kỳ sự phục hồi trước.
"Để xác nhận sự tăng trưởng bền vững cho cặp EUR/USD, cần vượt qua đỉnh của tuần trước, gần 1,1045. Nếu không thể bảo vệ khu vực từ 1,0900-1,0830, những hỗ trợ tiềm năng tiếp theo sẽ nằm ở mức 1,0725 và 1,0630", - các chiến lược gia trong Societe Generale cho biết.
"Về cặp GBP/USD, để xác nhận một sự đi lên lớn hơn, cần vượt qua đỉnh của tuần trước tại 1,2870. Sự không thể bảo vệ khu vực từ 1,2600-1,2570 sẽ có nghĩa là rủi ro hồi phục sâu hơn với các hỗ trợ tiềm năng tiếp theo ở mức 1,2480 và 1,2300", - họ nói.
